Rynek terminowy
Co to jest rynek terminowy?
Rynek terminowy to rynek pozagiełdowy, który ustala cenę instrumentu finansowego lub składnika aktywów do przyszłej dostawy. Forward są używane do handlu szeregiem instrumentów, ale termin „rynki” jest używany przede wszystkim w odniesieniu do rynku walutowego. Może również dotyczyć rynków papierów wartościowych i stóp procentowych oraz towarów.
Jak działa rynek terminowy
Rynek terminowy prowadzi do tworzenia kontraktów terminowych. Chociaż kontrakty terminowe — takie jak kontrakty terminowe — mogą być używane zarówno do hedgingu , jak i spekulacji,. istnieją między nimi pewne znaczące różnice. Kontrakty terminowe można dostosować do wymagań klienta, podczas gdy kontrakty terminowe mają ustandaryzowane cechy pod względem wielkości i zapadalności kontraktu.
forwardy realizowane są między bankami lub między bankiem a klientem; kontrakty futures są dokonywane na giełdzie, która jest stroną transakcji. Elastyczność kontraktów terminowych wpływa na ich atrakcyjność na rynku walutowym.
Cennik
Ceny na rynku terminowym są oparte na stopach procentowych. Na rynku walutowym cena terminowa jest pochodną różnicy stóp procentowych między dwiema walutami, która jest stosowana w okresie od daty transakcji do daty rozliczenia kontraktu. W kontraktach forward na stopy procentowe cena oparta jest na krzywej dochodowości do terminu zapadalności.
##Forum walutowe
Międzybankowe rynki walutowe forward są wyceniane i realizowane jako swapy. Oznacza to, że kupowana jest waluta A vs. waluta B do dostawy w dniu kasowym po kursie kasowym obowiązującym na rynku w momencie zawierania transakcji. W terminie zapadalności waluta A jest sprzedawana vs. waluta B po pierwotnym kursie rynkowym plus lub minus punkty terminowe; cena ta jest ustalana w momencie zainicjowania swapu.
Rynek międzybankowy zazwyczaj handluje na proste daty, takie jak tydzień lub miesiąc od daty spotu. Do najczęstszych należą terminy zapadalności trzy- i sześciomiesięczne, podczas gdy rynek jest mniej płynny powyżej 12 miesięcy. Kwoty zwykle wynoszą 25 milionów dolarów lub więcej i mogą sięgać miliardów.
Klienci, zarówno korporacje, jak i instytucje finansowe, takie jak fundusze hedgingowe i fundusze powiernicze, mogą realizować transakcje forward z kontrahentem bankowym w formie swapu lub transakcji bezwarunkowej. W transakcji outright forward kupowana jest waluta A vs. waluta B z dostawą w terminie zapadalności, który może przypadać w dowolnym dniu roboczym po dacie kasowej. Ceną ponownie jest kurs rynkowy plus lub minus punkty terminowe, ale żadne pieniądze nie zmieniają właściciela aż do terminu zapadalności. Bezpośrednie terminy forward są często na nieparzyste daty i kwoty; mogą mieć dowolny rozmiar.
Przesyłki niedostarczalne
Waluty, dla których nie ma standardowego rynku terminowego, można handlować za pośrednictwem kontraktu terminowego bez dostawy. Są one realizowane za granicą, aby uniknąć ograniczeń handlowych, są realizowane wyłącznie jako swapy i rozliczane gotówkowo w dolarach lub euro. Najczęściej wymienianymi walutami są chińskie remnimbi, won południowokoreański i rupia indyjska.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wycena kontraktów terminowych oparta jest na rozbieżnościach stóp procentowych.
Kontrakty terminowe różnią się od kontraktów terminowych tym, że można je dostosować pod względem wielkości i długości lub terminu zapadalności.
Najczęściej przedmiotem obrotu waluty na rynku terminowym są takie same jak na rynku spot: EUR/USD, USD/JPY i GBP/USD.
