Теория черепицы

Что такое теория черепицы?

Теория черепицы описывает поведение теоретического брокера-дилера, который придерживается высоких этических норм и поведения при совершении сделок с ценными бумагами. Теория черепицы касается стандартов профессионального поведения брокеров-дилеров и лежит в основе регулирования финансовых рынков в Соединенных Штатах. Теория утверждает, что, как только они начинают рекламировать свои услуги для общественности, брокеры-дилеры несут ответственность за соблюдение передового опыта в отрасли финансовых услуг.

В частности, эта передовая практика требует, чтобы брокеры-дилеры полностью раскрывали своим клиентам всю соответствующую информацию о продаваемых ими ценных бумагах, особенно в том, что касается цен на эти ценные бумаги и любой специальной компенсации, полученной брокером за их продажу.

Понимание теории черепицы

Слово «дранка» в термине «теория черепицы» происходит от аналогии, которая имеет отношение к традиционным розничным предприятиям: если розничный магазин «повесит гонт», чтобы показать, что он открыт для бизнеса, покупатели этого бизнеса могут ожидать, что магазин будет вести себя честно со своими клиентами и соблюдать все необходимые законы и правила.

Кроме того, ожидается, что брокерско-дилерские фирмы, которые «подвешивают гальку» на рынке финансовых услуг, также будут вести себя этично и прозрачно.

Первое использование этого термина возникло в судебном деле 1939 года с участием Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В этом деле участвовал брокер-дилер, который, как было установлено, действовал неэтично, завышая цены для своих клиентов и не информируя их о преобладающем рынке. цены проданных им ценных бумаг. Судья в данном случае встал на сторону SEC, поддержав решение SEC об отзыве у брокера-дилера лицензии на деятельность.

Это первоначальное решение было воспроизведено в нескольких последующих судебных делах. По этой причине теория гальки по-прежнему актуальна на финансовых рынках сегодня.

Во избежание обвинений или обвинений в правонарушениях брокеры-дилеры должны обеспечить, чтобы цены, взимаемые с их клиентов, находились в разумных пределах по сравнению с общей рыночной ценой этих ценных бумаг, и чтобы их клиенты были осведомлены об этих общих рыночных ценах. .

Теория черепицы и фидуциарные обязанности

По сути, ключевой урок теории черепицы заключается в том, что брокеры-дилеры всегда должны действовать так, как будто у них есть фидуциарные обязанности по отношению к своим клиентам (даже в тех случаях, когда они технически не могут быть фидуциариями своих клиентов).

Фидуциарий — это лицо или организация, которые действуют от имени другого лица или лиц, ставя интересы своих клиентов выше своих собственных, с обязанностью сохранять добросовестность и доверие. Таким образом, быть фидуциарием требует быть обязанным как с юридической, так и с этической точки зрения действовать в наилучших интересах другого.

Ожидается, что финансовые специалисты, являющиеся доверенными лицами, будут действовать в интересах своих клиентов, а также давать честные и ответственные предложения, касающиеся ценных бумаг.

Пример теории черепицы

Эдвард — владелец недобросовестной брокерской фирмы XYZ Securities. Он тщательно спроектировал свое офисное пространство и профессиональный маркетинг, чтобы создать видимость честности и высоких профессиональных стандартов. Однако он не действует профессионально или этично при работе с клиентами.

В частности, Эдвард сознательно стремится привлечь клиентов с очень ограниченным финансовым образованием. Предлагая этим клиентам потенциальные ценные бумаги для покупки, он старается ограничить их доступ к информации об аналогичных альтернативных продуктах, чтобы как можно больше завышать цену для своих клиентов за эти продукты.

Кроме того, Эдвард регулярно стремится получить специальные комиссионные,. откаты и другие подобные формы компенсации, не информируя своих клиентов четко и полностью об этих договоренностях.

Если один из его клиентов подаст в суд на фирму Эдварда, велика вероятность того, что он будет признан нарушителем теории черепицы. Основываясь на аналогичных случаях в прошлом, кажется вероятным, что Эдвард может лишиться лицензии на деятельность в качестве брокера-дилера.

Особенности

• Он требует, чтобы брокеры-дилеры действовали в соответствии с передовой отраслевой практикой, особенно в том, что касается ценообразования и раскрытия информации о продуктах, которые они продают.

• Теория черепицы – это правовая доктрина, касающаяся стандартов профессионального поведения брокеров-дилеров.

• Теория гальки имеет постоянное влияние в секторе финансовых услуг, поскольку она неоднократно цитировалась и подтверждалась в судебных разбирательствах.