Förtroendeman

Vad är en förtroendeman?

En förtroendeman är en person eller organisation som agerar på uppdrag av en annan person eller personer och sätter sina klienters intressen före sina egna, med en skyldighet att bevara god tro och förtroende. Att vara förtroendeman kräver alltså att vara bunden både juridiskt och etiskt att agera i den andres bästa.

En förtroendeman kan ansvara för en annans allmänna välbefinnande (t.ex. ett barns vårdnadshavare), men ofta handlar det om ekonomi; hantera tillgångar för en annan person, eller en grupp människor, till exempel. Penningförvaltare, finansiella rådgivare, bankirer, försäkringsagenter, revisorer, verkställande direktörer, styrelsemedlemmar och företagsledare har alla förtroendeansvar.

Förstå förtroendemän

En förtroendemans ansvar och skyldigheter är både etiska och juridiska. När en part medvetet accepterar en förtroendeuppdrag för en annan parts räkning, är de skyldiga att agera i uppdragsgivarens bästa, det vill säga kunden eller part vars tillgångar de förvaltar. Detta är vad som är känt som en "försiktig person standard för vård." en standard som ursprungligen härstammar från ett domstolsbeslut från 1830. Denna formulering av försiktighetsregeln krävde att en person som agerade som förtroendeman var skyldig att agera först och främst med stödmottagarnas behov i åtanke. Strikt försiktighet måste iakttas för att säkerställa att ingen intressekonflikt uppstår mellan förtroendemannen och deras huvudman.

I många fall ska ingen vinst göras på förhållandet om inte uttryckligt samtycke ges vid den tidpunkt då förhållandet inleds. Som ett exempel, i Storbritannien kan förtroendemän inte dra nytta av sin position, enligt en engelsk High Court-dom, Keech vs. Sandford (1726). Om huvudmannen lämnar samtycke, kan förvaltaren behålla vilken förmån de har fått; dessa förmåner kan antingen vara monetära eller mer allmänt definierade som en "möjlighet".

Förtroendeuppdrag förekommer i en mängd olika vanliga affärsrelationer, inklusive:

• Förvaltare och förmånstagare (den vanligaste typen)

• Företagsstyrelseledamöter och aktieägare

• Chefer och legater

– Vårdnadshavare och avdelningar

• Arrangörer och aktieprenumeranter

• Advokater och klienter

• Investeringsbolag och investerare

• Försäkringsbolag/ombud och försäkringstagare

Förtroendevårdsförsummelse är en form av yrkesmässig felbehandling när en person underlåter att uppfylla sina förtroendeskyldigheter och ansvar.

Förtroendeförhållande mellan förvaltare och förmånstagare

Dödsboarrangemang och genomförda truster involverar både en förvaltare och en förmånstagare. En person som är namngiven som en trust- eller fastighetsförvaltare är förtroendeman,. och förmånstagaren är huvudmannen. Enligt en förvaltare/förmånstagares plikt har förvaltaren juridiskt ägande av egendomen eller tillgångarna och innehar den makt som krävs för att hantera tillgångar som innehas i trustens namn. Inom borätt kan förvaltaren även vara känd som boets exekutor.

Observera att förvaltaren måste fatta beslut som ligger i förmånstagarens bästa eftersom denne har en skälig äganderätt till fastigheten. Förvaltar-/förmånstagare-relationen är en viktig aspekt av övergripande fastighetsplanering, och särskild noggrannhet bör iakttas för att avgöra vem som utses till förvaltare.

Politiker bildar ofta blinda förtroende för att undvika verkliga eller upplevda jävsskandaler . Ett blindt förtroende är ett förhållande där en förvaltare är ansvarig för all investering av en förmånstagares corpus (tillgångar) utan att förmånstagaren vet hur corpusen investeras. Även om förmånstagaren inte har någon kunskap, har förvaltaren en förtroendeplikt att investera korpusen enligt den försiktiga personens uppförandestandard.

