Vertikal spridning
Vad är en vertikal spridning?
En vertikal spridning innebär samtidigt köp och försäljning av optioner av samma typ (dvs antingen sälj eller köp) och förfallodatum, men till olika lösenpriser. Termen "vertikal" kommer från lösenprisernas position.
Detta till skillnad från en horisontell, eller kalenderspridning,. som är samtidig köp och försäljning av samma optionstyp med samma lösenpris, men med olika utgångsdatum.
Förstå vertikala uppslag
Valutahandlare kommer att använda en vertikal spread när de förväntar sig en måttlig rörelse i priset på den underliggande tillgången. Vertikala spreadar är huvudsakligen riktade spel och kan skräddarsys för att spegla handlarens syn på den underliggande tillgången, baisse eller hausse.
Beroende på vilken typ av vertikal spridning som används, kan handlarens konto antingen krediteras eller debiteras. Eftersom en vertikal spridning involverar både ett köp och en försäljning, kommer intäkterna från att skriva en option delvis, eller till och med helt, kompensera premien som krävs för att köpa den andra delen av denna strategi, nämligen att köpa optionen. Resultatet är ofta en lägre kostnad, lägre riskhandel än en naken optionsposition.
Men i utbyte mot lägre risk kommer en vertikal spridningsstrategi också att begränsa vinstpotentialen. Om en investerare förväntar sig en betydande trendliknande rörelse i priset på den underliggande tillgången är en vertikal spridning inte en lämplig strategi.
Typer av vertikala uppslag
Det finns flera varianter av vertikala spridningar.
Tjurar
Bullish handlare kommer att använda bull call spreads och bull put spreads. För båda strategierna köper handlaren optionen med det lägre lösenpriset och säljer optionerna med det högre lösenpriset. Bortsett från skillnaden i optionstyperna är den största variationen i tidpunkten för kassaflödena. Bull call spreaden resulterar i en nettodebitering, medan bull put spreaden resulterar i en nettokredit i början.
Björnar
Bearish handlare använder bear call spreads eller bear put spreads. För dessa strategier säljer handlaren alternativet med det lägre lösenpriset och köper alternativet med det högre lösenpriset. Här resulterar bear put spreaden i en nettodebitering, medan bear call spreaden resulterar i en nettokredit på handlarens konto.
Beräknar vertikal spridningsvinst och förlust
Alla exempel inkluderar inte provisioner.
Bull call spread: (premier resulterar i en nettodebitering)
Maxvinst = skillnaden mellan lösenpriserna - betalad nettopremie.
Max förlust = betald nettopremie.
Brytpunkt = långa samtals lösenpris + betald nettopremie.
Bear call spread: (premier resulterar i en nettokredit)
Maxvinst = erhållen nettopremie.
Max förlust = skillnaden mellan lösenpriserna - erhållen nettopremie.
Brytpunkt = kort samtals lösenpris + mottagen nettopremie.
Bull Put spread: (premier resulterar i en nettokredit)
Maxvinst = erhållen nettopremie.
Max förlust = skillnaden mellan lösenpriserna - erhållen nettopremie.
Breakeven point = short puts lösenpris - nettopremie erhållen.
Bear put spread: (premier resulterar i en nettodebitering)
Maxvinst = skillnaden mellan lösenpriserna - betald nettopremie.
Max förlust = betald nettopremie.
Brytpunkt = lång puts lösenpris - betald nettopremie.
Real-World Exempel på en Bull Vertical Spread
En investerare som vill satsa på en aktie som rör sig högre kan ge sig ut på en bull vertical call spread. Investeraren köper en option på Company ABC, vars aktie handlas för 50 USD per aktie. Investeraren köper ett in the money -alternativ (ITM) med ett lösenpris på $45 för $4 och säljer ett out of the money (OTM)-samtal med ett lösenpris på $55 för $3.
Vid utgången handlas Company ABC:s aktie till $49. I det här fallet skulle investeraren utöva sitt samtal, betala 45 USD och sedan sälja för 49 USD, vilket ger en vinst på 4 USD. Samtalet de sålde går ut värdelöst.
Vinsten på $4 från aktieförsäljningen, plus $3-premien och minus den betalade $4-premien, lämnar en nettovinst på $3 för spreaden.
Höjdpunkter
– Vertikala spreadar begränsar både risken och potentialen för avkastning.
Bull vertikala spreadar ökar i värde när den underliggande tillgången stiger, medan bear vertikala spreadar tjänar på en prisnedgång.
En vertikal spread är en optionsstrategi som går ut på att köpa (sälja) en call (put) och samtidigt sälja (köpa) en annan call (put) till ett annat lösenpris, men med samma utgångsdatum.
