Giftig skuld

Vad är giftig skuld?

Giftiga skulder avser lån och andra typer av skulder som har en låg chans att betalas tillbaka med ränta. Giftig skuld är giftig för den person eller institution som lånade ut pengarna och borde ta emot betalningarna med ränta. Giftig skuld uppvisar vanligtvis ett av följande kriterier:

• Standardräntorna för den specifika typen av skuld är tvåsiffriga

– Mer skulder samlas på sig än vad som bekvämt kan betalas tillbaka av gäldenären

• Räntorna för förpliktelsen är föremål för skönsmässiga förändringar

Varje skuld kan potentiellt anses vara giftig om den skadar innehavarens ekonomiska ställning.

Att bryta ner giftiga skulder

Om en giftig skuld har värdepapperiserats överförs risken för fallissemang tillsammans med tillgången som skapas med skuldens kapital- eller räntebetalningar, vilket resulterar i en giftig tillgång. Skuld i sig är inte en dålig investering, särskilt om du är långivaren och låntagaren gör betalningarna. Skuldinvesteringar som obligationer är i huvudsak samma sak som ett banklån. Om betalningarna på dessa skulder slutar komma in eller förväntas upphöra, är skulden på väg att bli giftig skuld.

De historiska kostnaderna för giftiga räntebärande värdepapper är högre än det nuvarande marknadspriset, så det slutar med att bli en total förlust för långivaren eller investeraren. Detta kan ofta bero på omotiverat höga kreditbetyg,. vilket innebär att risken för fallissemang på värdepapperet är mycket lägre än vad gäldenärens grundläggande analys skulle antyda. Skräpobligationer klassificeras inte som giftig skuld vid köp, eftersom köparen är medveten om den underliggande risken med dessa värdepapper.

Giftiga skulder efter finanskris

Giftiga skulder fick en annan nyans som ett resultat av den globala finanskrisen 2008 och den roll som bolåne- och kreditvärderingsinstitut spelade i den. Banker gav ut lån till människor som ville ha ett hus och packade sedan om dessa lån som värdepapper för att sälja till investerare. Vid någon tidpunkt kombinerades girighet och slapp tillsyn till den punkt där dåliga lån gjordes – som med NINJA-lånen – och paketerades i värdepapper som fick en högre rating än de förtjänade.

När dessa värdepapperiserade giftiga skulder tog sig igenom det finansiella systemet, understödde ytterligare derivatprodukter och fungerade som säkerhet för andra aktiviteter, ruttnade grunden för hela systemet även om det till synes fortfarande expanderade. Giftiga skulder och de giftiga tillgångar som skapades ur dem var en av huvudfaktorerna bakom den globala finanskrisen.

Giftiga tillgångar

Relaterat till begreppet giftiga skulder är giftiga tillgångar. Giftiga tillgångar är investeringar som är svåra eller omöjliga att sälja till vilket pris som helst eftersom efterfrågan på dem har kollapsat. Det finns inga villiga köpare för giftiga tillgångar eftersom de allmänt uppfattas som ett garanterat sätt att förlora pengar.

Termen giftig tillgång myntades under finanskrisen 2008 för att beskriva kollapsen av marknaden för värdepapper med säkerhet i hypotekslån, säkerställda skuldförbindelser (CDO) och kreditswappar (CDS). Stora belopp av dessa tillgångar fanns i olika finansinstituts böcker. När de blev omöjliga att sälja, blev giftiga tillgångar ett reellt hot mot solvensen hos de banker och institutioner som ägde dem.

Höjdpunkter

– Giftiga skulder avser skulder som sannolikt inte kommer att betalas tillbaka helt eller delvis, och som därför löper stor risk för fallissemang.

– Under finanskrisen 2008 paketerades många osäkra fordringar i tillgångssäkrade värdepapper som blev kända som giftiga tillgångar, som var svåra att avyttra och mycket illikvida.

• Dessa lån är giftiga för långivaren eftersom chanserna för återvinning av medel är små och kommer sannolikt att behöva skrivas av som en förlust.