Rulla framåt
Vad Àr Roll Forward?
Roll forward avser att förlÀnga utgÄngen eller löptiden för en option, terminskontrakt eller forward genom att stÀnga det initiala kontraktet och öppna ett nytt lÄngsiktigt kontrakt för samma underliggande tillgÄng till det dÄ aktuella marknadspriset. En roll forward gör det möjligt för handlaren att behÄlla positionen efter det initiala utgÄngen av kontraktet, eftersom optioner och terminskontrakt har Àndliga utgÄngsdatum. Det utförs vanligtvis kort innan det ursprungliga kontraktets utgÄng och krÀver att vinsten eller förlusten pÄ det ursprungliga kontraktet regleras.
Grunderna i Roll Forward
En rullning framÄt inkluderar tvÄ steg. Först avslutas det ursprungliga kontraktet. DÀrefter inleds en ny tjÀnst med ett senare utgÄngsdatum. Dessa tvÄ steg exekveras vanligtvis samtidigt för att minska avvikelse eller vinsterosion pÄ grund av en förÀndring i priset pÄ den underliggande tillgÄngen.
Roll forward-förfarandet varierar för olika finansiella instrument.
##Alternativ
En roll forward kan göras med samma lösenpris för det nya kontraktet som det gamla, eller sÄ kan en ny strejk stÀllas in. Om det nya kontraktet har ett högre lösenpris Àn det ursprungliga kontraktet kallas strategin en "roll up", men om det nya kontraktet har ett lÀgre lösenpris kallas det en "roll down". Dessa strategier kan anvÀndas för att skydda vinster eller sÀkra mot förluster.
TÀnk till exempel pÄ en handlare som har en köpoption som löper ut i juni med ett lösenpris pÄ 10 USD pÄ Widget Company. Aktien handlas till $12. NÀr köpoptionen nÀrmar sig utgÄngen, om handlaren förblir hausse pÄ Widget Company, kan de vÀlja att behÄlla sin investeringshÄllning och skydda vinster genom att antingen sÀlja köpoptionen i juni eller genom att samtidigt köpa en köpoption som löper ut i september med ett lösenpris pÄ 12 USD . Denna "upprullning" till ett högre lösenpris kommer att minska premien som betalas för det andra alternativet (jÀmfört med att köpa ett nytt $10 strejksamtal), och dÀrmed skydda en del av vinsten frÄn den första handeln.
##FramÄt
Valutaterminskontrakt rullas vanligtvis framÄt nÀr förfallodagen blir avistadagen. Till exempel, om en investerare har köpt euro mot den amerikanska dollarn för 1,0500 för vÀrde den 30 juni, skulle kontraktet rullas den 28 juni genom att ingÄ en swap. Om avistakursen pÄ marknaden Àr 1,1050, skulle investeraren sÀlja samma antal euro till den kursen och fÄ vinsten i dollar den 30 juni.
Euron skulle netto till noll utan nÄgon rörelse av medel. Investeraren skulle samtidigt ingÄ ett nytt terminskontrakt för att köpa samma belopp i euro för den nya valutaterminsdagen; kursen skulle vara samma avistakurs pÄ 1,1050 plus eller minus terminspunkterna till det nya valutadatumet.
Futures
En terminsposition mÄste stÀngas antingen före den första uppsÀgningsdagen,. i fallet med fysiskt levererade kontrakt, eller före den sista handelsdagen,. i fallet med kontantreglerade kontrakt. Kontraktet Àr vanligtvis stÀngt för kontanter, och investeraren gÄr samtidigt in i samma terminskontraktshandel med ett senare utgÄngsdatum.
Till exempel, om en handlare lÀnge har en rÄoljetermin pÄ 110 $ med ett utgÄngsdatum i juni, skulle de stÀnga denna handel innan den löper ut och sedan ingÄ ett nytt rÄoljekontrakt till den nuvarande marknadskursen som löper ut vid ett senare datum.
##Höjdpunkter
Vanligt anvÀnda derivat i roll-forwards Àr optioner, terminskontrakt och forwards.
Roll forward hÀnvisar till förlÀngning av ett derivatkontrakt genom att stÀnga ett kontrakt som snart löper ut och öppna ett nytt till det aktuella marknadspriset för samma underliggande tillgÄng med ett framtida slutdatum.
