Im Geld (ITM)
Optionskontrakte gewähren ihren Besitzern das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen bestimmten Vermögenswert (normalerweise 100 Aktien einer Aktie) zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis der Option) bis oder nach Ablauf des Kontrakts zu kaufen oder zu verkaufen. Call-Optionen gewähren ihren Besitzern das Recht, einen Vermögenswert zu kaufen, während Put-Optionen ihren Besitzern das Recht gewähren, einen Vermögenswert zu verkaufen.
Was bedeutet ITM? Im Geld definiert
Ein Optionskontrakt gilt als „im Geld“, wenn er einen inneren Wert hat, d. h. wenn sein Besitzer ihn ausübt, würde er weniger als den aktuellen Marktwert für eine Aktie bezahlen (im Falle einer Kaufoption). oder eine Aktie für mehr als ihren aktuellen Marktwert verkaufen (im Falle einer Put-Option ).
Mit anderen Worten, eine Call-Option ist im Geld, wenn ihr Ausübungspreis niedriger ist als ihr Kassakurs (Marktwert), und eine Put-Option ist im Geld, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als ihr Kassakurs.
In the Money (ITM) vs. Out of the Money (OTM) Optionen
Das Gegenteil von im Geld ist aus dem Geld. Optionskontrakte, die keinen inneren Wert haben, gelten als aus dem Geld.
Wenn der Ausübungspreis einer Call-Option höher ist als der aktuelle Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie, ist sie aus dem Geld, denn wenn ihr Besitzer sie ausüben würde, würde er die Aktie für mehr kaufen, als sie wert ist. Wenn der Ausübungspreis einer Put-Option unter dem aktuellen Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie liegt, ist sie aus dem Geld, denn wenn ihr Besitzer sie ausüben würde, würde er die Aktie für weniger verkaufen, als sie wert ist.
Da kein Investor für eine Aktie zu viel bezahlen möchte (oder für eine Aktie, die er verkauft, unterbezahlt wird), werden Optionskontrakte, die aus dem Geld sind, normalerweise nicht ausgeübt und können fast immer wertlos verfallen.
Wann ist eine Kaufoption im Geld?
Eine Call-Option ist im Geld, wenn ihr Ausübungspreis niedriger ist als ihr Kassapreis (der aktuelle Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie). Das bedeutet, dass der Inhaber der Option diese ausüben könnte, um 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie für weniger als den Marktwert zu kaufen.
Wann ist eine Put-Option im Geld?
Eine Put-Option ist im Geld, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als ihr Kassapreis. Das bedeutet, dass der Inhaber der Option sie ausüben könnte, um 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie für mehr als ihren Marktwert zu verkaufen.
In-the-Money-Option Beispiel: Acme Adhesives
Nehmen wir an, die Aktie eines fiktiven Unternehmens namens Acme Adhesives wird derzeit mit 22 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Wenn ein Investor bezüglich der Aktie optimistisch ist (glaubt, dass sie im Preis steigen wird), weil sie starke Fundamentaldaten hat und kürzlich ihre Materialkosten gesenkt hat, könnte er darauf wetten, dass der Preis steigt, indem er einen Call-Optionskontrakt für 100 Aktien mit Ausübungspreis kauft von $24, die in acht Wochen abläuft.
Da die Aktie derzeit bei 22 $ gehandelt wird, ist diese Call-Option aus dem Geld, sodass die Prämie, die der Anleger dafür bezahlt hat, relativ niedrig ist, da ihr der innere Wert fehlt. Nach fünf Wochen steigt der Aktienkurs von Acme-Klebstoff auf 26 US-Dollar aufgrund von höher als prognostizierten Gewinnen und Umsatzwachstum.
Der Call-Optionsvertrag des Investors ist jetzt im Geld, weil er ausgeübt werden könnte, um Aktien unter dem Marktwert zu kaufen. Der Investor könnte nun entweder den Vertrag ausüben und 2.200 $ zahlen (im Gegensatz zum Marktwert von (2.600 $) für 100 Aktien oder den Vertrag mit Gewinn weiterverkaufen.
Wie wirkt sich das Vorhandensein im Geld auf die Prämie einer Option aus?