Förtroendeförhållande mellan styrelseledamöter och aktieägare

En liknande förtroendeplikt kan innehas av företagsdirektörer,. eftersom de kan betraktas som förvaltare för aktieägare om de sitter i ett företags styrelse, eller förvaltare för insättare om de fungerar som direktör för en bank. Specifika arbetsuppgifter inkluderar följande:

Vårdplikten

Aktsamhetsplikten gäller hur styrelsen fattar beslut som påverkar verksamhetens framtid. Styrelsen har skyldighet att fullt ut alla möjliga beslut och hur de kan utreda verksamhetens påverkan. om styrelsen röstar för att välja en ny VD, till exempel, bör beslutet inte fattas enbart baserat på styrelsens kunskap eller åsikt om en möjlig kandidat; det är styrelsens ansvar att utreda alla livskraftiga sökande för att säkerställa att den bästa personen för jobbet väljs.

Plikten att handla i god tro

Även efter att den rimligen har undersökt alla alternativ som står inför den, har styrelsen ansvaret att välja det alternativ som den anser bäst tjänar verksamhetens och dess aktieägares intressen.

Lojalitetsplikten

Lojalitetsplikt innebär att styrelsen är skyldig att inte sätta några andra orsaker, intressen eller anknytningar över sin lojalitet till företaget och företagets investerare. Styrelseledamöter ska avstå från personliga eller yrkesmässiga affärer som kan sätta deras eget eller annan persons eller företags intresse framför företagets intresse.

Om en styrelseledamot befinns ha brutit mot sin förtroendeuppdrag, kan han eller hon ställas till ansvar i domstol av bolaget självt eller dess aktieägare.

Tvärtemot vad många tror finns det inget juridiskt mandat att ett företag måste maximera aktieägarnas avkastning.

Fler exempel på förtroendemän

Förtroenderelation Mellan Executor och Legatee

Förtroendeverksamhet kan också gälla specifika eller engångstransaktioner. Till exempel används en förtroendehandling för att överlåta äganderätt vid en försäljning när en förtroendeman måste agera som verkställande av försäljningen för fastighetsägarens räkning. En förtroendehandling är användbar när en fastighetsägare vill sälja men inte kan sköta sina angelägenheter på grund av sjukdom, inkompetens eller annat och behöver någon som agerar i deras ställe.

En förtroendeman är enligt lag skyldig att avslöja för den potentiella köparen det verkliga skicket för fastigheten som säljs, och de kan inte få några ekonomiska fördelar från försäljningen. En förtroendehandling är också användbar när fastighetsägaren är avliden och deras egendom är en del av ett dödsbo som behöver tillsyn eller förvaltning.

Förtroenderelation mellan förmyndare och avdelning

Under ett vårdnadshavare-/förmyndarförhållande överförs den juridiska vårdnaden för en minderårig till en utsedd vuxen. Som förtroendeman har vårdnadshavaren till uppgift att se till att det minderåriga barnet eller avdelningen har lämplig vård, vilket kan innefatta att bestämma var den minderårige går i skolan, att den minderårige har lämplig sjukvård, att de disciplineras på ett rimligt sätt och att deras dagliga välfärden förblir intakt.

En vårdnadshavare utses av statens domstol när ett underårigt barns naturliga vårdnadshavare inte längre kan ta hand om barnet. I de flesta stater förblir en vårdnadshavare/församlingsrelation intakt tills det minderåriga barnet når myndig ålder.

Förtroenderelation mellan advokat och klient

Förtroendeförhållandet advokat/klient är utan tvekan en av de strängaste. USA:s högsta domstol slår fast att den högsta nivån av förtroende och förtroende måste finnas mellan en advokat och klient – och att en advokat, som förtroendeman, måste agera i fullständig rättvisa, lojalitet och trohet i varje representation av och hantering av klienter.

Advokater hålls ansvariga för klientens brott mot sina förtroendeplikter och är ansvariga inför den domstol där klienten är representerad när ett brott inträffar.

