Risco sistêmico

O que é risco sistêmico?

O risco sistêmico é a possibilidade de que um evento no nível da empresa possa desencadear instabilidade grave ou colapso de toda uma indústria ou economia. O risco sistêmico foi um dos principais contribuintes para a crise financeira de 2008. As empresas consideradas de risco sistêmico são chamadas de “ to o big to fail ”.

Essas instituições são grandes em relação às suas respectivas indústrias ou compõem uma parte significativa da economia geral. Uma empresa altamente interconectada com outras também é fonte de risco sistêmico. O risco sistêmico não deve ser confundido com o risco sistemático ; o risco sistemático diz respeito a todo o sistema financeiro.

Entendendo o Risco Sistêmico

O governo federal usa o risco sistêmico como justificativa – muitas vezes correta – para intervir na economia. A base para essa intervenção é a crença de que o governo pode reduzir ou minimizar o efeito cascata de um evento no nível da empresa por meio de regulamentações e ações direcionadas.

Embora algumas empresas sejam consideradas "grandes demais para falir", elas o farão se o governo não intervir durante tempos econômicos turbulentos.

No entanto, às vezes o governo opta por não intervir simplesmente porque a economia naquele momento passou por um grande aumento e o mercado geral precisa de um respiro. Isso é mais frequentemente a exceção do que a regra, pois pode desestabilizar a economia mais do que o projetado devido ao sentimento do consumidor.

Exemplos de risco sistêmico

A Lei Dodd-Frank de 2010, totalmente conhecida como Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. introduziu um enorme conjunto de novas leis que deveriam impedir que outra Grande Recessão ocorresse, regulando rigidamente as principais instituições financeiras para limitar o risco sistêmico. Tem havido muito debate sobre a necessidade de mudanças nas reformas para facilitar o crescimento das pequenas empresas.

O tamanho e a integração do Lehman Brothers na economia dos EUA o tornaram uma fonte de risco sistêmico. Quando a empresa entrou em colapso, criou problemas em todo o sistema financeiro e na economia. Os mercados de capitais congelaram enquanto as empresas e os consumidores não conseguiam empréstimos, ou só conseguiam empréstimos se fossem extremamente dignos de crédito, representando um risco mínimo para o credor.

Simultaneamente, a AIG também sofria de sérios problemas financeiros. Assim como o Lehman, a interconexão da AIG com outras instituições financeiras a tornou uma fonte de risco sistêmico durante a crise financeira. O portfólio de ativos da AIG vinculados a hipotecas subprime e sua participação no mercado de títulos lastreados em hipotecas residenciais ( RMBS ) por meio de seu programa de empréstimo de títulos levou a chamadas de garantias, perda de liquidez e rebaixamento da classificação de crédito da AIG quando o valor de esses títulos caíram.

Embora o governo dos EUA não tenha socorrido o Lehman, decidiu socorrer a AIG com empréstimos de mais de US$ 180 bilhões, evitando que a empresa falisse. Analistas e reguladores acreditavam que uma falência da AIG teria causado o colapso de várias outras instituições financeiras também.