Mercato a termine

Che cos'è un mercato a termine?

Un mercato a termine è un mercato over-the-counter che fissa il prezzo di uno strumento finanziario o di un'attività per la consegna futura. I mercati a termine vengono utilizzati per negoziare una gamma di strumenti, ma il termine è utilizzato principalmente con riferimento al mercato dei cambi. Può anche applicarsi ai mercati dei titoli e dei tassi di interesse, nonché delle materie prime.

Come funziona un mercato a termine

Un mercato a termine porta alla creazione di contratti a termine. Mentre i contratti a termine, come i contratti future,. possono essere utilizzati sia per la copertura che per la speculazione,. ci sono alcune differenze notevoli tra i due. I contratti a termine possono essere personalizzati per soddisfare le esigenze del cliente, mentre i contratti a termine hanno caratteristiche standardizzate in termini di dimensioni e scadenza del contratto.

I forward sono eseguiti tra banche o tra una banca e un cliente; i future vengono effettuati su una borsa valori, che è parte della transazione. La flessibilità dei contratti a termine contribuisce alla loro attrattiva nel mercato dei cambi.

Prezzi

I prezzi nel mercato a termine sono basati sui tassi di interesse. Nel mercato dei cambi, il prezzo a termine è derivato dal differenziale di tasso di interesse tra le due valute, che viene applicato nel periodo dalla data dell'operazione alla data di regolamento del contratto. Nei contratti a termine su tassi di interesse, il prezzo si basa sulla curva dei rendimenti fino alla scadenza.

Forward su cambi

I mercati valutari a termine interbancari sono valutati ed eseguiti come swap. Ciò significa che la valuta A viene acquistata rispetto alla valuta B per la consegna alla data spot al tasso spot del mercato al momento dell'esecuzione della transazione. Alla scadenza, la valuta A viene venduta rispetto alla valuta B al tasso spot originario più o meno i punti forward; questo prezzo viene fissato al momento dell'avvio dello scambio.

Il mercato interbancario di solito viene scambiato per date regolari, come una settimana o un mese dalla data spot. Le scadenze a tre e sei mesi sono tra le più diffuse, mentre il mercato è meno liquido oltre i 12 mesi. Gli importi sono comunemente $ 25 milioni o più e possono variare fino a miliardi.

I clienti, sia società che istituzioni finanziarie come hedge fund e fondi comuni di investimento, possono eseguire operazioni a termine con una controparte bancaria sia come swap che come transazione definitiva. In un contratto a termine definitivo, la valuta A viene acquistata rispetto alla valuta B per la consegna alla data di scadenza, che può essere qualsiasi giorno lavorativo successivo alla data spot. Il prezzo è di nuovo il tasso spot più o meno i punti forward, ma nessun cambio di denaro passa di mano fino alla data di scadenza. Gli attaccanti diretti sono spesso per date e importi dispari; possono essere di qualsiasi dimensione.

Inoltri non consegnabili

Le valute per le quali non esiste un mercato a termine standard possono essere negoziate tramite un contratto a termine non consegnabile. Questi vengono eseguiti off-shore per evitare restrizioni commerciali, vengono eseguiti solo come swap e sono regolati in contanti in dollari o euro. Le valute più comunemente scambiate sono il remnimbi cinese, il won sudcoreano e la rupia indiana.

Mette in risalto

• Il prezzo del contratto a termine si basa sulle discrepanze dei tassi di interesse.

• I contratti a termine differiscono dai contratti future in quanto sono personalizzabili in termini di dimensioni e durata o durata.

• Le valute più comunemente scambiate nel mercato a termine sono le stesse del mercato spot: EUR/USD, USD/JPY e GBP/USD.