Токсичный долг

Что такое токсичный долг?

Токсичный долг относится к кредитам и другим видам долгов, которые имеют низкую вероятность погашения с процентами. Токсичный долг токсичен для человека или учреждения, которые одолжили деньги и должны получать платежи с процентами. Токсичный долг обычно имеет один из следующих критериев:

• Ставки по умолчанию для определенного типа долга выражены двузначными числами.

• Накопляется больше долга, чем тот, который может с комфортом погасить должник

• Процентные ставки по обязательству могут быть изменены по усмотрению

Любой долг потенциально может считаться токсичным, если он наносит ущерб финансовому положению держателя.

Преодоление токсичных долгов

Если токсичный долг был секьюритизирован,. то риск дефолта передается вместе с активом, который создается с выплатой основного долга или процентов по долгу, что приводит к возникновению токсичного актива. Долг сам по себе не является плохой инвестицией, особенно если вы являетесь кредитором, а заемщик производит платежи. Долговые инвестиции, такие как облигации, по сути то же самое, что и банковский кредит. Если платежи по этим долгам перестанут поступать или, как ожидается, прекратятся, долг на пути к тому, чтобы стать токсичным долгом.

Историческая стоимость токсичных долговых ценных бумаг выше, чем текущая рыночная цена, поэтому это в конечном итоге является общей потерей для кредитора или инвестора. Это часто может быть результатом неоправданно высоких кредитных рейтингов,. что означает, что риск дефолта по ценной бумаге намного ниже, чем предполагает фундаментальный анализ должника. Мусорные облигации не классифицируются как токсичные долги при покупке, потому что покупатель осознает основной риск этих ценных бумаг.

Токсичный долг после финансового кризиса

Токсичный долг приобрел другой оттенок в результате глобального финансового кризиса 2008 года и той роли, которую в нем сыграли ипотечные и рейтинговые агентства. Банки выдавали ссуды людям, которые хотели дом, а затем переупаковывали эти ссуды в ценные бумаги для продажи инвесторам. В какой-то момент жадность и слабый контроль объединились до такой степени, что стали выдаваться безнадежные кредиты — как в случае с кредитами NINJA — и оформляться в ценные бумаги, которым давали более высокий рейтинг, чем они того заслуживали.

По мере того как эти секьюритизированные ядовитые долги проникали в финансовую систему, поддерживая дальнейшие производные продукты и действуя в качестве залога для других видов деятельности, основы всей системы гнили, хотя казалось бы, что она все еще расширяется. Токсичные долги и созданные из них токсичные активы были одним из основных факторов мирового финансового кризиса.

Токсичные активы

С понятием токсичного долга связаны токсичные активы. Токсичные активы — это инвестиции, которые трудно или невозможно продать по любой цене, потому что спрос на них рухнул. На токсичные активы нет желающих купить, потому что многие считают их гарантированным способом потерять деньги.

Термин «токсичный актив» был придуман во время финансового кризиса 2008 года для описания коллапса рынка ценных бумаг с ипотечным покрытием, обеспеченных долговых обязательств (CDO) и кредитно-дефолтных свопов (CDS). Огромные суммы этих активов находились на балансе различных финансовых учреждений. Когда их стало невозможно продать, токсичные активы стали реальной угрозой платежеспособности банков и учреждений, которым они принадлежали.

Особенности

• Токсичные долги относятся к долгам, которые вряд ли будут погашены частично или полностью, и поэтому подвержены высокому риску дефолта.

• Во время финансового кризиса 2008 года многие безнадежные долги были упакованы в ценные бумаги, обеспеченные активами, которые стали известны как токсичные активы, от которых было трудно избавиться и которые были крайне неликвидными.

• Эти ссуды являются токсичными для кредитора, поскольку шансы на возврат средств малы и, вероятно, их придется списывать в убыток.