Investor's wiki

Концессия

Концессия

Что такое концессия?

Концессия, также известная как концессия на продажу, представляет собой компенсацию, которую группа продавцов получает в рамках соглашения об андеррайтинге акций или облигаций. Расчет компенсации представляет собой разницу между тем, что население платит за ценные бумаги, и тем, что компания-эмитент получает от продажи в расчете на одну акцию или на одну облигацию. В спред андеррайтинга включены плата за управление, концессия на продажу и компенсация андеррайтера.

В бизнесе существуют другие виды концессий для приобретения активов, покупки недвижимости и сдачи в аренду зданий и другого имущества.

Как работает концессия

Когда публично торгуемая компания желает привлечь капитал путем выпуска акций или облигаций, она нанимает инвестиционный банк, который выступает в качестве андеррайтера и проводит транзакцию. Андеррайтер получает компенсацию за проданные им ценные бумаги. Эта компенсация называется концессией на продажу.

Андеррайтер отвечает за помощь компании-эмитенту в распространении их ценных бумаг. Андеррайтер поможет с подачей соответствующих документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и работает с компанией, чтобы установить дату продажи ценных бумаг.

Андеррайтер покупает акции компании, а затем продает их через свою дистрибьюторскую сеть населению по более высокой цене. Хотя андеррайтеры берут на себя риск управления акциями и их продажи, они не всегда несут ответственность за ценные бумаги, которые не могут продать. Эти условия будут изложены в соглашении об андеррайтинге.

Уступки могут быть связаны с множеством других сделок, основанных на корректировках цены в сделке. Корректировки могут включать изменения покупной цены из-за неточной оценки и компенсации третьей стороне,. участвующей в управлении сделкой. Рыночные изменения и ошибочные данные могут привести к неточной оценке.

Концессионное соглашение

Концессионное соглашение станет частью сделки, когда концессии являются необходимой частью сделки. Документ, как и другие формы контрактов, служит юридически обязывающим соглашением между двумя нижеподписавшимися сторонами. Концессионное соглашение содержит детали, по которым концессии будут или не будут иметь место.

В случае, когда андеррайтер управляет продажей нового выпуска для компании, сумма компенсации, которую получит андеррайтер, будет подробно указана в концессионном соглашении. Вознаграждение андеррайтера рассчитывается как дисконт от цены нового выпуска.

Например, если компания-эмитент продает андеррайтеру серию облигаций по цене 4900 долларов за облигацию, андеррайтер может продать облигации населению по 5000 долларов каждая. Разница в 100 долларов представляет собой прибыль или концессию андеррайтерской компании.

Виды концессий

Что касается финансовой отрасли, концессия может присутствовать при продаже или приобретении активов. Компания-покупатель может попытаться скорректировать цену в зависимости от ресурсов, необходимых для поддержания активов. Если корректировка разрешена и становится частью официального соглашения по сделке, это является уступкой.

Одна обычная сделка, которая часто включает такие концессии, связана с покупкой или продажей недвижимости. Концессии на недвижимость типичны для рынка жилья. В этом сценарии как покупатели, так и продавцы могут вести переговоры об уступках, таких как изменение цены продажи имущества на основании изменения оценки (например, ремонт, выявленный в результате инспекции дома ) или добавление активов, ранее не указанных в переговорах. (например, включение приборов).

Наконец, концессии наиболее заметны в таких местах, как торговые центры, театры и спортивные арены. Продавцы, как часть договора аренды, часто должны уступки владельцу здания, которые выходят за рамки традиционной арендной платы. Правительства, корпорации и частные лица могут предоставлять концессии, чтобы предоставить другой стороне доступ к собственности или зданию. Чаще всего эти концессии требуют, чтобы продавец выплачивал владельцу здания определенный процент от всех продаж, происходящих на объекте.

Особенности

  • Правительства, корпорации и частные лица могут предоставлять продавцам концессии, чтобы разрешить доступ к имуществу или зданиям для ведения бизнеса.

  • Другим видом концессии является концессия на недвижимость, которая представляет собой соглашение между покупателем и продавцом о корректировке цены или других условий продажи на основе нового условия, например осмотра дома, выявляющего необходимость дорогостоящего ремонта.

  • В финансах концессия относится к компенсации, которую андеррайтер получает за управление продажей акций или облигаций компании.

  • Андеррайтер, как правило, является инвестиционным банком, который берет на себя риск маркетинга и распространения акций новой эмиссии для публичной компании.