Spridningsalternativ
Vad Àr ett spridningsalternativ?
En spreadoption Ă€r en typ av optionskontrakt som fĂ„r sitt vĂ€rde frĂ„n skillnaden, eller spreaden,. mellan priserna pĂ„ tvĂ„ eller flera tillgĂ„ngar. Spreadoptioner skiljer sig frĂ„n olika optionsspreadstrategier konstruerade med flera kontrakt pĂ„ olika lösenpriser eller olika utgĂ„ngsdatum. Förutom den unika typen av underliggande tillgĂ„ng â spreaden â fungerar dessa alternativ pĂ„ samma sĂ€tt som alla andra typer av vaniljoptioner.
FörstÄ spridningsalternativ
Spreadoptioner kan skrivas pÄ alla typer av finansiella produkter inklusive aktier, obligationer och valutor. Medan vissa typer av spreadoptioner handlas pÄ stora börser, Àr deras primÀra handelsplats over-the-counter (OTC).
De underliggande tillgÄngarna i exemplen ovan Àr olika rÄvaror. Spreadoptioner kan dock ocksÄ tÀcka skillnaderna mellan priser för samma rÄvaruhandel pÄ tvÄ olika platser (lÀgesspreadar) eller av olika kvaliteter (kvalitetsspreadar).
Vissa typer av rÄvaruspridningar gör det möjligt för handlaren att fÄ exponering för rÄvarans produktionsprocess, sÀrskilt skillnaden mellan in- och utdata. De mest anmÀrkningsvÀrda exemplen pÄ dessa bearbetningsspreadar Àr sprick-,. kross- och gnistspridningen,. som mÀter vinster pÄ olje-, sojabönor- respektive elmarknaderna.
LikasÄ kan skillnaden vara mellan priser pÄ samma vara, men vid tvÄ olika tidpunkter ( kalenderspreadar ). Ett bra exempel skulle vara en option pÄ spridningen av ett terminskontrakt i mars och ett terminskontrakt i juni med samma underliggande tillgÄng.
Observera att ett spridningsalternativ inte Àr detsamma som ett alternativuppslag. Det senare Àr en strategi som vanligtvis involverar tvÄ eller flera alternativ pÄ samma, enstaka underliggande tillgÄng.
Exempel pÄ spridningsalternativ
PĂ„ energimarknaden Ă€r sprickspridningen skillnaden mellan vĂ€rdet pĂ„ de raffinerade produkterna â eldningsolja och bensin â och priset pĂ„ insatsen â rĂ„olja. NĂ€r en handlare förvĂ€ntar sig att sprickspridningen kommer att stĂ€rkas tror de att raffineringsmarginalerna kommer att vĂ€xa eftersom rĂ„oljepriserna Ă€r svaga och/eller efterfrĂ„gan pĂ„ de raffinerade produkterna Ă€r stark. IstĂ€llet för att köpa de raffinerade produkterna och sĂ€lja rĂ„olja kan handlaren helt enkelt köpa en köpoption pĂ„ sprickspridningen.
PÄ samma sÀtt tror en handlare att förhÄllandet mellan veteterminer pÄ nÀra hÄll och senare veteterminer för nÀrvarande handlas betydligt över sitt historiska intervall. Detta kan bero pÄ avvikelser i transportkostnaderna, vÀdermönster eller utbud och/eller efterfrÄgan. Handlaren kan sÀlja spreaden i hopp om att dess vÀrde snart ÄtergÄr till det normala. Eller sÄ kan de köpa ett sÀljalternativ för att uppnÄ samma mÄl, men till en mycket lÀgre initial kostnad.
Spread Options Strategier
Kom ihÄg att spreadoptioner, som Àr specifika derivatkontrakt, inte Àr optionsspreadar, som Àr strategier som anvÀnds vid handel med optioner. Men eftersom spread-optioner fungerar som de flesta andra vaniljoptioner,. kan en handlare i sin tur implementera en optionsspridning pÄ spread-optioner - köpa och sÀlja olika alternativ baserat pÄ samma underliggande spread.
Alla optioner ger innehavaren rÀtten, men inte skyldigheten, att köpa eller sÀlja en specificerad underliggande tillgÄng till ett specifikt pris eller vid ett specifikt datum. HÀr Àr det underliggande skillnaden i priset pÄ tvÄ eller flera tillgÄngar. Förutom det Àr alla strategier, frÄn bull call spre- annonser till jÀrnkondorer,. teoretiskt möjliga.
Varningen Àr att marknaden för dessa exotiska alternativ inte Àr lika robust som den Àr för vaniljalternativ. De stora undantagen skulle vara sprick- och krossspridningsalternativ, som handlas pÄ CME-gruppen,. sÄ marknaderna dÀr Àr mer tillförlitliga. DÀrför Àr dessa alternativstrategier mer lÀttillgÀngliga.
##Höjdpunkter
Spreadoptioner handlas vanligtvis över disk (OTC).
Prisskillnaden som anvÀnds kan vara skillnaden mellan spot- och terminspriser (basen), mellan rÀntor eller mellan valutor, bland annat.
En spreadoption fungerar som en vaniljoption men det underliggande Àr en prisspread snarare Àn ett enstaka pris.
