Mavi Gökyüzü Kanunları
Mavi Gökyüzü Yasaları Nelerdir?
menkul kıymet dolandırıcılığına karşı koruma sağlamak için oluşturulmuş devlet düzenlemeleridir . Eyaletlere göre değişebilen yasalar, genellikle yeni ihraç satıcılarının tekliflerini kaydetmelerini ve anlaşmanın ve ilgili kuruluşların finansal ayrıntılarını vermelerini gerektirir. Sonuç olarak, yatırımcılar, kararlarını ve yatırım kararlarını dayandıracakları doğrulanabilir bilgi hazinesine sahiptir.
##Mavi Gökyüzü Yasalarını Anlamak
Federal menkul kıymetler düzenlemelerine ek bir düzenleyici katman olarak hizmet eden mavi gökyüzü yasaları, genellikle kendi eyaletlerinde menkul kıymetler sunan aracı kurumlar, yatırım danışmanları ve bireysel brokerler için lisansları zorunlu kılar. Bu yasalar, özel yatırım fonlarının yalnızca kendi ülkelerinde değil, iş yapmak istedikleri her eyalette kayıt olmalarını gerektirir.
Menkul kıymet arz eden ihraççılar, güvenliği etkileyebilecek önemli bilgilerin şartlarını açıklamalıdır. Bu yasaların eyalet temelli yapısı, her yargı yetkisinin teklifleri kaydetmek için farklı dosyalama gereksinimleri içerebileceği anlamına gelir. Süreç genellikle, teklifin alıcı için dengeli ve adil olup olmadığını belirleyen devlet görevlileri tarafından yapılan bir liyakat incelemesini içerir.
Mavi gökyüzü yasaları eyaletten eyalete değişiklik gösterse de, bunların tümü bireyleri hileli veya aşırı spekülatif yatırımlardan korumayı amaçlar.
Kanun hükümleri ayrıca, her türlü hileli beyan veya bilgilerin ifşa edilmemesi için sorumluluk doğurarak ihraççılara karşı dava ve diğer yasal işlemlerin açılmasına izin verir.
Bu tür yasaların amacı, satıcıları deneyim veya bilgi eksikliği olan yatırımcılardan yararlanmaktan caydırmak ve yatırımcılara, devlet yöneticileri tarafından adalet ve hakkaniyet açısından incelenmiş yeni konular için tekliflerin sunulmasını sağlamaktır.
Kaydedilmesi gereken teklif türleriyle ilgili belirli istisnalar vardır. Bu muafiyetler, ulusal borsalarda işlem gören menkul kıymetleri içerir (mümkün olduğunda gözetim sürecini düzene sokmak için federal düzenleyicilerin çabasının bir parçası). Örneğin, 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nın D Yönetmeliğinin 506. Maddesi kapsamına giren arzlar, “kapsanan menkul kıymetler” olarak nitelendirilir ve ayrıca muaftır.
##Mavi Gökyüzü Kanunlarının Tarihi
"Mavi gök kanunu" teriminin 1900'lerin başlarında ortaya çıktığı ve Kansas Yüksek Mahkemesi yargıcının yatırımcıları "mavi gökyüzünün bir çok ayağından daha fazla temeli olmayan" spekülatif girişimlerden koruma arzusunu ilan etmesiyle yaygın bir kullanım kazandığı söyleniyor. '"
1929 borsa çöküşüne giden yıllarda , bu tür spekülatif girişimler yaygındı. Pek çok şirket hisse senedi ihraç etti, emlak promosyonu yaptı ve diğer yatırım anlaşmaları yaparken daha büyük karlar için yüksek, asılsız vaatlerde bulundu. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yoktu ve yatırım ve finans sektöründe çok az düzenleyici gözetim vardı. Menkul kıymetler, bu iddiaları destekleyecek maddi kanıtlar olmadan satıldı. Bazı durumlarda, daha fazla yatırımcı çekmek için ayrıntılar hileli bir şekilde gizlendi. Bu tür faaliyetler, 1920'lerin kaçınılmaz çöküşünden önce borsada enflasyona yol açan aşırı spekülatif ortamına katkıda bulundu.
O dönem boyunca mavi gökyüzü yasaları mevcut olsa da (Kansas en erken yasayı 1911'de yürürlüğe koydu) bu yasalar zayıf bir şekilde ifade edildi ve uygulandı ve vicdansızlar başka bir eyalette iş yaparak bunlardan kolayca kaçınabilirdi. Borsa çöküşünden ve Büyük Buhran'ın başlangıcından sonra Kongre, borsayı ve finans endüstrisini federal düzeyde düzenlemek ve SEC'i kurmak için birkaç Menkul Kıymet Yasası çıkardı.
1956'da, devletlere kendi menkul kıymetler mevzuatını oluşturma konusunda rehberlik eden bir çerçeve sağlayan bir model yasa olan Tekdüzen Menkul Kıymetler Yasası kabul edildi. Bugün 50 eyalet yasasından 40'ının temelini oluşturuyor ve kendisine genellikle Mavi Gökyüzü Yasası lakabı takılıyor. 1996 tarihli Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasası gibi müteakip mevzuat, federal yasaları kopyaladıkları mavi gökyüzü yasalarını önceden alır.
##Öne çıkanlar
Mavi gök yasaları, ihraççılar için sorumluluk yaratarak yasal makamların ve yatırımcıların yasaların hükümlerine uymadıkları için onlara karşı dava açmasına izin verir.
Mavi gökyüzü yasaları, menkul kıymet ihraççılarının tescil edilmesini ve tekliflerinin ayrıntılarını açıklamasını gerektiren, devlet düzeyinde, dolandırıcılık karşıtı düzenlemelerdir.
Çoğu eyaletin mavi gökyüzü yasaları, 1956 tarihli Tekdüzen Menkul Kıymetler Yasasını takip eder ve çoğaltma durumunda federal menkul kıymetler yasalarının yerini alır.
