Mr Market
Vad Àr Mr. Market?
AnvÀnds som en allegori Àr Mr. Market en imaginÀr investerare skapad av Benjamin Graham och introducerad i sin bok frÄn 1949, The Intelligent Investor. I boken Àr Mr. Market en hypotetisk investerare som drivs av panik, eufori och apati (en given dag), och nÀrmar sig sin investering som en reaktion pÄ hans humör, snarare Àn genom fundamental (eller teknisk) analys. Moderna tolkningar skulle beskriva Mr Market som mano-depressiv, slumpmÀssigt svÀngande frÄn anfall av optimism till stÀmningar av pessimism.
FörstÄ Mr. Market
Investeraren och författaren Benjamin Graham uppfann Mr Market som ett smart sÀtt att illustrera behovet av investerare att fatta rationella beslut nÀr det gÀller deras investeringsaktiviteter istÀllet för att lÄta kÀnslor spela en avgörande roll. Mr. Market lÀr att Àven om priserna fluktuerar, Àr det viktigt att titta pÄ helheten (fundamentals) snarare Àn att reagera pÄ tillfÀlliga kÀnslomÀssiga reaktioner. Graham Àr ocksÄ kÀnd för sin mest framgÄngsrika student, mÄngmiljardvÀrde investerare Warren Buffett.
Girighet och rÀdsla Àr nu vÀl accepterade kÀnnetecken för avancerade kapitalmarknadssystem. Flockbeteendet pÄ dessa marknader och individerna som befolkar dem kan ibland dras till vissa stereotyper. Mr Market Àr en sÄdan arketyp.
Den legendariska investeraren Warren Buffett, en ivrig lÀrjunge till Benjamin Graham, studerar ofta boken Den intelligenta investeraren, sÀrskilt kapitel 8 dÀr Graham beskriver Mr Market. Buffett har till och med ansett boken som den bÀsta boken om investeringar som nÄgonsin skrivits.
Herr Marknadslektioner
Mr. Market Ă€r villig att stĂ€ndigt köpa eller sĂ€lja en aktie baserat pĂ„ om den nyligen har gĂ„tt upp eller ned. ĂndĂ„ Ă€r dessa Ă„tgĂ€rder baserade pĂ„ kĂ€nslorna frĂ„n de senaste hĂ€ndelserna, och inte pĂ„ sunda investeringsprinciper.
Graham, och eleverna som följer honom, tror att investerare Àr bÀttre av att bedöma vÀrdet pÄ aktier genom fundamental analys och sedan bestÀmma om framtidsutsikterna för ett företag motiverar ett köp eller försÀljning av vÀrdepapperet.
Eftersom Mr. Market Àr sÄ kÀnslomÀssigt kommer det att erbjuda möjligheter för flitiga investerare att gÄ in och ut vid gynnsamma tider. NÀr Mr. Market blir för pessimistisk kommer vÀrderingar av bra aktier att vara gynnsamma sÄ att investerare kan köpa dem till ett rimligt pris i förhÄllande till deras framtida potential. NÀr Mr. Market Àr alltför optimistisk kan detta vara ett bra tillfÀlle att sÀlja aktien till en vÀrdering som Àr omotiverad.
Exempel pÄ Mr. Market och Warren Buffett
Warren Buffett resonerade med Benjamin Grahams lÀror och Àlskar boken Intelligent Investor.
Warren Buffett köper aktier och företag för lÄnga resor, söker efter investeringar med stark tillvÀxt och försöker köpa dem till ett rimligt aktiepris. Det betyder inte att aktien nyligen har sjunkit. Om ett företag fortsÀtter att vÀxa över tiden, medan aktiekursen kommer att pendla, sÄ lÀnge det företaget fortsÀtter att vÀxa bör aktiekursen stiga över tiden.
Ett exempel Àr Apple Inc. (AAPL). Företaget passade inom Buffetts kriterier för tillvÀxt, samt ett företag som har en ekonomisk vallgrav som gör att det sannolikt kan fortsÀtta att gÄ bra framöver trots potentiell konkurrens. I slutet av 2017 Àgde Buffetts företag Berkshire Hathaway mer Àn 165 miljoner aktier i Apple. Den summan ökade in i början av 2019, med bolaget som Àgde 252,2 miljoner aktier.
Mellan 2017 och mitten av 2019 hade Apples aktie betydande upp- och nedgÄngar. Den hade flera tillbakadragningar pÄ sju procent eller mer, men totalt sett lyckades den rally till en all-time high pÄ $233,47. I början av 2017 handlades aktien nÀra $115.
FrÄn toppen sjönk aktien med mer Àn 39 % och nÄdde en lÀgsta nivÄ pÄ 142 $ den 3 januari 2019. Efter det ÄterhÀmtade aktien sig aggressivt, och hela tiden förÀndrades Buffetts position i bolaget vÀldigt lite. MÄlet med investeringen var fortfarande baserat pÄ solida fundamenta, och inte pÄ prisfluktuationer som skapats av Mr. Market. Den stora försÀljningen var en period av pessimism för Mr. Market, vilket gav försiktiga investerare en möjlighet att köpa aktien ... om de höll med Warrens utsikter.
Det bör noteras att företag förÀndras över tid, och dÀrför Àr detta inte en rekommendation att köpa eller sÀlja nÄgot. Det Àr ett exempel pÄ hur priserna svÀnger, men investerare som anvÀnder en metod av Graham eller Buffett-typ tenderar att hÄlla fast vid sina aktieval genom upp- och nedgÄngar, förutsatt att de lÄngsiktiga utsikterna fortfarande Àr gynnsamma.
Höjdpunkter
Herr. Marknaden skapar upp- och nedgÄngar i aktiekurserna hela tiden, och försiktiga fundamentala investerare Àr oberörda av dem eftersom de tittar pÄ den större, lÄngsiktiga bilden.
Herr. Market Àr en investerare som Àr utsatt för oberÀkneliga svÀngningar av pessimism och optimism. Eftersom aktiemarknaden bestÄr av dessa typer av investerare, antar marknaden som helhet dessa egenskaper.
Grahams uppfattning Àr att en försiktig investerare kan gÄ in i aktier till ett förmÄnligt pris nÀr Mr. Market Àr för pessimistisk. NÀr Mr. Market Àr alltför optimistisk kan investerare vÀlja att leta efter en exit.