Förtroendeförhållande mellan rektor och agent

Ett mer allmänt exempel på förtroendeplikt ligger i relationen principal/agent. Varje enskild person, bolag, partnerskap eller statlig myndighet kan agera som huvudman eller agent så länge som personen eller företaget har rättslig kapacitet att göra det. Enligt en uppdragsgivare/ombudsplikt är ett ombud lagligt utsett att agera på uppdragsgivarens vägnar utan intressekonflikt.

Ett vanligt exempel på en principal/agent-relation som innebär förtroendeplikt är en grupp av aktieägare som huvudmän som väljer ledning eller C-suite- individer att agera som agenter. På liknande sätt fungerar investerare som huvudmän när de väljer investeringsfondförvaltare som agenter för att förvalta tillgångar.

Investment Fiduciary

Även om det kan tyckas som om en investeringsförvaltare skulle vara en finansiell professionell (penningförvaltare, bankman och så vidare), är en "investeringsförvaltare" faktiskt vilken person som helst som har det juridiska ansvaret för att hantera någon annans pengar.

Det betyder att om du frivilligt ställde upp i investeringskommittén i styrelsen för din lokala välgörenhetsorganisation eller annan organisation, har du ett förtroendeansvar. Du har blivit placerad i en förtroendeposition, och det kan få konsekvenser för sveket mot det förtroendet. Att anlita en finans- eller investeringsexpert befriar inte heller kommittéledamöterna från alla deras uppgifter. De har fortfarande en skyldighet att försiktigt välja ut och övervaka expertens verksamhet.

Lämplighetsregeln

Mäklare, som ofta kompenseras med provision, behöver i regel endast fullgöra en lämplighetsskyldighet. Detta definieras som att ge rekommendationer som är förenliga med den underliggande kundens behov och preferenser. Mäklare-handlare regleras av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) enligt standarder som kräver att de ger lämpliga rekommendationer till sina kunder.

Istället för att behöva placera sina intressen under kundens, beskriver lämplighetsstandarden endast att mäklaren-handlaren rimligen har att tro att eventuella rekommendationer som görs är lämpliga för kunden, vad gäller kundens ekonomiska behov, mål och unika omständigheter. . En nyckelskillnad när det gäller lojalitet är också viktig: En mäklares primära plikt är gentemot sin arbetsgivare, mäklaren-handlaren för vilken de arbetar, inte mot sina kunder.

Andra beskrivningar av lämplighet inkluderar att se till att transaktionskostnaderna inte är överdrivna och att deras rekommendationer inte är olämpliga för kunden. Exempel som kan bryta mot lämplighet inkluderar överdriven handel, churning av kontot helt enkelt för att generera mer provisioner och ofta byte av kontotillgångar för att generera transaktionsinkomster för mäklaren-dealern.

Dessutom är behovet av att avslöja potentiella intressekonflikter inte ett lika strikt krav för mäklare; en investering behöver bara vara lämplig, den behöver inte nödvändigtvis stämma överens med den enskilda investerarens mål och profil.

Lämplighetsstandarden kan i slutändan orsaka konflikter mellan en mäklare-handlare och en kund. Den mest uppenbara konflikten har att göra med ersättning. Enligt en förtroendestandard skulle en investeringsrådgivare vara strängt förbjuden att köpa en värdepappersfond eller annan investering för en kund eftersom det skulle ge mäklaren en högre avgift eller provision än ett alternativ som skulle kosta kunden mindre - eller ge mer för kunden .

Enligt lämplighetskravet, så länge investeringen är lämplig för kunden, kan den köpas åt kunden. Detta kan också uppmuntra mäklare att sälja sina egna produkter innan de konkurrerar om produkter som kan kosta mindre.

Lämplighet vs. Förtroendestandard

Om din investeringsrådgivare är en registrerad investeringsrådgivare (RIA) delar de förtroendeansvaret med investeringskommittén. Å andra sidan får en mäklare, som arbetar för en mäklare-handlare, inte. Vissa mäklarfirmor vill eller tillåter inte att deras mäklare är förtroendemän.

