Blå himmel lagar
Vad Àr Blue Sky Laws?
Blue Sky-lagar Àr statliga regler som faststÀllts som skydd för investerare mot vÀrdepappersbedrÀgerier. Lagarna, som kan variera beroende pÄ stat, krÀver vanligtvis att sÀljare av nyemissioner registrerar sina erbjudanden och tillhandahÄller finansiella detaljer om affÀren och de inblandade enheterna. Som ett resultat har investerare en mÀngd verifierbar information att basera sina bedömningar och investeringsbeslut pÄ.
##FörstÄ Blue Sky Laws
Blue Sky-lagar - som fungerar som ett ytterligare reglerande lager till federala vÀrdepappersregler - ger vanligtvis mandat till licenser för mÀklarfirmor, investeringsrÄdgivare och enskilda mÀklare som erbjuder vÀrdepapper i deras stater. Dessa lagar krÀver att privata investeringsfonder registrerar sig inte bara i sin hemstat utan i varje stat dÀr de vill göra affÀrer.
Emittenter av att erbjuda vÀrdepapper mÄste avslöja villkoren för den vÀsentliga information som kan pÄverka vÀrdepapperet. Den statliga karaktÀren hos dessa lagar innebÀr att varje jurisdiktion kan inkludera olika krav för registrering av erbjudanden. Processen inkluderar vanligtvis en meritprövning av statliga agenter som avgör om erbjudandet Àr balanserat och rÀttvist för köparen.
Ăven om lagar om blĂ„ himmel varierar beroende pĂ„ stat, syftar de alla till att skydda individer frĂ„n bedrĂ€gliga eller alltför spekulativa investeringar.
Lagarnas bestÀmmelser skapar ocksÄ ansvar för eventuella bedrÀgliga uttalanden eller underlÄtenhet att avslöja information, vilket tillÄter stÀmningar och andra rÀttsliga ÄtgÀrder mot emittenter.
Syftet med sÄdana lagar Àr att avskrÀcka sÀljare frÄn att dra fördel av investerare som saknar erfarenhet eller kunskap och att sÀkerstÀlla att investerare presenteras med erbjudanden om nya emissioner som redan har granskats av deras statliga administratörer för rÀttvisa och rÀttvisa.
Det finns vissa undantag nÀr det gÀller vilka typer av erbjudanden som ska registreras. Dessa undantag inkluderar vÀrdepapper noterade pÄ nationella börser (en del av ett försök frÄn federala tillsynsmyndigheter att effektivisera tillsynsprocessen dÀr sÄ Àr möjligt). Erbjudanden som faller under regel 506 i Regulation D i Securities Act frÄn 1933,. till exempel, kvalificerar sig som "tÀckta vÀrdepapper" och Àr ocksÄ undantagna.
##History of Blue Sky Laws
Termen "blue sky law" sÀgs ha sitt ursprung i början av 1900-talet och fick stor anvÀndning nÀr en domare i högsta domstolen i Kansas förklarade sin önskan att skydda investerare frÄn spekulativa satsningar som inte hade "mer bas Àn sÄ mÄnga fot av "blÄ himmel". '"
Under Ären fram till börskraschen 1929 var sÄdana spekulativa satsningar utbredda. MÄnga företag emitterade aktier, marknadsförde fastigheter och andra investeringsaffÀrer samtidigt som de gav höga, ogrundade löften om större vinster att komma. Det fanns ingen Securities and Exchange Commission (SEC) och liten tillsyn över investerings- och finansbranschen. VÀrdepapper sÄldes utan styrkande materiella bevis för att stödja dessa pÄstÄenden. I vissa fall gömdes detaljer pÄ ett bedrÀgligt sÀtt för att locka fler investerare. SÄdana aktiviteter bidrog till den hyperspekulativa miljön pÄ 1920-talet som ledde till inflationen pÄ aktiemarknaden innan dess oundvikliga kollaps.
Ăven om lagar om blĂ„ himmel fanns under den tidsperioden â Kansas antog den tidigaste, 1911 â tenderade de att vara svagt formulerade och genomdrivna, och de skrupelfria kunde lĂ€tt undvika dem genom att göra affĂ€rer i en annan stat. Efter börskraschen och början av den stora depressionen antog kongressen flera vĂ€rdepapperslagar för att reglera aktiemarknaden och finansbranschen pĂ„ federal nivĂ„ och för att upprĂ€tta SEC.
1956 antogs Uniform Securities Act,. en modelllag som ger ett ramverk som vÀgleder stater i utformningen av sin egen vÀrdepapperslagstiftning. Den utgör grunden för 40 av 50 delstatslagar idag, och i sig sjÀlv kallas det ofta för Blue Sky Law. Efterföljande lagstiftning, som National Securities Markets Improvement Act frÄn 1996, föregriper blÄ himmelslagar dÀr de duplicerar federal lag.
##Höjdpunkter
Blue sky-lagar skapar ansvar för emittenter, vilket gör det möjligt för juridiska myndigheter och investerare att vÀcka talan mot dem för att de inte lever upp till lagarnas bestÀmmelser.
Blue sky-lagar Àr lagar mot bedrÀgerier pÄ statlig nivÄ som krÀver att emittenter av vÀrdepapper ska registreras och avslöja detaljer om sina erbjudanden.
De flesta delstaters lagar om blÄ himmel följer modellen Uniform Securities Act frÄn 1956 och ersÀtts av federala vÀrdepapperslagar i hÀndelse av dubbelarbete.
