Vadeli Oran Anlaşması (FRA)

Vadeli Kur Anlaşması (FRA) Nedir?

Vadeli oran anlaşmaları (FRA), taraflar arasında, gelecekte kararlaştırılan bir tarihte ödenecek faiz oranını belirleyen tezgah üstü sözleşmelerdir. Başka bir deyişle, bir FRA, bir faiz oranı taahhüdünün kavramsal bir miktar üzerinde değiş tokuş edilmesi için yapılan bir anlaşmadır.

sonlandırma tarihi ve kavramsal değer ile birlikte kullanılacak oranları belirler . FRA'lar nakit ödemelidir. Ödeme, sözleşmenin faiz oranı ile piyasadaki değişken oran olan referans oran arasındaki net farka dayalıdır. Nominal miktar değiş tokuş edilmez. Oran farklılıklarına ve sözleşmenin nominal değerine dayanan nakit bir tutardır.

Vadeli Kur Anlaşması Formülü ve Hesaplaması

$\begin &\text = \left ( \frac{ ( R - \text ) \times NP \times P } \sağ ) \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + R \times \left (\frac \sağ ) } \right ) \ &\textbf \ &\text = \text{FRA ödemesi} \ &\text = \text{Vadeli oran sözleşme oranı veya sabit faiz } \ &\text{ödenecek oran} \ &R = \text{Referans veya kullanılan değişken faiz oranı} \ &\ metin{sözleşme} \ &NP = \text{İfadesel anapara veya kredinin tutarı} \ &\text{faizin uygulandığı} \ &P = \text{Dönem veya sözleşme dönemindeki gün sayısı} \ &Y = \text{Doğru olan yıldaki gün sayısı} \ &\text{sözleşme için gün sayısı kuralı} \ \end</ annotation>$ ~~< < /span>~~

Vadeli kur ile dalgalı kur veya referans kur arasındaki farkı hesaplayın.

Oran farkını, sözleşmenin nominal tutarı ve sözleşmedeki gün sayısı ile çarpın. Sonucu 360'a (günlere) bölün.

Formülün ikinci bölümünde, sözleşmedeki gün sayısını 360'a bölün ve sonucu 1 + referans oranı ile çarpın. Ardından değeri 1'e bölün.

Formülün sağ tarafından elde edilen sonucu formülün sol tarafıyla çarpın.

Vadeli oran anlaşmaları tipik olarak, değişken bir faiz oranı için sabit bir faiz oranı değiştiren iki taraf içerir. Sabit oranı ödeyen taraf borçlu, değişken oranı ödeyen taraf ise borç veren olarak adlandırılır. Vadeli faiz anlaşmasının vadesi beş yıla kadar uzayabilir.

Borçlu, faiz oranlarının gelecekte yükselebileceğine inanıyorsa, bir borçlu, faiz oranını kilitlemek amacıyla bir ileri oran anlaşmasına girebilir. Başka bir deyişle, bir borçlu bugün bir FRA'ya girerek borçlanma maliyetlerini sabitlemek isteyebilir. FRA ile referans oran veya değişken oran arasındaki nakit farkı, valör tarihinde veya ödeme tarihinde kapatılır.

Örneğin, Federal Rezerv Bankası, parasal sıkılaştırma döngüsü olarak adlandırılan ABD faiz oranlarını yükseltme sürecindeyse, şirketler muhtemelen faiz oranları çok fazla yükselmeden önce borçlanma maliyetlerini sabitlemek isteyeceklerdir. Ayrıca, FRA'lar çok esnektir ve ödeme tarihleri, işleme dahil olanların ihtiyaçlarına göre uyarlanabilir.

Vadeli Kur Anlaşmaları (FRA) vs. Vadeli Sözleşmeler (FWD)

Forward oran sözleşmesi, forward sözleşmesinden farklıdır. Bir döviz vadeli döviz piyasasında,. bir dövizin gelecekteki bir tarihte satın alınması veya satılması için döviz kurunu sabitleyen bağlayıcı bir sözleşmedir. Forward döviz, herhangi bir ön ödeme içermeyen bir riskten korunma aracıdır. Vadeli dövizin diğer önemli faydası, standart döviz vadeli işlemlerinden farklı olarak belirli bir miktara ve teslimat süresine göre uyarlanabilmesidir.

