Megafusion

Was ist eine Megafusion?

Eine Megafusion ist eine Vereinbarung, die zwei große Unternehmen, typischerweise in einer Transaktion im Wert von Milliarden von Dollar, zu einer neuen juristischen Person vereint. Diese Deals unterscheiden sich von traditionellen Fusionen aufgrund ihres Umfangs, daher die Aufnahme des Wortes Mega.

Megafusionen entstehen durch den Erwerb, die Fusion, die Konsolidierung oder den Zusammenschluss von zwei bestehenden Unternehmen. Sobald dies abgeschlossen ist, können die beiden Unternehmen, die sich zusammenschließen, die Kontrolle über einen großen Prozentsatz des Marktanteils in ihrer Branche behalten.

Megafusion verstehen

Eine Fusion ist die freiwillige Fusion zweier Unternehmen zu weitgehend gleichen Bedingungen zu einer einzigen Einheit. Unternehmen versuchen aus einer Reihe von Gründen, ihre Kräfte zu bündeln, unter anderem um Marktanteile zu gewinnen, Betriebskosten zu senken,. in neue Gebiete zu expandieren und gemeinsame Produkte zu vereinen. Bei grünem Licht werden die Aktien der neuen Gesellschaft an die bestehenden Aktionäre der beiden ursprünglichen Unternehmen verteilt.

Das Hinzufügen des Wortes Mega zu Fusion impliziert die Kombination zweier großer Unternehmen. Diese Unternehmen sind in der Regel bereits Marktführer in ihren Bereichen, wollen aber noch größer werden.

Megafusion kann durchgeführt werden, um die Reichweite der beiden Unternehmen zu vergrößern, Konkurrenten in Schach zu halten und Geld zu sparen und die Rentabilität durch Skaleneffekte zu steigern – das Konzept, dass der Verkauf von Waren in größeren Mengen die Produktionskosten senkt.

Megamerger müssen jedoch mehrere Hürden überwinden, um über die Ziellinie zu kommen. Zunächst ist die Zustimmung sowohl des Board of Directors (B of D) als auch der Aktionäre des jeweiligen Unternehmens erforderlich. Sobald dies erreicht ist, müssen sie die Regierung davon überzeugen, dass ihre Pläne der Wirtschaft nicht schaden werden.

Megamerger-Anforderungen

Zu den Aufsichtsbehörden in den USA, die für Fusionen zuständig sind, gehören die Kartellabteilung des US-Justizministeriums (DOJ), die Federal Trade Commission (FTC) und, in Fällen, in denen Rundfunkanstalten und Medienunternehmen involviert sind, die Federal Communications Commission (FCC).Unternehmen mit Auch multinationale Unternehmen müssen häufig von der Kommission der Europäischen Union (EU) für den Zusammenschluss genehmigt werden .

Wichtig

Viele Megafusionen werden von staatlichen Regulierungsbehörden mit der Begründung abgelehnt, dass der Wettbewerb zu niedrigeren Preisen und besserem Kundenservice führt.

Der Genehmigungsprozess ist langwierig und kann sich über Jahre hinziehen. Kartellbehörden fragen sich oft , ob die Zusammenarbeit zweier großer Unternehmen die Preise senken und die Dienstleistungen für die Verbraucher verbessern wird. Wenn die Antwort nein lautet, wird der Deal wahrscheinlich auf Eis gelegt oder mit einer Reihe von Forderungen konfrontiert, wie z. B. Anordnungen zum Verkauf bestimmter Vermögenswerte,. um Bedenken hinsichtlich des Marktanteils des kombinierten Unternehmens zu zerstreuen.