Investeringsrådgivare, som vanligtvis är avgiftsbaserade, är bundna till en förtroendestandard som fastställdes som en del av Investment Advisers Act från 1940. De kan regleras av SEC eller statliga värdepapperstillsynsmyndigheter. Handlingen är ganska specifik när det gäller att definiera vad en förtroendeman betyder, och den stipulerar en lojalitets- och omsorgsplikt, vilket innebär att rådgivaren måste sätta sin klients intressen över sina egna.

Rådgivaren kan till exempel inte köpa värdepapper för sitt konto innan han köper dem åt en kund och är förbjuden att göra affärer som kan resultera i högre provisioner för rådgivaren eller deras värdepappersföretag.

Det innebär också att rådgivaren måste göra sitt bästa för att se till att investeringsrådgivningen görs med hjälp av korrekt och fullständig information – i princip att analysen är grundlig och så korrekt som möjligt. Att undvika intressekonflikter är viktigt när man agerar som förtroendeman, och det innebär att en rådgivare måste avslöja eventuella konflikter för att sätta klientens intressen före rådgivarens.

Dessutom måste rådgivaren placera affärer under en "bästa utförande"-standard, vilket innebär att de måste sträva efter att handla med värdepapper med den bästa kombinationen av låg kostnad och effektivt utförande.

Den kortlivade förtroenderegeln

Medan termen "lämplighet" var standarden för transaktionskonton eller mäklarkonton, föreslog Department of Labor Fiduciary Rule att skärpa saker och ting för mäklare. Alla med pengapensionering under ledning, som lämnade rekommendationer eller ansökningar om en IRA eller andra skattefördelaktiga pensionskonton, skulle anses vara en förtroendeman som måste följa den standarden, snarare än till den lämplighetsstandard som annars gällde.

Förtroenderegeln har haft en lång och ändå oklar implementering. Ursprungligen föreslog 2010, det var planerat att träda i kraft mellan 10 april 2017 och jan. 1, 2018. Efter att president Trump tillträdde sköts det upp till den 9 juni 2017, inklusive en övergångsperiod för vissa undantag som sträcker sig till och med jan. 1, 2018.

Därefter skjuts implementeringen av alla delar av regeln tillbaka till den 1 juli 2019. Innan det kunde hända upphävdes regeln efter ett beslut i juni 2018 av den femte amerikanska Circuit Court.

I juni 2020 släpptes ett nytt förslag, Proposal 3.0, av Department of Labor, som "återinförde den investeringsrådgivningsdefinition som gällde sedan 1975 tillsammans med nya tolkningar som utökade dess räckvidd i rollover-inställningen, och föreslog ett nytt undantag för motstridiga investeringsråd och huvudsakliga transaktioner."

Det återstår att se om det kommer att godkännas under president Bidens administration.

Risker med att vara förtroendeman

Möjligheten för en förvaltare/ombud som inte fungerar optimalt i förmånstagarens bästa benämns "förtroenderisk". Detta betyder inte nödvändigtvis att förvaltaren använder förmånstagarens resurser till sin egen fördel; detta kan vara risken för att förvaltaren inte uppnår det bästa värdet för förmånstagaren.

Till exempel är en situation där en fondförvaltare (agent) gör fler affärer än nödvändigt för en kunds portfölj en källa till förtroenderisk eftersom fondförvaltaren långsamt urholkar kundens vinster genom att ådra sig högre transaktionskostnader än vad som behövs.

Däremot kallas en situation där en individ eller enhet som är lagligt utsedd att förvalta en annan parts tillgångar använder sin makt på ett oetiskt eller olagligt sätt för att gynna ekonomiskt, eller tjäna deras egenintresse på annat sätt, "förtroendemissbruk". eller "förtroendebedrägeri".

Förtroendeförsäkring

Ett företag kan försäkra de individer som fungerar som förtroendemän för en kvalificerad pensionsplan, såsom företagets direktörer, tjänstemän, anställda och andra fysiska personers förvaltare.

