Sr. Mercado
¿Qué es el Sr. Mercado?
Usado como una alegorÃa, Mr. Market es un inversionista imaginario ideado por Benjamin Graham e introducido en su libro de 1949, The Intelligent Investor. En el libro, Mr. Market es un inversionista hipotético que es impulsado por el pánico, la euforia y la apatÃa (en un dÃa cualquiera), y aborda sus inversiones como una reacción a su estado de ánimo, en lugar de a través de un análisis fundamental (o técnico). Las interpretaciones modernas describirÃan al Sr. Market como manÃaco-depresivo, que cambia aleatoriamente de episodios de optimismo a estados de ánimo pesimistas.
Entendiendo al Sr. Mercado
El inversionista y autor Benjamin Graham inventó Mr. Market como un medio inteligente para ilustrar la necesidad de que los inversionistas tomen decisiones racionales con respecto a sus actividades de inversión en lugar de permitir que las emociones desempeñen un papel decisivo. Mr. Market enseña que aunque los precios fluctúan, es importante observar el panorama general (fundamentos) en lugar de reaccionar a respuestas emocionales temporales. Graham también es conocido por su estudiante más exitoso, el inversionista de valor multimillonario Warren Buffett.
La codicia y el miedo son ahora los sellos bien aceptados de los sistemas avanzados de mercado de capitales. El comportamiento de rebaño de estos mercados y las personas que los pueblan a veces puede gravitar hacia ciertos estereotipos. Mr. Market es uno de esos arquetipos.
El legendario inversionista Warren Buffett, un ferviente discÃpulo de Benjamin Graham, es un estudiante frecuente del libro El Inversionista Inteligente, particularmente el capÃtulo 8 donde Graham describe al Sr. Mercado. Buffett incluso llegó a considerar el libro como el mejor libro sobre inversión jamás escrito.
Mr. Lecciones de mercado
El Sr. Market está dispuesto a comprar o vender constantemente una acción en función de si ha subido o bajado recientemente. Sin embargo, estas acciones se basan en la emoción de los eventos recientes y no en principios de inversión sólidos.
Graham, y los estudiantes que lo siguen, creen que es mejor que los inversores evalúen el valor de las acciones a través del análisis fundamental y luego decidan si las perspectivas futuras de una empresa justifican la compra o venta del valor.
Dado que el Sr. Market es tan emotivo, ofrecerá oportunidades para que los inversores diligentes entren y salgan en momentos favorables. Cuando el Sr. Mercado se vuelve demasiado pesimista, las valoraciones de las buenas acciones serán favorables, lo que permitirá a los inversores comprarlas a un precio razonable en relación con su potencial futuro. Cuando el Sr. Market es demasiado optimista, puede ser un buen momento para vender las acciones a una valoración injustificada.
Ejemplo de Mr. Market y Warren Buffett
Warren Buffett resonó con las enseñanzas de Benjamin Graham y ama el libro Intelligent Investor.
Warren Buffett compra acciones y empresas a largo plazo, busca inversiones con un fuerte crecimiento y trata de comprarlas a un precio de acción razonable. Esto no significa que las acciones hayan caÃdo recientemente. Si una empresa continúa creciendo con el tiempo, aunque el precio de las acciones oscilará, mientras esa empresa siga creciendo, el precio de las acciones deberÃa aumentar con el tiempo.
Un ejemplo es Apple Inc. (AAPL). La empresa se ajusta a los criterios de crecimiento de Buffett, además de ser una empresa que tiene un foso económico,. lo que significa que es probable que le siga yendo bien en el futuro a pesar de la competencia potencial. A fines de 2017, la empresa de Buffett, Berkshire Hathaway,. poseÃa más de 165 millones de acciones de Apple. Ese total aumentó a principios de 2019, y la empresa poseÃa 252,2 millones de acciones.
Entre 2017 y mediados de 2019, las acciones de Apple tuvieron altibajos significativos. Tuvo múltiples retrocesos del siete por ciento o más, pero en general logró subir a un máximo histórico de $233,47. A principios de 2017, la acción cotizaba cerca de $115.
Desde el pico, las acciones cayeron más del 39%, alcanzando un mÃnimo de $142 el 3 de enero de 2019. Después de eso, las acciones se recuperaron agresivamente y, mientras tanto, la posición de Buffett en la empresa cambió muy poco. El objetivo de la inversión todavÃa se basaba en fundamentos sólidos y no en las fluctuaciones de precios creadas por el Sr. Market. La gran liquidación fue un perÃodo de pesimismo para el Sr. Market, que brindó a los inversionistas prudentes la oportunidad de comprar acciones... si estaban de acuerdo con la perspectiva de Warren.
Cabe señalar que las empresas cambian con el tiempo y, por lo tanto, esta no es una recomendación para comprar o vender nada. Es un ejemplo de cómo oscilan los precios, pero los inversores que utilizan una metodologÃa tipo Graham o Buffett tenderán a mantener sus selecciones de acciones durante los altibajos, suponiendo que las perspectivas a largo plazo sigan siendo favorables.
Reflejos
Señor. El mercado crea altibajos en los precios de las acciones todo el tiempo, y los inversores fundamentales prudentes no se inmutan porque están mirando el panorama más amplio a largo plazo.
Señor. El mercado es un inversor propenso a oscilaciones erráticas de pesimismo y optimismo. Dado que el mercado de valores está compuesto por este tipo de inversionistas, el mercado en su conjunto asume estas caracterÃsticas.
La opinión de Graham es que un inversionista prudente puede ingresar acciones a un precio favorable cuando el Sr. Market es demasiado pesimista. Cuando el Sr. Mercado es demasiado optimista, los inversores pueden optar por buscar una salida.
