Долгосрочные кредиты
Что такое долгосрочный долг?
Долгосрочная задолженность – это задолженность со сроком погашения более одного года. Долгосрочный долг можно рассматривать с двух точек зрения: финансовая отчетность эмитента и финансовое инвестирование. В финансовой отчетности компании должны отражать выпуск долгосрочных долговых обязательств и все связанные с ними платежные обязательства в своей финансовой отчетности. С другой стороны, инвестирование в долгосрочный долг включает в себя вложение денег в долговые инвестиции со сроком погашения более одного года.
Понимание долгосрочного долга
Долгосрочная задолженность – это задолженность со сроком погашения более одного года. Организации предпочитают выпускать долгосрочные долговые обязательства с учетом различных соображений, в первую очередь ориентируясь на сроки погашения и проценты, подлежащие выплате. Инвесторы вкладывают средства в долгосрочные долговые обязательства, чтобы получить выгоду от выплаты процентов, и рассматривают время до погашения как риск ликвидности. В целом, пожизненные обязательства и оценка долгосрочного долга будут в значительной степени зависеть от изменений рыночных ставок и от того, имеют ли долгосрочные долговые обязательства условия фиксированной или плавающей процентной ставки.
Почему компании используют долгосрочные долговые инструменты
Компания берет долг, чтобы получить немедленный капитал. Например, стартапы требуют значительных средств, чтобы начать работу. Этот долг может принимать форму векселей и служить для оплаты начальных расходов, таких как заработная плата, разработка, судебные издержки в области ИС, оборудование и маркетинг.
Зрелые предприятия также используют заемные средства для финансирования своих регулярных капитальных затрат, а также новых и расширяющихся капитальных проектов. В целом, большинству предприятий нужны внешние источники капитала, и одним из таких источников является долг.
Выпуск долгосрочных долговых обязательств имеет несколько преимуществ по сравнению с краткосрочными долговыми обязательствами. Проценты по всем видам долговых обязательств, коротких и длинных, считаются деловыми расходами, которые могут быть вычтены до уплаты налогов. Долгосрочный долг обычно требует немного более высокой процентной ставки, чем краткосрочный долг. Однако у компании есть больше времени, чтобы погасить основную сумму долга с процентами.
Финансовый учет долгосрочной задолженности
У компании есть множество долговых инструментов, которые она может использовать для привлечения капитала. Кредитные линии, банковские кредиты и облигации с обязательствами и сроком погашения более одного года являются одними из наиболее распространенных форм долгосрочных долговых инструментов, используемых компаниями.
Все долговые инструменты обеспечивают компанию денежными средствами, которые служат текущим активом. Задолженность считается обязательством в балансе, часть которого со сроком погашения в течение года является краткосрочным обязательством, а оставшаяся часть считается долгосрочным обязательством.
Компании используют графики амортизации и другие механизмы отслеживания расходов для учета каждого из обязательств по долговым инструментам, которые они должны погасить с течением времени с процентами. Если компания выпускает долговые обязательства со сроком погашения один год или менее, этот долг считается краткосрочным долгом и краткосрочным обязательством, которое полностью учитывается в разделе краткосрочных обязательств баланса.
Когда компания выпускает долговые обязательства со сроком погашения более одного года, учет становится более сложным. При выпуске компания дебетует активы и кредитует долгосрочный долг. Поскольку компания погашает свой долгосрочный долг, некоторые из ее обязательств должны быть погашены в течение одного года, а некоторые — более чем через год. Тщательное отслеживание этих долговых платежей необходимо для обеспечения того, чтобы краткосрочные долговые обязательства и долгосрочные долговые обязательства по одному долгосрочному долговому инструменту были разделены и учитывались должным образом. Чтобы учесть эти долги, компании просто указывают платежные обязательства в течение одного года по долгосрочному долговому инструменту как краткосрочные обязательства, а оставшиеся платежи как долгосрочные обязательства.
Как правило, в балансе любые притоки денежных средств, связанные с долгосрочным долговым инструментом, будут отражаться по дебету денежных активов и кредиту долгового инструмента. Когда компания получает полную основную сумму по долгосрочному долговому инструменту, это отражается как дебет к денежным средствам и кредит к долгосрочному долговому инструменту. По мере того, как компания выплачивает долг, ее краткосрочные обязательства будут отражаться каждый год по дебету пассивов и кредиту активов. После того, как компания погасит все свои долгосрочные обязательства по долговым инструментам, балансовый отчет будет отражать аннулирование основной суммы долга и расходы по обязательствам на общую сумму требуемых процентов.