Förvaltningsansvarsförsäkring är avsedd att fylla de luckor som finns i traditionell täckning som erbjuds genom ansvar för förmåner till anställda eller styrelse- och tjänstemäns policy . Det ger ekonomiskt skydd när behovet av rättstvister uppstår, på grund av scenarier som påstådd misskötsel av medel eller investeringar, administrativa fel eller förseningar i överföringar eller utdelningar, en förändring eller minskning av förmåner, eller felaktig rådgivning kring investeringstilldelning inom planen.

Riktlinjer för investeringsförvaltning

Som svar på behovet av vägledning för investeringsförvaltare, grundades den ideella Foundation for Fiduciary Studies för att definiera följande försiktiga investeringspraxis:

Steg 1: Organisera

Processen börjar med att förtroendemän utbildar sig själva om de lagar och regler som kommer att gälla för deras situationer. När förtroendemän har identifierat sina styrande regler måste de definiera roller och ansvar för alla parter som är involverade i processen. Om leverantörer av investeringstjänster används ska alla serviceavtal vara skriftliga.

Steg 2: Formalisera

Formaliseringen av investeringsprocessen börjar med att skapa investeringsprogrammets mål och mål. Förvaltare bör identifiera faktorer som investeringshorisont, en acceptabel risknivå och förväntad avkastning. Genom att identifiera dessa faktorer skapar förtroendemän ett ramverk för att utvärdera investeringsalternativ.

Förvaltare måste sedan välja lämpliga tillgångsklasser som gör det möjligt för dem att skapa en diversifierad portfölj genom någon berättigad metodik. De flesta förtroendemän gör detta genom att använda den moderna portföljteorin (MPT) eftersom MPT är en av de mest accepterade metoderna för att skapa investeringsportföljer som inriktar sig på en önskad risk/avkastningsprofil.

Slutligen bör förvaltaren formalisera dessa steg genom att skapa ett investeringspolicyuttalande som ger de detaljer som krävs för att implementera en specifik investeringsstrategi. Nu är förvaltaren redo att fortsätta med genomförandet av investeringsprogrammet, som identifierats i de två första stegen.

Steg 3: Implementera

Implementeringsfasen är där specifika investeringar eller investeringsförvaltare väljs ut för att uppfylla de krav som anges i investeringspolicyn. En due diligence- process måste utformas för att utvärdera potentiella investeringar. Due diligence-processen bör identifiera kriterier som används för att utvärdera och filtrera igenom poolen av potentiella investeringsalternativ.

Implementeringsfasen utförs vanligtvis med hjälp av en investeringsrådgivare eftersom många förvaltare saknar kompetens och/eller resurser för att utföra detta steg. När en rådgivare används för att assistera i implementeringsfasen, måste förvaltare och rådgivare kommunicera för att säkerställa att en överenskommen due diligence-process används vid valet av investeringar eller förvaltare.

Steg 4: Övervaka

Det sista steget kan vara den mest tidskrävande och även den mest försummade delen av processen. Vissa förtroendemän känner inte av att det är brådskande att övervaka om de fick de första tre stegen korrekta. Förtroendemän bör inte försumma något av sina skyldigheter eftersom de kan vara lika ansvariga för vårdslöshet i varje steg.

För att korrekt övervaka investeringsprocessen måste förvaltarna regelbundet granska rapporter som jämför deras investeringars resultat mot lämpligt index och jämförbar grupp, och avgöra om målen för investeringspolicyns uttalande uppfylls. Att bara övervaka prestationsstatistik är inte tillräckligt.

Förvaltare måste också övervaka kvalitativa data, såsom förändringar i den organisatoriska strukturen hos investeringsförvaltare som används i portföljen. Om investeringsbeslutsfattarna i en organisation har lämnat, eller om deras behörighetsnivå har ändrats, måste investerare överväga hur denna information kan påverka framtida resultat.

