Megafusione

Che cos'è un Megamerger?

Una megafusione è un accordo che unisce due grandi società, in genere in una transazione del valore di miliardi di dollari, in una nuova entità legale. Questi accordi differiscono dalle fusioni tradizionali a causa della loro portata, da cui l'inclusione della parola mega.

Le megafusioni si verificano attraverso l'acquisizione, la fusione, il consolidamento o la combinazione di due società esistenti. Una volta completate, le due società che si uniscono possono mantenere il controllo su un'ampia percentuale della quota di mercato all'interno del loro settore.

Capire un Megamerger

Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in un'unica entità. Le aziende cercano di unire le forze per una serie di motivi, tra cui acquisire quote di mercato, ridurre i costi delle operazioni,. espandersi in nuovi territori e unire prodotti comuni. Se viene dato il via libera, le azioni della nuova società vengono distribuite agli azionisti esistenti di entrambe le attività originarie.

L'aggiunta della parola mega alla fusione implica la combinazione di due grandi società. Queste aziende sono generalmente già leader di mercato nei loro campi, ma hanno voglia di diventare ancora più grandi.

megafusione può essere eseguita per estendere la portata delle due società, tenere a bada i concorrenti e risparmiare denaro e aumentare la redditività attraverso economie di scala,. il concetto che la vendita di beni in quantità maggiori riduce i costi di produzione.

Tuttavia, i megamerger devono superare diversi ostacoli per superare il traguardo. In primo luogo, è necessaria l'approvazione sia del consiglio di amministrazione della singola società (B di D) che degli azionisti. Una volta raggiunto questo obiettivo, devono poi convincere il governo che i loro piani non saranno dannosi per l' economia.

Requisiti Megamerger

Negli Stati Uniti, le autorità di regolamentazione che hanno giurisdizione sulle fusioni includono la divisione antitrust del Dipartimento di giustizia (DOJ), la Federal Trade Commission (FTC) e, nei casi che coinvolgono emittenti e società di media, la Federal Communications Commission (FCC).Società con anche le operazioni multinazionali spesso devono ricevere l'approvazione per combinarsi dalla Commissione dell'Unione Europea (UE).

Importante

Molte megafusioni vengono respinte dalle autorità di regolamentazione del governo sulla base del fatto che la concorrenza genera prezzi più bassi e un migliore servizio clienti.

Il processo di approvazione è lungo e può protrarsi per anni. Spesso i regolatori antitrust si chiedono se l'unione di due grandi aziende farà abbassare i prezzi e migliorare i servizi per i consumatori. Se la risposta è no, è probabile che l'accordo venga accantonato o colpito da una serie di richieste, come gli ordini di svendita di determinati asset per ridurre le preoccupazioni su quanta quota di mercato avrebbe la società combinata.

La proposta di fusione da 34 miliardi di dollari di Aetna con Humana è un esempio di fusione che non è riuscita a ottenere l'approvazione dopo che il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha affermato che l'accordo porterebbe a prezzi più alti .

Le aziende possono contestare le obiezioni delle autorità di regolamentazione alle loro proposte fusioni in tribunale, anche se poche riescono a ribaltare un verdetto. A causa della complessità e dell'incertezza coinvolte, gli accordi di megafusione includono regolarmente clausole di scioglimento che precisano i termini e i pagamenti richiesti, noti come spese di risoluzione,. per annullare l'accordo.

$ 1 miliardo

L'importo che Aetna è stata costretta a pagare a Humana quando il DOJ ha bloccato la fusione e il suo ricorso è stato respinto dal tribunale .

Storia dei Megamerger

La prima megafusione avvenne nel 1901 quando la Carnegie Steel Corporation si unì ai suoi principali rivali per formare la United States Steel .

Da allora ne sono accadute molte altre. Esempi recenti includono la fusione da 130 miliardi di dollari di Dow Chemical e Dupont, la collaborazione dei due maggiori produttori di birra del mondo Anheuser-Busch InBev e SABMiller nel 2016 e la fusione da 100 miliardi di dollari di HJ Heinz Co. e The Kraft Foods Group .

Limitazioni dei Megamerger

I megamerger fanno quasi sempre notizia, ma non tutti sono all'altezza del loro clamore. L'unione di due aziende con modalità diverse di conduzione degli affari può portare a scontri culturali a volte irreparabili.

Altri rischi includono licenziamenti dal lavoro, una caratteristica comune delle megafusioni, che suscitano rabbia tra il personale rimanente e potenzialmente li rende resistenti per aiutare i loro datori di lavoro a realizzare sinergie. C'è anche la possibilità che una fase di crescita del settore che ha spinto la megafusione si esaurisca, come è successo quando America Online ha acquisito Time Warner per $ 165 miliardi nel 2001, poco prima dello scoppio della bolla delle dot-com.

Critiche ai Megamerger

Non è chiaro se le megafusioni avvantaggiano il pubblico in generale. Nel corso degli anni, le aziende desiderose di unire le forze con un rivale si sono affrettate a parlare dei soldi che risparmieranno e di come ciò consentirà loro di ridurre i prezzi. In molti casi, queste promesse si rivelano di breve durata.

Una volta completate, le megafusioni possono far sì che la società di nuova costituzione ottenga il monopolio sul proprio mercato. Quando ciò accade, la tentazione di capitalizzare su questo potere a volte è eccessiva. I clienti e le aziende della sua catena di approvvigionamento potrebbero trovarsi improvvisamente schiacciati e costretti a pagare qualsiasi cosa la nuova entità richieda, a causa della mancanza di alternative fattibili.

Mette in risalto

• Una megafusione è l'unione di due grandi società, in genere in una transazione del valore di miliardi di dollari, in una nuova entità legale.

• Le grandi aziende potrebbero collaborare per estendere la loro portata in un mercato prospero e in crescita, tenere a bada i concorrenti e risparmiare denaro attraverso economie di scala.

• I megamerger devono superare diversi ostacoli per ottenere l'approvazione, inclusa la soddisfazione di severi regolatori che un legame non ostacolerà la concorrenza e danneggerà i consumatori.

• Molti grandi affari che ottengono il via libera non sono all'altezza delle loro aspettative.