FWD, bir banka havalesi veya fonların bir hesaba yerleştirilmesini içeren döviz takasının ödenmesine neden olabilir. Geçerli döviz kurunda olacak bir denkleştirme sözleşmesinin girildiği zamanlar vardır. Ancak, forward sözleşmesinin mahsup edilmesi, sözleşmelerin iki döviz kuru arasındaki net farkın belirlenmesiyle sonuçlanır. Bir FRA, iki sözleşmenin faiz oranı farklılıkları arasındaki nakit farkının belirlenmesiyle sonuçlanır.

Vadeli döviz takası, opsiyonun karşılıklı olarak kabul edilebilir olması ve sözleşmede önceden belirtilmiş olması koşuluyla, nakit veya teslimat esasına göre olabilir.

Vadeli Kur Anlaşmalarının Sınırlamaları

FRA'yı çözmek zorunda kalırlarsa ve piyasadaki oran ters yönde hareket ederek borçlunun nakit ödemede zarara uğraması durumunda borçlu için bir risk vardır. FRA'lar çok likittir ve piyasada çözülebilir, ancak FRA oranı ile piyasada geçerli olan oran arasında bir nakit farkı olacaktır.

Vadeli Kur Anlaşması Örneği

A Şirketi, B Şirketi ile bir FRA'ya girer ve burada A Şirketi, yarım yılda 5 milyon ABD Doları anapara tutarı üzerinden %4'lük sabit (referans) bir oran alır ve FRA oranı bundan 50 baz puan daha düşük olarak belirlenir. oran. Buna karşılık B Şirketi , anapara tutarı üzerinden üç yıl içinde belirlenen bir yıllık LIBOR oranını alacaktır . Sözleşme, vadeli işlem döneminin başında yapılan ödemede, sözleşme oranı ve sözleşme süresi kullanılarak hesaplanan tutar üzerinden iskonto edilerek nakit olarak ödenecektir.

FRA ödeme formülü beş değişkeni hesaba katar. Bunlar:

FRA = FRA oranı

R = yönlendirme oranı

NP = kavramsal anapara

P = sözleşme dönemindeki gün sayısı olan dönem

için doğru gün sayısı kuralına göre yıldaki gün sayısı

Aşağıdaki verileri varsayın ve yukarıdaki formüle ekleyin:

FRA = %3,5

R = %4

NP = 5 milyon dolar

P = 181 gün

Y = 360 gün

FRA ödemesi (FRAP) şu şekilde hesaplanır:

$\begin \text &= \left (\frac{ (0.04 - 0.035) \times $5\ \text \times 181 }{ 360 } \right ) \ &amp ;\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0.04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \sağ ) } \sağ ) \ &= $12.569.44 \times 0.9 80285 \ &= $12,321,64 \ \end{hizalı}$

Ödeme tutarı pozitif ise FRA satıcısı bu tutarı alıcıya öder. Aksi takdirde alıcı satıcıya ödeme yapar. Unutmayın, gün sayısı kuralı genellikle yılda 360 gündür. Ayrıca, 5 milyon dolarlık kavramsal miktarın değiş tokuş edilmediğine dikkat edin. Bunun yerine, bu işleme dahil olan iki şirket, faiz oranı farkını hesaplamak için bu rakamı kullanıyor.

##Öne çıkanlar

Nominal tutar değiş tokuş edilmez, bunun yerine oran farklılıklarına ve sözleşmenin nominal değerine dayanan nakit bir tutardır.

Bir borçlu, bugün bir FRA'ya girerek borçlanma maliyetlerini sabitlemek isteyebilir.

Vadeli oran anlaşmaları (FRA), taraflar arasında, gelecekte üzerinde anlaşmaya varılan bir tarihte ödenecek faiz oranını belirleyen tezgah üstü sözleşmelerdir.