Megafusion
Hvad er en Megafusion?
En megafusion er en aftale, der forener to store virksomheder, typisk i en transaktion til en værdi af milliarder af dollars, til én ny juridisk enhed. Disse aftaler adskiller sig fra traditionelle fusioner på grund af deres omfang, derfor inklusion af ordet mega.
Megafusioner sker gennem opkøb, fusion, konsolidering eller kombination af to eksisterende selskaber. Når de er færdige, kan de to virksomheder, der går sammen, bevare kontrollen over en stor procentdel af markedsandelen inden for deres branche.
ForstĂĄ en Megafusion
En fusion er en frivillig sammensmeltning af to virksomheder på stort set lige vilkår til én enkelt enhed. Virksomheder søger at forene kræfterne af en række årsager, herunder for at vinde markedsandele, reducere driftsomkostninger,. udvide til nye områder og forene fælles produkter. Hvis der gives grønt lys,. uddeles aktierne i det nye selskab til eksisterende aktionærer i begge oprindelige virksomheder.
Tilføjelse af ordet mega til fusion indebærer kombinationen af to store selskaber. Disse virksomheder er generelt allerede markedsledere inden for deres områder, men tørster efter at blive endnu større.
megafusion kan udføres for at udvide de to virksomheders rækkevidde, holde konkurrenterne på afstand og spare penge og øge rentabiliteten gennem stordriftsfordele - konceptet om, at salg af varer i større mængder reducerer produktionsomkostningerne.
Megamergers skal dog overvinde adskillige forhindringer for at komme over målstregen. For det første skal der godkendelse fra både den enkelte virksomheds bestyrelse (B af D) og aktionærer. Når dette er opnået, skal de overbevise regeringen om, at deres planer ikke vil være til skade for økonomien.
Megamerger-krav
I USA omfatter regulatorer, der har jurisdiktion over fusioner, Justitsministeriets (DOJ) antitrust-afdeling, Federal Trade Commission (FTC), og i sager, der involverer tv-selskaber og medieselskaber, Federal Communications Commission (FCC).Selskaber med multinationale operationer skal også ofte modtage godkendelse for at kombinere fra EU's (EU) Kommission .
Vigtigt
Mange megafusioner afvises af regeringsmyndigheder med den begrundelse, at konkurrence avler lavere priser og bedre kundeservice.
Godkendelsesprocessen er lang og kan strække sig over år. Ofte vil antitrustregulatorer spørge sig selv, om sammenlægningen af to store virksomheder vil bringe priserne ned og forbedre tjenesterne til forbrugerne. Hvis svaret er nej, vil handlen sandsynligvis blive skrinlagt eller ramt af en række krav, såsom ordrer om at sælge ud af visse aktiver for at mindske bekymringerne over, hvor stor markedsandel det kombinerede selskab ville have.
Aetnas foreslåede fusion på 34 milliarder dollars med Humana er et eksempel på en fusion, der ikke opnåede godkendelse, efter at det amerikanske justitsministerium hævdede, at aftalen ville føre til højere priser .
Virksomheder kan udfordre tilsynsmyndighedernes indvendinger mod deres foreslåede fusioner i retten, selvom det er få, der lykkes med at omstøde en dom. På grund af kompleksiteten og usikkerheden, der er involveret, indeholder megafusionsaftaler regelmæssigt brudklausuler, der præciserer vilkårene og påkrævede betalinger, kendt som opsigelsesgebyrer,. for at annullere aftalen.
$1 mia
Det beløb, Aetna blev tvunget til at betale Humana, da DOJ blokerede dens fusion, og dens appel blev afvist af retten .
Megafusions historie
Den første megafusion fandt sted i 1901, da Carnegie Steel Corporation kombinerede med sine vigtigste rivaler for at danne United States Steel .
Siden da er der sket meget mere. Nylige eksempler omfatter bindingerne på 130 milliarder dollars mellem Dow Chemical og Dupont, samarbejdet mellem verdens to største bryggere Anheuser-Busch InBev og SABMiller i 2016 og fusionen på 100 milliarder dollar mellem HJ Heinz Co. og The Kraft Foods Group .
Begrænsninger af Megafusioner
Megafusioner skaber næsten altid overskrifter, men alligevel lever de ikke alle op til deres hype. At bringe to virksomheder sammen med forskellige måder at drive forretning på kan føre til kultursammenstød, som nogle gange er uoprettelige.
Andre risici omfatter jobafskedigelser, et almindeligt træk ved megafusioner, der vækker vrede blandt resterende medarbejdere og potentielt gør dem modstandsdygtige over for at hjælpe deres arbejdsgivere med at realisere synergier. Der er også en chance for, at en industrivækstfase, der førte til megafusionen, løber tør for damp, som det var tilfældet, da America Online købte Time Warner for 165 milliarder dollars i 2001, lige før dot-com-boblen brast .
Kritik af Megafusioner
Det er uklart, om megafusioner gavner den brede offentlighed. I årenes løb har virksomheder, der er ivrige efter at slå sig sammen med en rival, været hurtige til at tale op om de penge, de vil spare, og hvordan dette vil sætte dem i stand til at reducere priserne. I mange tilfælde viser disse løfter sig at være kortvarige.
Når de er gennemført, kan megafusioner resultere i, at den nystiftede virksomhed får monopol på sit marked. Når dette sker, er fristelsen til at udnytte denne magt nogle gange for stor. Kunder og virksomheder i dens forsyningskæde kan pludselig se sig selv presset og tvunget til at betale alt, hvad den nydannede enhed kræver, på grund af mangel på gennemførlige alternativer.
Højdepunkter
En megafusion er sammenlægningen af to store selskaber, typisk i en transaktion til en værdi af milliarder af dollars, til én ny juridisk enhed.
Store virksomheder kan slå sig sammen for at udvide deres rækkevidde på et velstående, voksende marked, holde konkurrenterne på afstand og spare penge gennem stordriftsfordele.
Megafusioner skal overvinde adskillige forhindringer for at blive godkendt, herunder at tilfredsstille strenge regulatorer, at en binding ikke vil hæmme konkurrencen og skade forbrugerne.
Mange store handler, der får grønt lys, lever ikke op til deres høje forventninger.
