Микрохеджирование

Что такое микрохеджирование?

Микрохеджирование — это метод инвестирования, используемый для устранения риска одного актива из более крупного портфеля. В большинстве случаев микрохеджирование предполагает открытие компенсационной позиции по этому единственному активу. Компенсационные позиции могут включать короткие позиции по аналогичным акциям, опционам или фьючерсным контрактам на тот же актив.

Понимание микрохеджирования

Микрохеджирование может снизить или устранить риск одного актива в портфеле, но мало повлияет на риск или портфель в целом,. если только портфель не является высококонцентрированным. Если этот актив является частью более крупного портфеля, хеджирование устранит риск одного актива, но окажет меньшее влияние на риск, связанный с портфелем.

Все инвестиции сопровождаются различными уровнями риска. Инвесторы создают хорошо диверсифицированные портфели ценных бумаг, чтобы эффективно управлять этими рисками. Однако бывают случаи, когда одна ценная бумага в портфеле может вызывать большие опасения. Это может быть связано с тем, что ценная бумага является чрезвычайно дорогой акцией, или потому, что это ценная бумага с историей волатильности. В любом случае, микрохеджирование может быть эффективным способом работы с этими ценными бумагами.

Пример микрохеджа

Скажем, вы владеете акциями компании и хотите устранить ценовые риски, связанные с этими акциями. Чтобы компенсировать свою позицию в компании, вы можете занять короткую позицию, купив опцион пут на эту единственную акцию, тем самым установив минимальную цену на период действия опционного контракта. Эта стратегия используется, когда инвестор очень не уверен в будущем движении отдельного актива.

Микрохеджирование также можно создать путем покупки дополнительных ценных бумаг, которые должны двигаться в противоположных направлениях при тех же условиях; например, корпоративная облигация против доли в той же компании. Одна проблема, однако, заключается в том, что трудно предсказать, в каком направлении будут двигаться ценные бумаги и при каких условиях, а исторические корреляции не обязательно являются хорошим индикатором будущих результатов.

Микрохеджирование против макрохеджирования

Микрохеджирование можно противопоставить макрохеджированию. Макрохеджирование — это инвестиционная техника, используемая для смягчения или устранения системного риска снижения портфеля активов. Стратегии макрохеджирования обычно включают использование деривативов для открытия коротких позиций на широких рыночных катализаторах, которые могут негативно повлиять на показатели портфеля или конкретного базового актива.

«Макро» в макрохеджировании относится к снижению рисков, связанных с макроэкономическими событиями. Таким образом, макрохеджирование обычно требует значительного предвидения, обширного доступа к экономическим данным и превосходных навыков прогнозирования для прогнозирования ожидаемой реакции рынков и инвестиционных ценных бумаг при возникновении трендов. Однако в некоторых случаях позиции макрохеджирования можно легко предвидеть по ряду событий, ведущих к заранее определенному результату.

Особенности

• Зачет позиций с использованием аналогичных ценных бумаг или деривативов, котирующихся на эти акции, может использоваться в качестве микрохеджирования.

• Трейдер может захотеть заняться микрохеджированием, если он не уверен в конкретной позиции, но не хочет полностью избавляться от позиции.

• Микрохеджирование предполагает минимизацию подверженности риску отдельного актива или компонента более крупного портфеля.