Mercado a plazo
¿Qué es un mercado a plazo?
Un mercado a plazo es un mercado extrabursátil que establece el precio de un instrumento o activo financiero para entrega futura. Los mercados a plazo se utilizan para negociar una variedad de instrumentos, pero el término se utiliza principalmente con referencia al mercado de divisas. También puede aplicarse a los mercados de valores y tipos de interés, asà como a los de materias primas.
Cómo funciona un mercado a plazo
Un mercado a plazo conduce a la creación de contratos a plazo. Si bien los contratos a plazo, como los contratos de futuros, pueden usarse tanto para cobertura como para especulación,. existen algunas diferencias notables entre los dos. Los contratos a plazo se pueden personalizar para adaptarse a los requisitos de un cliente, mientras que los contratos de futuros tienen caracterÃsticas estandarizadas en términos de tamaño y vencimiento del contrato.
Los forwards se ejecutan entre bancos o entre un banco y un cliente; los futuros se realizan en una bolsa, que es parte de la transacción. La flexibilidad de los forwards contribuye a su atractivo en el mercado de divisas.
Precios
Los precios en el mercado a plazo se basan en la tasa de interés. En el mercado de divisas, el precio a plazo se deriva del diferencial de tipos de interés entre las dos monedas, que se aplica durante el perÃodo comprendido entre la fecha de la transacción y la fecha de liquidación del contrato. En los forwards de tasa de interés, el precio se basa en la curva de rendimiento al vencimiento.
Contratos a plazo de divisas
Los mercados interbancarios de divisas a plazo tienen un precio y se ejecutan como swaps. Esto significa que la moneda A se compra frente a la moneda B para la entrega en la fecha al contado al tipo de cambio al contado del mercado en el momento en que se ejecuta la transacción. Al vencimiento, la divisa A se vende frente a la divisa B al tipo de cambio al contado original más o menos los puntos a plazo; este precio se fija cuando se inicia el swap.
El mercado interbancario generalmente se negocia con fechas fijas, como una semana o un mes a partir de la fecha de contado. Los vencimientos a tres y seis meses se encuentran entre los más comunes, mientras que el mercado es menos lÃquido más allá de los 12 meses. Las cantidades suelen ser de $ 25 millones o más y pueden llegar a miles de millones.
Los clientes, tanto corporaciones como instituciones financieras, como fondos de cobertura y fondos mutuos, pueden ejecutar contratos a plazo con una contraparte bancaria, ya sea como un canje o como una transacción directa. En un contrato directo a plazo, la divisa A se compra frente a la divisa B para su entrega en la fecha de vencimiento, que puede ser cualquier dÃa hábil posterior a la fecha al contado. El precio es nuevamente el tipo de cambio al contado más o menos los puntos a plazo, pero el dinero no cambia de manos hasta la fecha de vencimiento. Los reenvÃos absolutos son a menudo para fechas y cantidades impares; pueden ser para cualquier tamaño.
Forwards no entregables
Las divisas para las que no existe un mercado a plazo estándar se pueden negociar a través de un contrato a plazo no entregable. Estos se ejecutan en el extranjero para evitar restricciones comerciales, solo se ejecutan como swaps y se liquidan en efectivo en dólares o euros. Las monedas más negociadas son el remnimbi chino, el won surcoreano y la rupia india.
Reflejos
El precio de los contratos a plazo se basa en las discrepancias en las tasas de interés.
Los contratos a plazo se diferencian de los contratos de futuros en que son personalizables en términos de tamaño y duración, o plazo de vencimiento.
Las divisas más negociadas en el mercado a plazo son las mismas que en el mercado al contado: EUR/USD, USD/JPY y GBP/USD.