Эффективность бизнес-долга
Процентные платежи по заемному капиталу переносятся в отчет о прибылях и убытках в разделе процентов и налогов. Проценты — это третий компонент расходов, который влияет на чистую прибыль компании. Отражается в отчете о прибылях и убытках после учета прямых и косвенных затрат. Расходы по долгу отличаются от расходов на амортизацию, которые обычно планируются с учетом принципа соответствия. Третий раздел отчета о прибылях и убытках, включая процентные и налоговые вычеты, может быть важным видом для анализа эффективности заемного капитала бизнеса. Проценты по долгу — это коммерческие расходы, которые снижают чистую налогооблагаемую прибыль компании, но также уменьшают прибыль, полученную в результате, и могут уменьшить способность компании погасить свои обязательства в целом. Эффективность расходов на заемный капитал в отчете о прибылях и убытках часто анализируется путем сравнения маржи валовой прибыли, маржи операционной прибыли и маржи чистой прибыли.
В дополнение к анализу расходов в отчете о прибылях и убытках эффективность расходов на заемные средства также анализируется путем наблюдения за несколькими коэффициентами платежеспособности. Эти коэффициенты могут включать соотношение долга, долга к активам, долга к собственному капиталу и многое другое. Компании обычно стремятся поддерживать средний уровень коэффициента платежеспособности на уровне отраслевых стандартов или ниже. Высокие коэффициенты платежеспособности могут означать, что компания финансирует слишком большую часть своего бизнеса за счет долга и, следовательно, подвержена риску возникновения проблем с денежными потоками или неплатежеспособности.
Платежеспособность эмитента является важным фактором при анализе долгосрочных рисков дефолта.
Инвестирование в долгосрочный долг
Компании и инвесторы исходят из различных соображений как при выпуске, так и при инвестировании в долгосрочные долговые обязательства. Для инвесторов долгосрочная задолженность классифицируется как просто задолженность со сроком погашения более одного года. Инвестор может выбирать из множества долгосрочных инвестиций. Тремя из самых основных являются казначейские облигации США, муниципальные облигации и корпоративные облигации.
Казначейские облигации США
Правительства, в том числе Казначейство США, выпускают несколько краткосрочных и долгосрочных долговых ценных бумаг. Казначейство США выпускает долгосрочные казначейские ценные бумаги со сроком погашения два, три, пять, семь, 10, 20 и 30 лет.
Муниципальные облигации
Муниципальные облигации представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные государственными учреждениями для финансирования инфраструктурных проектов. Муниципальные облигации, как правило, считаются одними из самых низкорисковых инвестиций на рынке долговых обязательств с чуть более высоким риском, чем казначейские облигации. Государственные учреждения могут выпускать краткосрочные или долгосрочные долговые обязательства для государственных инвестиций.
Корпоративные облигации
Корпоративные облигации имеют более высокий риск дефолта, чем казначейские и муниципальные. Подобно правительствам и муниципалитетам, корпорации получают рейтинги от рейтинговых агентств, которые обеспечивают прозрачность их рисков. Рейтинговые агентства уделяют большое внимание коэффициентам платежеспособности при анализе и предоставлении рейтингов организаций. Корпоративные облигации являются распространенным типом долгосрочных долговых инвестиций. Корпорации могут выпускать долговые обязательства с различными сроками погашения. Все корпоративные облигации со сроком погашения более одного года считаются долгосрочными долговыми инвестициями.
Особенности
Долгосрочные долговые обязательства являются ключевым компонентом коэффициентов платежеспособности бизнеса, которые анализируются заинтересованными сторонами и рейтинговыми агентствами при оценке риска платежеспособности.
Долгосрочная задолженность — это задолженность со сроком погашения более одного года, к которой часто относятся не так, как к краткосрочной задолженности.
Для эмитента долгосрочный долг является обязательством, которое необходимо погасить, а владельцы долга (например, облигаций) учитывают его как актив.