Förutom prestationsgranskningar måste förtroendemän granska utgifter som uppstår vid genomförandet av processen. Förvaltare ansvarar inte bara för hur medel investeras utan också för hur medel används. Investeringsavgifter har en direkt inverkan på resultatet, och förvaltare måste se till att avgifter som betalas för investeringsförvaltning är rättvisa och rimliga.

Förtroenderegler och föreskrifter

En avdelning av finansmyndigheten, Office of the Comptroller of the Currency,. är ansvarig för att reglera federala sparföreningar och deras förtroendeverksamhet i USA. Flera förtroendeuppdrag kan ibland vara i konflikt med varandra, ett problem som ofta uppstår med fastighetsmäklare och advokater. Två motstående intressen kan i bästa fall balanseras; Att avväga intressen är dock inte detsamma som att tjäna en klients bästa.

Förtroendeintyg distribueras på statlig nivå och kan återkallas av domstol om en person befinns försumma sina uppgifter. För att bli certifierad måste en förvaltare klara ett prov som testar deras kunskaper om lagar, praxis och säkerhetsrelaterade procedurer, såsom bakgrundskontroller och screening. Även om styrelsevolontärer inte kräver certifiering, inkluderar due diligence att se till att yrkesverksamma inom dessa områden har lämpliga certifieringar eller licenser för de uppgifter de utför.

##Höjdpunkter

• Förtroendeuppdrag förekommer i en rad affärsrelationer, inklusive en förvaltare och en förmånstagare, bolagsstyrelseledamöter och aktieägare samt exekutörer och legatarier.

• Mäklare-återförsäljare måste bara uppfylla den mindre stränga lämplighetsstandarden, som inte kräver att man sätter kundens intressen före sina egna.

– En förtroendeman är juridiskt bunden att sätta sin klients bästa före sina egna.

• En investeringsförvaltare är alla med juridiskt ansvar för att förvalta någon annans pengar, till exempel en medlem av investeringskommittén för en välgörenhetsorganisation.

• Registrerade investeringsrådgivare och försäkringsombud har en förtroendeplikt gentemot kunder.

##FAQ

Vad är ett exempel på förtroendeplikt?

Det finns många exempel på förtroendeplikt. Betrakta exemplen på en förvaltare och förmånstagare, den vanligaste formen av ett förtroendeförhållande. Förvaltaren är en organisation eller individ som är tredje ansvarig för att förvalta en parts tillgångar, ofta inom dödsbon, pensioner och välgörenhetsorganisationer. En förvaltare är bunden av en förtroendeplikt att sätta trustens intressen före sina egna.

Vilka är de tre förtroendeplikterna gentemot aktieägare?

Eftersom företagsledare kan betraktas som förtroendemän för aktieägare, har de följande tre förtroendeuppdrag. Duty of Care kräver att styrelseledamöter fattar beslut i god tro för aktieägarna på ett rimligt försiktigt sätt. Lojalitetsplikten kräver att styrelseledamöter inte ska sätta andra intressen, orsaker eller enheter över företagets och dess aktieägares intresse. Plikten att handla i god tro, slutligen, kräver att styrelseledamöter väljer det bästa alternativet för att tjäna företaget och dess intressenter.

Vad är en förtroendeman?

En förtroendeman måste sätta sina kunders intressen först, under ett juridiskt och etiskt bindande avtal. Viktigt är att förtroendemän är skyldiga att förhindra en intressekonflikt mellan förtroendemannen och huvudmannen. Bland de vanligaste formerna av förtroendemän är finansiella rådgivare, bankirer, penningförvaltare och försäkringsagenter. Samtidigt är förtroendemän närvarande i många andra affärsrelationer, såsom styrelseledamöter och aktieägare.

Varför behöver någon en förtroendeman?

Att arbeta med en förtroendeman innebär att du kan vara säker på att en finansiell expert alltid kommer att sätta dina intressen först och inte deras egna. Det betyder att du inte behöver oroa dig för intressekonflikter, felplacerade incitament eller aggressiva försäljningstaktik.