Rischio sistemico

Che cos'è il rischio sistemico?

Il rischio sistemico è la possibilità che un evento a livello aziendale possa innescare una grave instabilità o far crollare un intero settore o economia. Il rischio sistemico è stato uno dei principali fattori che hanno contribuito alla crisi finanziaria del 2008. Le aziende considerate un rischio sistemico sono chiamate " troppo grandi per fallire ".

Queste istituzioni sono grandi rispetto ai rispettivi settori o costituiscono una parte significativa dell'economia complessiva. Un'azienda fortemente interconnessa con le altre è anche fonte di rischio sistemico. Il rischio sistemico non deve essere confuso con il rischio sistematico ; il rischio sistematico riguarda l'intero sistema finanziario.

Capire il rischio sistemico

Il governo federale utilizza il rischio sistemico come giustificazione, spesso corretta, per intervenire nell'economia. La base di questo intervento è la convinzione che il governo possa ridurre o minimizzare l'effetto a catena di un evento a livello aziendale attraverso regolamenti e azioni mirate.

Sebbene alcune aziende siano considerate "troppo grandi per fallire", lo faranno se il governo non interviene durante i periodi di turbolenza economica.

Tuttavia, a volte il governo sceglierà di non intervenire semplicemente perché l'economia in quel momento aveva subito un forte rialzo e il mercato generale ha bisogno di una pausa. Questa è più spesso l'eccezione che la regola, poiché può destabilizzare un'economia più del previsto a causa del sentimento dei consumatori.

Esempi di rischio sistemico

Il Dodd-Frank Act del 2010, completamente noto come Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. ha introdotto un'enorme serie di nuove leggi che dovrebbero impedire il verificarsi di un'altra Grande Recessione regolamentando rigidamente le principali istituzioni finanziarie per limitare il rischio sistemico. Si è discusso molto sulla necessità di apportare modifiche alle riforme per facilitare la crescita delle piccole imprese.

Le dimensioni e l'integrazione di Lehman Brothers nell'economia statunitense ne hanno fatto una fonte di rischio sistemico. Quando l'azienda è crollata, ha creato problemi a tutto il sistema finanziario e all'economia. I mercati dei capitali si sono bloccati mentre le imprese e i consumatori non potevano ottenere prestiti o potevano ottenere prestiti solo se erano estremamente affidabili, ponendo un rischio minimo per il prestatore.

Allo stesso tempo, anche AIG soffriva di gravi problemi finanziari. Come Lehman, l'interconnessione di AIG con altre istituzioni finanziarie l'ha resa una fonte di rischio sistemico durante la crisi finanziaria. Il portafoglio di attività di AIG legato a mutui subprime e la sua partecipazione al mercato dei titoli garantiti da ipoteca residenziale ( RMBS ) attraverso il suo programma di prestito titoli ha portato a richiami di garanzie, perdita di liquidità e declassamento del rating creditizio di AIG quando il valore di quei titoli sono caduti.

Sebbene il governo degli Stati Uniti non abbia salvato Lehman, ha deciso di salvare AIG con prestiti di oltre $ 180 miliardi, impedendo alla società di fallire. Analisti e regolatori ritenevano che un fallimento dell'AIG avrebbe causato il collasso anche di numerose altre istituzioni finanziarie.