Слишком большой, чтобы обанкротиться

Что слишком велико, чтобы выйти из строя?

«Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу» описывает бизнес или бизнес-сектор, который, как считается, настолько глубоко укоренился в финансовой системе или экономике, что его крах будет иметь катастрофические последствия для экономики. Поэтому правительство рассмотрит вопрос о спасении бизнеса или даже целого сектора — например, банков Уолл-Стрит или американских автопроизводителей — чтобы предотвратить экономическую катастрофу.

Финансовые учреждения «слишком большие, чтобы обанкротиться»

Пожалуй, самый яркий недавний пример «слишком большой, чтобы обанкротиться» — это спасение банков Уолл-Стрит и других финансовых институтов во время мирового финансового кризиса. После краха Lehman Brothers в октябре 2008 года Конгресс принял Закон о чрезвычайной экономической стабилизации (EESA) . Он включал Программу помощи проблемным активам (TARP) на сумму 700 миллиардов долларов , которая разрешала правительству США покупать проблемные активы для стабилизации финансовой системы.

В конечном итоге это означало, что правительство оказывало помощь крупным банкам и страховым компаниям, потому что они были «слишком велики, чтобы обанкротиться», а это означало, что их банкротство могло привести к краху финансовой системы и экономики. Позже они столкнулись с дополнительными правилами в соответствии с Законом Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей от 2010 года.

История банковской реформы

После банкротства тысяч банков в 1920-х и начале 1930-х годов была создана Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) для наблюдения за банками и страхования депозитов клиентов, что дало американцам уверенность в том, что их деньги будут в безопасности в банке. Теперь FDIC страхует индивидуальные счета в банках-участниках на сумму до 250 000 долларов на каждого вкладчика.

На заре 21 века возникли новые проблемы в регулировании банков, которые разработали финансовые продукты и модели риска, которые были немыслимы в 1930-х годах. Финансовый кризис 2007–2008 годов выявил риски.

Фраза «слишком велика, чтобы потерпеть неудачу» стала общепринятой во время финансового кризиса 2007–2008 годов, который привел к реформе финансового сектора в США и во всем мире.

Закон Додда-Франка

Принятый в 2010 году, Додд-Франк был создан, чтобы помочь избежать необходимости в каких-либо будущих спасательных операциях финансовой системы. Среди его многочисленных положений были новые правила, касающиеся требований к капиталу, частной торговли и потребительского кредитования. Додд-Франк также ввел более высокие требования к банкам, получившим коллективное название системно значимых финансовых учреждений (SIFI).

Глобальная банковская реформа

Финансовый кризис 2007–2008 годов затронул банки по всему миру. Глобальные регулирующие органы также провели реформы, при этом большинство новых правил были ориентированы на «слишком большие, чтобы обанкротиться» банки. Регулирование глобальных банков в основном осуществляется Базельским комитетом по банковскому надзору,. Банком международных расчетов и Советом по финансовой стабильности.

Примеры глобальных SIFI включают:

• Мидзухо

• Банк Китая

• БНП Париба

• Немецкий банк

• Кредит Свисс

Примеры компаний, «слишком больших, чтобы обанкротиться»

Банки, которые, по мнению Федеральной резервной системы США (ФРС),. могут угрожать стабильности финансовой системы США, включают следующие:

• Банк оф Америка Корп.

• Банк Нью-Йорка Меллон Корп.

• Ситигруп Инк.

• Goldman Sachs Group Inc.

• JPMorgan Chase & Co.

• Морган Стенли

• State Street Corp.

• Уэллс Фарго и Ко.

