Järjestelmäriski

Mikä on systeeminen riski?

Järjestelmäriski on mahdollisuus, että yritystason tapahtuma voi laukaista vakavan epävakauden tai romahtaa koko toimialan tai talouden. Järjestelmäriski oli merkittävä tekijä vuoden 2008 finanssikriisissä . Järjestelmäriskiksi pidettyjä yrityksiä kutsutaan " too big to fack ".

Nämä instituutiot ovat suuria toimialoihinsa nähden tai ne muodostavat merkittävän osan koko taloudesta. Muihin vahvasti sidoksissa oleva yritys on myös järjestelmäriskin lähde. Järjestelmäriskiä ei pidä sekoittaa systemaattiseen riskiin. systemaattinen riski liittyy koko rahoitusjärjestelmään.

Systeemisen riskin ymmärtäminen

Liittovaltion hallitus käyttää järjestelmäriskiä perusteena – usein oikein – puuttua talouteen. Tämän puuttumisen perustana on usko, että hallitus voi vähentää tai minimoida yritystason tapahtuman heijastusvaikutusta kohdistetuilla säännöksillä ja toimilla.

Vaikka joitain yrityksiä pidetään "liian suurina epäonnistuakseen", ne tekevät niin, jos hallitus ei puutu asiaan myrskyisillä taloudellisina aikoina.

Joskus hallitus kuitenkin päättää olla puuttumatta asiaan vain siksi, että talous oli tuolloin kokenut suuren nousun ja yleiset markkinat tarvitsevat hengähdystaukoa. Tämä on useammin poikkeus kuin sääntö, koska se voi horjuttaa taloutta enemmän kuin ennustetaan kuluttajien tunteiden vuoksi.

Esimerkkejä järjestelmäriskeistä

Vuoden 2010 Dodd-Frank-laki, joka tunnetaan täysin nimellä Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki,. otti käyttöön valtavan joukon uusia lakeja, joiden oletetaan estävän uutta suurta taantumaa säätelemällä tiukasti keskeisiä rahoituslaitoksia järjestelmäriskin rajoittamiseksi. Paljon on keskusteltu siitä, pitäisikö uudistuksiin tehdä muutoksia pienyritysten kasvun helpottamiseksi.

Lehman Brothersin koko ja integroituminen Yhdysvaltain talouteen teki siitä järjestelmäriskin lähteen. Kun yritys romahti, se loi ongelmia koko rahoitusjärjestelmässä ja taloudessa. Pääomamarkkinat jäätyivät, kun taas yritykset ja kuluttajat eivät voineet saada lainoja tai ne voivat saada lainoja vain, jos ne olivat erittäin luottokelpoisia, mikä aiheutti minimaalisen riskin lainanantajalle.

Samaan aikaan AIG kärsi myös vakavista taloudellisista ongelmista. Lehmanin tavoin AIG:n yhteydet muihin rahoituslaitoksiin teki siitä järjestelmäriskin lähteen finanssikriisin aikana. AIG:n subprime-kiinnelainoihin sidottu omaisuussalkku ja sen osallistuminen asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (RMBS) markkinoille sen arvopaperilainausohjelman kautta johti vakuuspyyntöihin,. likviditeetin menettämiseen ja AIG:n luottoluokituksen alenemiseen, kun arvopaperit putosivat.

Vaikka Yhdysvaltain hallitus ei pelastanut Lehmania, se päätti pelastaa AIG:n yli 180 miljardin dollarin lainoilla, mikä estää yritystä joutumasta konkurssiin. Analyytikot ja sääntelyviranomaiset uskoivat, että AIG:n konkurssi olisi aiheuttanut myös lukuisten muiden rahoituslaitosten romahtamisen.