远期市场

什么是远期市场？

远期市场是一种场外交易市场，它为未来交割设定金融工具或资产的价格。远期市场用于交易一系列工具，但该术语主要用于参考外汇市场。它也适用于证券和利率市场以及商品市场。

远期市场如何运作

远期市场导致远期合约的产生。虽然远期合约（如期货合约）可用于对冲和投机，但两者之间存在一些显着差异。远期合约可以定制以满足客户的要求，而期货合约在合约规模和期限方面具有标准化特征。

远期在银行之间或银行与客户之间执行；期货是在交易所完成的，交易所是交易的一方。远期的灵活性有助于它们在外汇市场上的吸引力。

＃＃ 价钱

远期市场的价格是基于利率的。在外汇市场上，远期价格来源于两种货币之间的利差，适用于从交易日到合约结算日的期间。在利率远期，价格基于到期收益率曲线。

外汇远期

银行间远期外汇市场以掉期的形式定价和执行。这意味着购买货币 A 与货币 B 以在交易执行时以市场的即期汇率在即期交割。到期时，货币 A 与货币 B 以原始即期汇率加或减远期点数卖出；这个价格是在交换开始时设定的。

银行间市场通常以直接日期进行交易，例如从现货日期起一周或一个月。三个月和六个月到期是最常见的，而超过 12 个月的市场流动性较差。金额通常为 2500 万美元或更多，可能达到数十亿美元。

客户，包括对冲基金和共同基金等公司和金融机构，可以与银行交易对手执行远期交易，可以是掉期交易，也可以是直接交易。在直接远期交易中，货币 A 与货币 B 在到期日（可以是现货日之后的任何工作日）交割。价格再次是即期汇率加或减远期点数，但在到期日之前没有资金易手。直接远期通常用于奇数日期和金额；它们可以是任何尺寸。

无本金交割远期

没有标准远期市场的货币可以通过不可交割远期进行交易。这些在离岸执行以避免交易限制，仅作为掉期执行，并以美元或欧元现金结算。最常交易的货币是人民币、韩元和印度卢比。

＃＃ 强调

• 远期合约定价基于利率差异。

• 远期合约与未来合约的不同之处在于它们在大小和长度或到期期限方面是可定制的。

• 远期市场最常交易的货币与现货市场相同：欧元/美元、美元/日元和英镑/美元。