Aetnas geplante 34-Milliarden-Dollar-Fusion mit Humana ist ein Beispiel für eine Fusion, die keine Genehmigung erhielt, nachdem das US-Justizministerium argumentiert hatte, dass die Transaktion zu höheren Preisen führen würde

Unternehmen können die Einwände der Regulierungsbehörden gegen ihre geplanten Fusionen vor Gericht anfechten, obwohl es nur wenigen gelingt, ein Urteil aufzuheben. Aufgrund der damit verbundenen Komplexität und Ungewissheit enthalten Megafusionsvereinbarungen regelmäßig Aufbruchklauseln, in denen die Bedingungen und erforderlichen Zahlungen, die als Kündigungsgebühren bekannt sind,. für den Abbruch der Transaktion festgelegt sind.

1 Milliarde Dollar

Der Betrag, den Aetna Humana zahlen musste, als das DOJ seine Fusion blockierte und seine Berufung vom Gericht zurückgewiesen wurde .

Geschichte der Megafusionen

Die erste Megafusion fand 1901 statt, als sich die Carnegie Steel Corporation mit ihren Hauptkonkurrenten zu United States Steel zusammenschloss

Seitdem sind noch viele weitere aufgetreten. Jüngste Beispiele sind die Fusionen von Dow Chemical und Dupont im Wert von 130 Milliarden US-Dollar, der Zusammenschluss der beiden größten Brauereien der Welt, Anheuser-Busch InBev und SABMiller im Jahr 2016 und die Fusion von HJ Heinz Co. und The Kraft Foods Group im Wert von 100 Milliarden US - Dollar

Einschränkungen von Megafusionen

Megafusionen machen fast immer Schlagzeilen, doch nicht alle werden ihrem Hype gerecht. Die Zusammenführung zweier Unternehmen mit unterschiedlichen Geschäftsmethoden kann zu kulturellen Konflikten führen, die manchmal irreparabel sind.

Andere Risiken umfassen die Entlassung von Arbeitsplätzen, ein gemeinsames Merkmal von Megafusionen, das Schüren von Wut bei den verbleibenden Mitarbeitern und möglicherweise die Abwehr, ihren Arbeitgebern bei der Realisierung von Synergien zu helfen. Es besteht auch die Möglichkeit, dass eine Wachstumsphase der Branche, die zur Megafusion geführt hat, an Schwung verliert, wie es im Jahr 2001 der Fall war, als America Online Time Warner für 165 Milliarden US-Dollar übernahm, kurz bevor die Dotcom-Blase platzte .

Kritik an Megafusionen

Ob Megafusionen der Allgemeinheit zugute kommen, ist unklar. Im Laufe der Jahre haben Unternehmen, die sich mit einem Konkurrenten zusammenschließen wollten, schnell darüber gesprochen, wie viel Geld sie sparen und wie sie dadurch die Preise senken können. In vielen Fällen erweisen sich diese Versprechen als kurzlebig.

Einmal abgeschlossene Megafusionen können dazu führen, dass das neu gegründete Unternehmen ein Monopol auf seinem Markt erlangt. Wenn dies geschieht, ist die Versuchung, aus dieser Macht Kapital zu schlagen, manchmal zu groß. Kunden und Unternehmen in der Lieferkette können sich plötzlich unter Druck gesetzt und gezwungen sehen, alles zu zahlen, was das neu gegründete Unternehmen verlangt, da es an praktikablen Alternativen mangelt.

Höhepunkte

• Eine Megafusion ist der Zusammenschluss zweier großer Unternehmen, typischerweise in einer Transaktion im Wert von mehreren Milliarden Dollar, zu einer neuen juristischen Person.

• Große Unternehmen könnten sich zusammenschließen, um ihre Reichweite in einem prosperierenden, wachsenden Markt zu vergrößern, Konkurrenten in Schach zu halten und durch Skaleneffekte Geld zu sparen.

• Megafusionen müssen mehrere Hürden überwinden, um genehmigt zu werden, einschließlich der Überzeugung strenger Regulierungsbehörden, dass eine Zusammenlegung den Wettbewerb nicht behindert und den Verbrauchern nicht schadet.

• Viele große Deals, die grünes Licht bekommen, werden ihren hohen Erwartungen nicht gerecht.