utsäljning

Vad är en brandförsäljning?

En brandförsäljning består av att sälja varor eller tillgångar till kraftigt rabatterade priser. "Brandrea" avsåg ursprungligen rabattförsäljning av varor som skadats av brand. Nu hänvisar det mer vanligt till varje försäljning där säljaren är i ekonomisk nöd.

Förstå brandförsäljning

I samband med de finansiella marknaderna avser en brandförsäljning en situation där värdepapper handlas långt under sitt inneboende värde,. till exempel under marknadsföring av björnmarknader.

En brandförsäljning kan vara en möjlighet för investerare. Värdepapper som säljs kan erbjuda övertygande risk-belöning för värdeinvesterare eftersom ytterligare nedgångar i dessa värdepapper kan vara begränsade och uppåtpotentialen kan vara ganska betydande. Utmaningen för investerare är att fatta beslutet att köpa värdepapper under en brandförsäljning.

När marknaden har en brandrea på till exempel aktier betyder det att det övergripande marknadssentimentet är att det är en dålig tid att äga aktier. Att köpa när resten av marknaden säljer kräver att investerare har en kontrarisk streak i sig. En bred brandförsäljning av aktier är sällsynt och sker vanligtvis endast under tider av finanskris. Vanligare är att en viss sektor som sjukvårdsaktier eller olje- och gastjänster kommer att få en brandförsäljning på grund av några breda nyheter som påverkar den sektorn negativt.

520 %

Andelen som den breda S&P 500 har ökat sedan krisen 2007-2009, vilket representerar en fantastisk möjlighet för investerare som köpt in till brandpriser. Den 9 mars 2009 stängde S&P 500 på drygt 676, medan den 3 maj 2021 stängde den på drygt 4 192.

Även om det inte finns några fasta värderingsmått som indikerar när en aktie handlas till ett brandförsäljningspris, kan den anses vara till ett sådant pris när den handlas till värderingar som är på flera års lägsta nivå. Till exempel kan en aktie som konsekvent har handlats till en vinstmultipel av 15 vara till ett brandförsäljningspris om den handlas till en vinstmultipel av 8. Detta förutsätter naturligtvis att affärsgrunderna för aktien fortfarande är relativt oförändrade och har inte försämrats nämnvärt.

Det finns ingen definierad tid för hur länge en börsbrandförsäljning pågår. En brandrea kan pågå i timmar, dagar eller veckor. Oftast sker en brandförsäljning av en aktie under några dagar när investerare lastar av sina innehav och när aktiekursen faller följer andra investerare efter och laddar av tills priset sätter sig.

En brandförsäljning i fastigheter avser bostäder som säljs till nödställda priser. Priser som är betydligt lägre än vad marknadsvärdet var för dem tidigare och vad de tidigare köpts för.

Brandförsäljning vs. Sektoromfattande korrigering

En brandförsäljning ses generellt som en köpmöjlighet av investerare med ett historiskt perspektiv. Till exempel kom några av de bästa affärerna på en generation i djupet av finanskrisen 2007–09 där solida bank- och konsumentaktier sjönk långt under sin historiska värdering.

Det finns dock en reell risk att en brandförsäljning kan vara resultatet av en branschövergripande korrigering som blir långvarig och kanske till och med permanent. Oljepriskollapsen 2014 är ett exempel där många aktier direkt i oljeutvinning eller kraftigt belånade till det föll under historiska medelvärden och dröjde kvar där. Om en investerare köpte in vid den tidpunkten och trodde att de fick in till brandförsäljningspriser, kan de ha hamnat besvikna, eftersom sektorn inte har gått tillbaka i efterdyningarna.

Exempel på brandförsäljning

Morgan Stanley och Archegos Capital

I mars 2021 sålde Morgan Stanley aktier för 5 miljarder dollar från Archegos investeringspositioner till en grupp hedgefonder. Archegos gjorde investeringssatsningar i vissa amerikanska företag och kinesiska teknikföretag som inte skulle gå bra och som skulle resultera i en stor marginal call. Morgan Stanley, Archegos prime broker, bestämde sig för att med tillstånd av Archegos överföra dessa positioner till en grupp hedgefonder med rabatt för att undvika en förlust i sina egna böcker.

Genom denna försäljning över natten förhindrade Morgan Stanley förluster som skulle ha varit ett direkt resultat av en kunds härdsmälta. Morgan Stanley avslöjade för hedgefonder att de skulle vara en del av ett stort marginalsamtal som kunde förhindra en kund från att kollapsa. Andra banker hade inte lika tur som Morgan Stanley. Credit Suisse förlorade 4,7 miljarder dollar efter att ha avvecklat Archegos misslyckade positioner.

Fördelar och nackdelar med brandförsäljning

Den främsta fördelen med en brandförsäljning för en investerare är möjligheten att kamma hem aktier med rabatt. Om en investerares analys visar att ett företags långsiktiga hälsa är stark trots prisfallet och den senaste tidens försäljning,. kan det vara ett bra tillfälle att köpa aktier med potential att realisera vinster i framtiden. Nackdelen är att det finns risk för förlust om investerarens analys är felaktig och kursen fortsätter att falla och aldrig går upp.

Brandförsäljning erbjuder också en möjlighet för investerare att få tillgång till dyra aktier. Till exempel, om en aktie handlas för 1 000 dollar per aktie, kan det vara för rikt för vissa investerare. Men om en säljare omedelbart måste lossa en stor del av företagets aktie, vilket slår ner priset avsevärt, kan det vara en möjlighet för investerare att få tillgång till en annars dyr aktie.

TTT

Brandförsäljning är stora möjligheter för vissa investerare att köpa varor eller tjänster till rabatterade priser för att antingen dra fördel av lågkostnadssituationer eller för att generera vinster i framtiden. Brandförsäljning är vanligtvis skadlig för säljare eftersom de säljer i ett ögonblick av desperation för att snabbt generera kontanter eller för att stoppa ytterligare förluster.

##Höjdpunkter

• Investerare som köper aktier till brandpriser räknar med att de återhämtar sig senare, vilket gör det avgörande att välja aktier i företag som är redo att återhämta sig.

• Det finns inga fasta värderingsmått som indikerar när en aktie handlas till ett brandförsäljningspris, även om handel vid fleråriga värderingar som lägsta värde skulle vara en indikator.

– På finansmarknaden finns ofta aktier eller andra värdepapper till brandförsäljningspriser eftersom företaget som ger ut dem är på djupt vatten ekonomiskt.

• I vissa fall kan ett enskilt lager vara i gott skick men är tillgängligt till rabatterat pris eftersom hela sektorn som den ingår i är under tvång.

– Med brandförsäljning avses försäljning av ett värdepapper eller annan produkt till ett pris som ligger långt under marknadsvärdet.