W pieniądzu (ITM)
Kontrakty opcyjne dają ich właścicielom prawo (ale nie obowiązek) kupna lub sprzedaży określonego aktywa (zwykle 100 akcji) po określonej cenie (cena wykonania opcji) do czasu wygaśnięcia kontraktu lub po jego wygaśnięciu. Opcje kupna dają ich właścicielom prawo do zakupu składnika aktywów, a opcje sprzedaży dają ich właścicielom prawo do sprzedaży składnika aktywów.
Co oznacza ITM? W definicji pieniędzy
Kontrakt opcji jest uważany za „in of the money”, jeśli ma wartość wewnętrzną, co oznacza, że gdyby jego właściciel skorzystał z niej, zapłaciłby mniej niż aktualna wartość rynkowa akcji (w przypadku opcji kupna). lub sprzedaj akcje za więcej niż wynosi ich aktualna wartość rynkowa (w przypadku opcji sprzedaży ).
Innymi słowy, opcja kupna jest w pieniądzu, jeśli jej cena wykonania jest niższa niż jej cena spot (wartość rynkowa), a opcja sprzedaży jest w pieniądzu, jeśli jej cena wykonania jest wyższa niż cena spot.
Opcje In the Money (ITM) vs. Out of the Money (OTM)
Przeciwieństwem w pieniądzach jest brak pieniędzy. Kontrakty opcyjne, które nie mają wartości wewnętrznej, są uważane za poza pieniędzmi.
Jeśli cena wykonania opcji kupna jest wyższa niż aktualna cena rynkowa akcji bazowej, nie ma ona pieniędzy, ponieważ gdyby jej właściciel skorzystał z niej, kupiłby akcje za więcej niż są warte. Jeśli cena wykonania opcji sprzedaży jest niższa od aktualnej ceny rynkowej akcji bazowej, nie ma ona pieniędzy, ponieważ gdyby jej właściciel skorzystał z niej, sprzedałby akcje za mniej niż jest to warte.
Ponieważ żaden inwestor nie chciałby przepłacać za akcje (lub być niedopłacanym za akcje, które sprzedają), kontrakty opcyjne, które nie mają pieniędzy, zwykle nie są wykonywane i prawie zawsze wygasają bezwartościowo.
Kiedy opcja kupna jest w pieniądzu?
Opcja kupna jest w pieniądzu, jeśli jej cena wykonania jest niższa niż cena spot (bieżąca cena rynkowa akcji bazowej). Oznacza to, że właściciel opcji mógłby z niej skorzystać, aby kupić 100 akcji akcji bazowej za mniej niż wartość rynkową.
Kiedy opcja sprzedaży jest w pieniądzu?
Opcja sprzedaży znajduje się w pieniądzu, gdy jej cena wykonania jest wyższa niż cena spot. Oznacza to, że właściciel opcji może z niej skorzystać w celu sprzedaży 100 akcji akcji bazowej za cenę wyższą niż ich wartość rynkowa.
Przykład opcji „za pieniądze”: kleje Acme
Załóżmy, że akcje fikcyjnej firmy Acme Adhesives są obecnie wyceniane po 22 USD za akcję. Jeśli inwestor jest uparty na akcjach (myśli, że cena wzrośnie), ponieważ ma mocne podstawy i ostatnio obniżył koszty materiałów, może postawić na wzrost ceny, kupując opcję kupna na 100 akcji z ceną wykonania 24 USD, który wygasa za osiem tygodni.
Ponieważ cena akcji wynosi obecnie 22 USD, ta opcja kupna nie ma pieniędzy, więc premia, którą za nią zapłacił inwestor, jest stosunkowo niska, ponieważ nie ma ona wartości wewnętrznej. Po pięciu tygodniach cena akcji kleju Acme rośnie do 26 USD z powodu wyższych niż przewidywano zysków i wzrostu sprzedaży.
Umowa opcji kupna inwestora jest teraz w pieniądzu, ponieważ mogłaby zostać wykonana w celu nabycia akcji po cenie niższej niż rynkowa. Inwestor mógł teraz wykonać kontrakt i zapłacić 2200 USD (w przeciwieństwie do wartości rynkowej (2600 USD) za 100 akcji lub odsprzedać kontrakt z zyskiem.
Jak bycie w pieniądzu wpływa na premię opcji?
