мегаслияние

Что такое мегаслияние?

Мегаслияние — это соглашение, которое объединяет две крупные корпорации, как правило, в сделке на миллиарды долларов, в одно новое юридическое лицо. Эти сделки отличаются от традиционных слияний своим масштабом, отсюда и включение слова «мега».

Мегаслияния происходят путем приобретения, слияния, консолидации или объединения двух существующих корпораций. После завершения две объединившиеся компании могут сохранить контроль над значительной долей рынка в своей отрасли.

Понимание мегаслияния

Слияние – это добровольное слияние двух компаний на равных условиях в одну юридическую единицу. Компании стремятся объединить усилия по ряду причин, в том числе для увеличения доли рынка, снижения операционных издержек,. выхода на новые территории и объединения общих продуктов. В случае положительного решения акции новой компании распределяются между существующими акционерами обоих первоначальных предприятий.

Добавление слова «мега» к слиянию подразумевает объединение двух крупных корпораций. Эти компании, как правило, уже являются лидерами рынка в своих областях, но жаждут стать еще больше.

Мегаслияние может быть осуществлено для расширения сферы деятельности двух компаний, сдерживания конкурентов, экономии денег и повышения прибыльности за счет эффекта масштаба — концепция, заключающаяся в том, что продажа товаров в больших количествах снижает производственные издержки.

Тем не менее, мегаслияния должны преодолеть несколько препятствий, чтобы добраться до финиша. Во-первых, требуется одобрение как совета директоров отдельной компании (B или D), так и акционеров. Как только это будет достигнуто, они должны будут убедить правительство в том, что их планы не нанесут ущерба экономике.

Требования к мегаслияниям

В США регулирующие органы, обладающие юрисдикцией в отношении слияний, включают антимонопольное подразделение Министерства юстиции (DOJ), Федеральную торговую комиссию (FTC) и, в случаях, связанных с вещательными и медиа-компаниями, Федеральную комиссию по связи (FCC).Компании с многонациональные операции также часто должны получить разрешение на объединение от Комиссии Европейского Союза (ЕС).

Важно

Многие мегаслияния отвергаются государственными регулирующими органами на том основании, что конкуренция ведет к снижению цен и повышению качества обслуживания клиентов.

Процесс согласования длительный и может растянуться на годы. Часто антимонопольные регуляторы задаются вопросом, снизит ли объединение двух крупных компаний цены и улучшит ли обслуживание потребителей. Если ответ отрицательный, сделка, скорее всего, будет отложена или будет выдвинута ряд требований, таких как приказы о продаже определенных активов,. чтобы уменьшить опасения по поводу того, какую долю рынка получит объединенная компания.

Предложенное Aetna слияние с Humana на сумму 34 миллиарда долларов является примером слияния, которое не получило одобрения после того, как Министерство юстиции США заявило, что сделка приведет к повышению цен .

Компании могут оспаривать возражения регулирующих органов в отношении предлагаемых ими слияний в суде, хотя немногим удается отменить вердикт. Из-за сложности и неопределенности соглашения о мегаслияниях обычно включают положения о расторжении, в которых излагаются условия и требуемые платежи, известные как плата за расторжение,. для отмены сделки.

1 миллиард долларов

Сумма, которую Aetna была вынуждена выплатить Humana, когда Министерство юстиции заблокировало ее слияние, а ее апелляция была отклонена судом .

История мегаслияний

Первое мегаслияние произошло в 1901 году, когда Carnegie Steel Corporation объединилась со своими основными конкурентами, чтобы сформировать United States Steel .

С тех пор произошло еще много всего. Недавние примеры включают объединение Dow Chemical и Dupont на сумму 130 миллиардов долларов, объединение двух крупнейших пивоваренных компаний мира Anheuser-Busch InBev и SABMiller в 2016 году и слияние HJ Heinz Co. и The Kraft Foods Group на 100 миллиардов долларов .

Ограничения мегаслияний

Мегаслияния почти всегда попадают в заголовки, но не все из них оправдывают свою шумиху. Объединение двух компаний с разными способами ведения бизнеса может привести к культурным столкновениям, иногда непоправимым.

К другим рискам относятся увольнения с работы, обычная черта мегаслияний, разжигание гнева среди оставшихся сотрудников и потенциальное сопротивление им, чтобы помочь своим работодателям реализовать синергию. Существует также вероятность того, что фаза роста отрасли, вызвавшая мегаслияние, выдохлась, как это было в случае, когда America Online приобрела Time Warner за 165 миллиардов долларов в 2001 году, как раз перед тем, как лопнул пузырь доткомов.

Критика мегаслияний

Неясно, приносят ли мегаслияния пользу широкой публике. На протяжении многих лет компании, стремящиеся объединить усилия с конкурентом, быстро рассказывали о деньгах, которые они сэкономят, и о том, как это позволит им снизить цены. Во многих случаях эти обещания оказываются недолговечными.

После завершения мегаслияния могут привести к тому, что вновь созданная компания получит монополию на своем рынке. Когда это происходит, соблазн извлечь выгоду из этой силы иногда слишком велик. Клиенты и компании в его цепочке поставок могут внезапно оказаться в затруднении и вынуждены платить все, что требует новообразованная организация, из-за отсутствия реальных альтернатив.

Особенности

• Мегаслияние — это объединение двух крупных корпораций, как правило, в результате сделки на миллиарды долларов в одно новое юридическое лицо.

• Крупные компании могут объединиться, чтобы расширить свое присутствие на процветающем, растущем рынке, держать конкурентов в страхе и экономить деньги за счет эффекта масштаба.

• Мегаслияния должны преодолеть несколько препятствий, чтобы получить одобрение, в том числе убедить строгие регулирующие органы в том, что слияние не будет препятствовать конкуренции и не навредит потребителям.

• Многие крупные сделки, получившие зеленый свет, не оправдывают их высоких ожиданий.