Системный риск

Что такое системный риск?

Системный риск — это вероятность того, что событие на уровне компании может вызвать серьезную нестабильность или крах всей отрасли или экономики. Системный риск был одним из основных факторов финансового кризиса 2008 года. Компании, которые считаются подверженными системному риску, называются « слишком большими, чтобы потерпеть неудачу ».

Эти учреждения велики по сравнению с соответствующими отраслями или составляют значительную часть экономики в целом. Компания, тесно связанная с другими, также является источником системного риска. Системный риск не следует путать с систематическим риском ; систематический риск относится ко всей финансовой системе.

Понимание системного риска

Федеральное правительство использует системный риск в качестве оправдания — часто правильного — для вмешательства в экономику. Основой для такого вмешательства является убеждение, что правительство может уменьшить или свести к минимуму волновой эффект от события на уровне компании с помощью целенаправленных правил и действий.

Хотя некоторые компании считаются «слишком большими, чтобы обанкротиться», они обанкротятся, если правительство не вмешается в трудные экономические времена.

Однако иногда правительство предпочитает не вмешиваться просто потому, что в то время экономика переживала значительный подъем и рынку в целом нужна передышка. Это чаще исключение, чем правило, поскольку может дестабилизировать экономику сильнее, чем предполагалось, из-за потребительских настроений.

Примеры системного риска

Закон Додда-Франка 2010 года, полностью известный как Закон Додда-Франка о реформе Уолл-Стрит и защите прав потребителей,. ввел огромный набор новых законов, которые должны предотвратить повторение Великой рецессии путем жесткого регулирования ключевых финансовых учреждений для ограничения системных рисков. Было много споров о том, нужно ли вносить изменения в реформы, чтобы способствовать росту малого бизнеса.

Размер и интеграция Lehman Brothers в экономику США сделали ее источником системного риска. Когда фирма рухнула, это создало проблемы во всей финансовой системе и экономике. Рынки капитала замерли, в то время как предприятия и потребители не могли получить кредиты или могли получить кредиты только в том случае, если они были чрезвычайно кредитоспособны, что представляло минимальный риск для кредитора.

В то же время AIG также страдала от серьезных финансовых проблем. Как и Lehman, взаимосвязанность AIG с другими финансовыми учреждениями сделала ее источником системного риска во время финансового кризиса. Портфель активов AIG, привязанный к субстандартным ипотечным кредитам, и ее участие в рынке ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой (RMBS), через ее программу кредитования ценными бумагами привели к востребованию обеспечения, потере ликвидности и понижению кредитного рейтинга AIG, когда стоимость эти ценные бумаги упали.

Хотя правительство США не спасло Lehman, оно решило выручить AIG, предоставив кредиты на сумму более 180 миллиардов долларов, что предотвратило банкротство компании. Аналитики и регулирующие органы полагали, что банкротство AIG также привело бы к краху многих других финансовых учреждений.