Pieniądz opcji jest zawsze zawarty w jej premii (cenie), ponieważ bycie w pieniądzu daje opcji wartość wewnętrzną (realną). Premia opcji opiera się na trzech elementach — jej wartości pieniężnej, czasie pozostałym do jej wygaśnięcia oraz zmienności aktywów bazowych.
Tak więc, jeśli opcja jest w pieniądzu o 3 USD, jej premia wyniesie 3 USD plus jej wartość w czasie plus jej wartość zmienności. Na przykład kontrakt opcyjny, który jest w pieniądzu o 3 USD i ma 1 USD wartości zmienności i wartości w czasie, kosztowałby inwestora 400 USD (4 USD * 100 akcji).
Ponieważ wewnętrzna wartość kontraktu na opcje in-the-money jest uwzględniona w jego premii, inwestor może odnieść korzyści z kontraktu tylko wtedy, gdy wejdzie dalej w pieniądze, zwiększając w ten sposób jego wewnętrzną wartość. Jeśli cena akcji bazowych pozostanie niezmieniona, inwestor poniesie stratę z powodu premii, jaką zapłacił za kontrakt.
Co się dzieje, gdy opcje wygasają w pieniądzach?
Jeśli opcja znajduje się w pieniądzu i zbliża się do wygaśnięcia, w najlepszym interesie jej właściciela jest sprzedaż lub wykonanie opcji, niezależnie od tego, czy zarobili na niej pieniądze. Czasami jednak inwestor może być niedostępny w danym momencie lub o tym zapomnieć.
Jeżeli inwestor nie odsprzeda ani nie wykona wygasającej opcji, dom maklerski inwestora (lub Option Clearing Corporation) zazwyczaj wykonuje opcję automatycznie w imieniu inwestora. W przypadku opcji kupna oznacza to zakup 100 akcji akcji bazowej po cenie wykonania. W przypadku opcji put oznacza to sprzedaż 100 akcji.
Jeśli inwestor nie ma na koncie wystarczającej ilości środków (lub posiadanych akcji) do realizacji, kontrakt może zostać automatycznie wykonany na depozyt zabezpieczający (pieniądze pożyczone od domu maklerskiego) lub dom maklerski może podjąć próbę kontaktu z inwestorem.
Inwestorzy powinni zawsze monitorować swoje kontrakty opcyjne, zwłaszcza gdy zbliżają się do wygaśnięcia. Każdy inwestor powinien skontaktować się ze swoim brokerem, aby uzyskać szczegółowe zasady dotyczące opcji ITM, które zbliżają się do wygaśnięcia.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcja sprzedaży jest realizowana, jeśli cena rynkowa jest niższa od ceny wykonania.
Opcja kupna jest w pieniądzu (ITM), jeśli cena rynkowa jest wyższa od ceny wykonania.
Inwestorzy powinni uwzględnić koszty zakupu opcji przy obliczaniu potencjalnego zysku z opcji na pieniądze.
Opcja może być również out of the money (OTM) lub at the money (ATM).
Kontrakty na opcje in-the-money mają wyższe premie niż inne opcje, które nie są ITM.
FAQ
Ile warta jest opcja At-the-Money?
Opcje at-the-money to opcje, w których cena wykonania jest taka sama jak cena rynkowa bazowego papieru wartościowego. W takim przypadku nie można zarobić na skorzystaniu z opcji. W związku z tym opcja nie ma wartości wewnętrznej.
Co oznacza głęboko w pieniądzach?
Głęboko w pieniądzu odnosi się do opcji, które są w pieniądzu o co najmniej 10 USD. W przypadku opcji kupna oznacza to, że cena wykonania byłaby o ponad 10 USD niższa od obowiązującej ceny rynkowej. W przypadku opcji sprzedaży cena wykonania byłaby o ponad 10 USD wyższa od ceny rynkowej. Ze względu na to, jak głęboko są one w pieniądzu, ceny tych opcji zwykle zmieniają się tak, jak zmienia się cena aktywów bazowych.
Co to jest cena wykonania?
Cena wykonania to cena wyznaczona w kontrakcie opcyjnym jako cena, po której inwestor ma prawo kupić (z opcją call) lub sprzedać (z opcją put) bazowy papier wartościowy kontraktu.