Другими организациями, которые считались «слишком большими, чтобы обанкротиться» и требовали вмешательства правительства, были:

• Дженерал Моторс (автокомпания)

• AIG (страховая компания)

• Крайслер (автокомпания)

• Fannie Mae ( предприятие, спонсируемое государством (GSE) )

• Фредди Мак (GSE)

• GMAC — теперь Ally Financial (компания, предоставляющая финансовые услуги)

Поддержка теории «слишком большой, чтобы потерпеть неудачу»

Что касается регулирования, то закон Додда-Франка, принятый в июле 2010 г., требует от банков ограничивать принятие рисков за счет увеличения финансовых резервов и принятия других мер. Банки должны поддерживать соотношение более качественных, легко продаваемых активов в случае каких-либо трудностей либо в их банке, либо в более широкой финансовой системе. Они известны как требования к капиталу.

Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB) стремится предотвратить хищническую практику ипотечного кредитования и облегчить потребителям понимание условий ипотеки, прежде чем соглашаться с ними. Другие особенности создания этого агентства удерживают злоумышленников от наживы на потенциальных заемщиков.

Критика «Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу»

Критика правил «слишком велика, чтобы рухнуть» включает в себя обсуждение того, что, хотя правительство развернуло огромные программы поддержки капитала и ликвидности для банков и крупных небанковских финансовых учреждений, государственная помощь, используемая в качестве инструмента политики, вызвала значительную политическую реакцию.

Одна из проблем заключается в том, что если какое-либо финансовое учреждение настолько критично, что правительство не может допустить его краха, инвесторы будут давать ему кредиты слишком дешево. Это субсидия, которая дает преимущество перед более мелкими конкурентами и поощряет заимствование сверх безопасных лимитов, что повышает вероятность краха. Клиенты признают, что их инвестиции в более крупные банки надежнее, чем депозиты в более мелких банках. Таким образом, более крупные банки могут платить клиентам более низкие процентные ставки, чем небольшие банки должны платить для привлечения вкладчиков.

В спешке, чтобы предотвратить любую потенциальную помощь правительства в будущем, можно создать новые слабости, которые могут усугубить следующую катастрофу. Теперь регуляторы заставляют крупнейшие финансовые компании иметь больше капитала, чтобы предотвратить убытки. Это делает их менее склонными к неудачам и менее прибыльными, тем самым препятствуя росту до масштабов, «слишком больших, чтобы потерпеть неудачу».

Нижняя линия

Чтобы защитить экономику США от катастрофического финансового краха, который также может иметь глобальные последствия, правительство может вмешаться, чтобы оказать финансовую помощь критически важному для системы бизнесу, когда он терпит крах, или даже целому экономическому сектору, такому как транспорт или автомобильная промышленность.

Особенности

• «Слишком большой, чтобы потерпеть неудачу» описывает бизнес или сектор, крах которого нанесет катастрофический ущерб экономике.

• Одним из примеров такого вмешательства был Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года, который включал в себя Программу помощи проблемным активам (TARP) на сумму 700 миллиардов долларов.

• Правительство США может вмешиваться в ситуации, когда отказ представляет серьезный риск для экономики.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие средства защиты смягчают «слишком большой, чтобы сбой»?

Были введены правила, требующие от системно значимых финансовых учреждений поддерживать достаточный капитал и подчиняться усиленным режимам надзора и урегулирования. Многие экономисты, финансовые эксперты и даже сами банки призывали к разделению крупных банков на более мелкие учреждения. создан после краха крупных финансовых учреждений в 2008 году, чтобы уменьшить вероятность таких событий. К ним относятся Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года и Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей 2010 года.

Является ли «слишком большой, чтобы потерпеть неудачу» новой концепцией?

Этот термин был обнародован представителем США Стюартом МакКинни (республиканец от штата Коннектикут) на слушаниях в Конгрессе в 1984 году, когда обсуждалось вмешательство Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) в дела банка Continental Illinois. Хотя этот термин использовался ранее — например, в 1975 году он использовался для описания спасения Lockheed Corp. государством — он стал более широко известен во время мирового финансового кризиса 2007–2008 годов, когда Уолл-стрит получила государственную помощь. Затем были приняты дополнительные правительственные постановления, чтобы уменьшить вероятность этих событий, в том числе Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года и Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей 2010 года.