Die Moneyness einer Option ist immer in ihrer Prämie (Preis) enthalten, denn im Geld zu sein verleiht einer Option einen intrinsischen (realen) Wert. Die Prämie einer Option basiert auf drei Faktoren: ihrer Moneyness, der verbleibenden Zeit bis zu ihrem Ablauf und der Volatilität des Basiswerts.
Wenn also eine Option mit 3 $ im Geld ist, würde ihre Prämie 3 $ plus Zeitwert plus Volatilitätswert betragen. Zum Beispiel würde ein Optionskontrakt, der um 3 $ im Geld ist und einen Wert von 1 $ an Volatilität und Zeitwert hat, einen Anleger 400 $ (4 $ * 100 Aktien) kosten.
Da der innere Wert eines im Geld liegenden Optionskontrakts in seiner Prämie enthalten ist, kann ein Anleger nur dann von dem Kontrakt profitieren, wenn er sich weiter ins Geld bewegt und dadurch seinen inneren Wert erhöht. Wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie unverändert bleibt, würde der Anleger aufgrund der für den Kontrakt gezahlten Prämie einen Verlust aus dem Handel erleiden.
Was passiert, wenn Optionen im Geld verfallen?
Wenn eine Option im Geld ist und kurz vor dem Verfall steht, liegt es im besten Interesse ihres Besitzers, die Option entweder zu verkaufen oder auszuüben, unabhängig davon, ob sie damit Geld verdient haben. Gelegentlich kann es jedoch vorkommen, dass ein Investor zu diesem Zeitpunkt nicht verfügbar ist oder dies vergisst.
Wenn ein Anleger eine auslaufende Option nicht weiterverkauft oder ausübt, übt die Maklerfirma des Anlegers (oder die Option Clearing Corporation) die Option normalerweise automatisch im Namen des Anlegers aus. Bei einer Call-Option bedeutet dies den Kauf von 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis. Bei einem Put bedeutet dies den Verkauf von 100 Aktien.
Wenn der Anleger nicht genug Geld auf seinem Konto (oder nicht genügend Anteile in seinem Besitz) hat, um ihn auszuüben, kann der Vertrag automatisch auf Marge (vom Makler geliehenes Geld) ausgeübt werden, oder der Makler kann versuchen, den Anleger zu kontaktieren.
Anleger sollten ihre Optionskontrakte immer überwachen, insbesondere wenn sie sich dem Verfall nähern. Jeder Anleger sollte sich bei seinem Broker nach dessen spezifischen Richtlinien für ITM-Optionen erkundigen, die kurz vor dem Verfall stehen.
Höhepunkte
Eine Put-Option ist im Geld, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt.
Eine Call-Option ist im Geld (ITM), wenn der Marktpreis über dem Ausübungspreis liegt.
Anleger sollten die Kosten für den Kauf von Optionen berücksichtigen, wenn sie den potenziellen Gewinn aus einer In-the-Money-Option berechnen.
Eine Option kann auch aus dem Geld (OTM) oder am Geld (ATM) sein.
Optionskontrakte im Geld haben höhere Prämien als andere Optionen, die keine ITM sind.
FAQ
Wie viel ist eine At-the-Money-Option wert?
Optionen am Geld sind Optionen, bei denen der Ausübungspreis dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers entspricht. In einem solchen Fall kann durch die Ausübung der Option kein Geld verdient werden. Die Option hat somit keinen inneren Wert.
Was bedeutet Tief im Geld?
Tief im Geld bezieht sich auf Optionen, die mindestens 10 $ im Geld sind. Für eine Call-Option bedeutet dies, dass der Ausübungspreis mehr als 10 $ unter dem vorherrschenden Marktpreis liegen würde. Bei einer Put-Option würde der Ausübungspreis mehr als 10 $ über dem Marktpreis liegen. Aufgrund ihrer Tiefe im Geld bewegen sich die Preise dieser Optionen normalerweise genauso wie der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Was ist ein Ausübungspreis?
Ein Ausübungspreis ist der von einem Optionskontrakt festgelegte Preis, zu dem ein Anleger das Recht hat, das zugrunde liegende Wertpapier des Kontrakts zu kaufen (bei einer Kaufoption) oder zu verkaufen (bei einer Verkaufsoption).
