Signor Mercato

Cos'è il signor Market?

Usato come un'allegoria, Mr. Market è un investitore immaginario ideato da Benjamin Graham e introdotto nel suo libro del 1949, The Intelligent Investor. Nel libro, Mr. Market è un ipotetico investitore guidato da panico, euforia e apatia (in un dato giorno) e si avvicina al suo investimento come reazione al suo stato d'animo, piuttosto che attraverso un'analisi fondamentale (o tecnica). Le interpretazioni moderne descrivono Mr. Market come maniaco-depressivo, che oscilla casualmente da attacchi di ottimismo a stati d'animo di pessimismo.

Capire Mr. Market

L'investitore e autore Benjamin Graham ha inventato Mr. Market come mezzo intelligente per illustrare la necessità per gli investitori di prendere decisioni razionali riguardo alle loro attività di investimento invece di permettere alle emozioni di svolgere un ruolo decisivo. Mr. Market insegna che, sebbene i prezzi oscillino, è importante guardare al quadro generale (fondamentali) piuttosto che reagire a risposte emotive temporanee. Graham è anche noto per il suo studente di maggior successo, l'investitore multimiliardario Warren Buffett.

L'avidità e la paura sono ora segni distintivi ben accettati dei sistemi avanzati del mercato dei capitali. Il comportamento gregge di questi mercati e gli individui che li popolano possono a volte gravitare intorno a determinati stereotipi. Mr. Market è uno di questi archetipi.

Il leggendario investitore Warren Buffett, un ardente discepolo di Benjamin Graham, è uno studente assiduo del libro The Intelligent Investor, in particolare del capitolo 8 in cui Graham descrive Mr. Market. Buffett ha anche continuato a considerare il libro il miglior libro sugli investimenti mai scritto.

Mr. Lezioni di mercato

Mr. Market è disposto ad acquistare o vendere costantemente un'azione in base al fatto che sia recentemente aumentata o diminuita. Tuttavia, queste azioni si basano sull'emozione degli eventi recenti e non su solidi principi di investimento.

Graham, e gli studenti che lo seguono, credono che gli investitori stiano meglio valutando il valore delle azioni attraverso l'analisi fondamentale e poi decidendo se le prospettive future di una società giustificano l'acquisto o la vendita del titolo.

Dal momento che Mr. Market è così emotivo, offrirà opportunità agli investitori diligenti di entrare e uscire in momenti favorevoli. Quando Mr. Market diventa troppo pessimista, le valutazioni sui buoni titoli saranno favorevoli consentendo agli investitori di acquistarli a un prezzo ragionevole rispetto al loro potenziale futuro. Quando Mr. Market è eccessivamente ottimista, questo può fornire un buon momento per vendere il titolo a una valutazione ingiustificata.

Esempio di Mr. Market e Warren Buffett

Warren Buffett ha risuonato con gli insegnamenti di Benjamin Graham e ama il libro Intelligent Investor.

Warren Buffett acquista azioni e società a lungo raggio, cerca investimenti con una forte crescita e cerca di acquistarli a un prezzo ragionevole. Ciò non significa che le azioni siano recentemente diminuite. Se una società continua a crescere nel tempo, mentre il prezzo delle azioni oscillerà, finché tale società continua a crescere, il prezzo delle azioni dovrebbe aumentare nel tempo.

Un esempio è Apple Inc. (AAPL). L'azienda rientra nei criteri di crescita di Buffett, così come un'azienda che ha un fossato economico , il che significa che può probabilmente continuare ad andare avanti nonostante la potenziale concorrenza. Entro la fine del 2017, la società di Buffett Berkshire Hathaway possedeva oltre 165 milioni di azioni di Apple. Tale totale è aumentato all'inizio del 2019, con la società che possiede 252,2 milioni di azioni.

Tra il 2017 e la metà del 2019, le azioni di Apple hanno registrato alti e bassi significativi. Ha avuto più pullback del sette percento o più, ma nel complesso è riuscito a raggiungere il massimo storico di $ 233,47. All'inizio del 2017, il titolo veniva scambiato vicino a $ 115.

Dal picco, il titolo è sceso di oltre il 39%, raggiungendo un minimo di $ 142 il 3 gennaio 2019. Successivamente, il titolo è rimbalzato in modo aggressivo e nel frattempo la posizione di Buffett nella società è cambiata molto poco. L'obiettivo dell'investimento era ancora basato su solidi fondamentali e non sulle fluttuazioni di prezzo create da Mr. Market. Il grande sell-off è stato un periodo di pessimismo per Mr. Market, offrendo agli investitori prudenti l'opportunità di acquistare il titolo ... se fossero d'accordo con le prospettive di Warren.

Va notato che le aziende cambiano nel tempo, e quindi questa non è una raccomandazione di acquistare o vendere nulla. È un esempio di come oscillano i prezzi, ma gli investitori che utilizzano una metodologia di tipo Graham o Buffett tenderanno a mantenere le loro scelte azionarie durante gli alti e bassi, supponendo che le prospettive a lungo termine siano ancora favorevoli.

Mette in risalto

• Sig. Il mercato crea continuamente alti e bassi nei prezzi delle azioni e gli investitori fondamentali prudenti non ne sono turbati poiché guardano a un quadro più ampio e a lungo termine.

• Sig. Il mercato è un investitore incline a oscillazioni irregolari di pessimismo e ottimismo. Poiché il mercato azionario è composto da questi tipi di investitori, il mercato nel suo insieme assume queste caratteristiche.

• Il punto di vista di Graham è che un investitore prudente può entrare in azioni a un prezzo favorevole quando Mr. Market è troppo pessimista. Quando Mr. Market è eccessivamente ottimista, gli investitori possono scegliere di cercare un'uscita.