Blue Sky Laws

Hvað eru Blue Sky Laws?

Blue sky lög eru ríkisreglur settar sem verndarráðstafanir fyrir fjárfesta gegn verðbréfasvikum. Lögin, sem geta verið mismunandi eftir ríkjum, krefjast venjulega að seljendur nýrra útgáfur skrái tilboð sín og veiti fjárhagslegar upplýsingar um samninginn og viðkomandi aðila. Fyrir vikið hafa fjárfestar mikið af sannanlegum upplýsingum til að byggja dómgreind sína og fjárfestingarákvarðanir á.

##Að skilja lög um Blue Sky

Blue sky lög - sem þjóna sem viðbótar reglugerðarlag við alríkisverðbréfareglur - veita venjulega leyfi fyrir verðbréfafyrirtæki, fjárfestingarráðgjafa og einstaka miðlara sem bjóða upp á verðbréf í ríkjum sínum. Þessi lög krefjast þess að einkafjárfestingarsjóðir skrái sig ekki aðeins í heimaríki sínu heldur í hverju ríki þar sem þeir vilja eiga viðskipti.

Útgefendur verðbréfaútboðs verða að gefa upp skilmála þeirra mikilvægu upplýsinga sem geta haft áhrif á verðbréfið. Ríkistengd eðli þessara laga þýðir að hvert lögsagnarumdæmi getur falið í sér mismunandi umsóknarkröfur til að skrá tilboð. Ferlið felur venjulega í sér endurskoðun ríkisumboðsmanna sem ákvarða hvort tilboðið sé jafnvægi og sanngjarnt fyrir kaupandann.

Þótt lög um bláa himininn séu mismunandi eftir ríkjum miða þau öll að því að vernda einstaklinga gegn sviksamlegum eða of íhugandi fjárfestingum.

Ákvæði laganna skapa einnig ábyrgð á hvers kyns sviksamlegum yfirlýsingum eða vanrækslu á að birta upplýsingar, sem gerir kleift að höfða mál og önnur mál gegn útgefendum.

Tilgangur slíkra laga er að fæla seljendur frá því að nýta sér fjárfesta sem skortir reynslu eða þekkingu og tryggja að fjárfestum verði kynnt tilboð í ný málefni sem þegar hafa verið tekin til skoðunar af forráðamönnum ríkisins með tilliti til sanngirni og sanngirni.

Það eru ákveðnar undantekningar varðandi þær tegundir tilboða sem þarf að skrá. Þessar undanþágur innihalda verðbréf sem skráð eru í innlendum kauphöllum (hluti af viðleitni alríkiseftirlitsaðila til að hagræða eftirlitsferlinu þar sem hægt er). Tilboð sem falla undir reglu 506 í reglugerð D í verðbréfalögum frá 1933,. til dæmis, teljast „tryggð verðbréf“ og eru einnig undanþegin.

Saga Blue Sky Laws

Sagt er að hugtakið „lög um bláan himinn“ hafi átt uppruna sinn í upphafi 19. aldar og öðlaðist víðtæka notkun þegar hæstaréttardómari í Kansas lýsti yfir vilja sínum til að vernda fjárfesta fyrir spákaupmennsku sem hefðu „ekki meiri grundvöll en svo marga feta af „bláum himni“. '"

Á árunum fyrir hrunið á hlutabréfamarkaðinum 1929 voru slíkar spákaupmennsku útbreiddar. Mörg fyrirtæki gáfu út hlutabréf, kynntu fasteignir og aðra fjárfestingarsamninga á sama tíma og þau gáfu háleit, órökstudd loforð um meiri hagnað. Það var engin verðbréfa- og kauphallarnefnd (SEC) og lítið eftirlit með fjárfestingar- og fjármálageiranum. Verðbréf voru seld án sönnunargagna til að styðja þessar fullyrðingar. Í sumum tilfellum voru upplýsingar falin með svikum til að laða að fleiri fjárfesta. Slík starfsemi stuðlaði að ofur-spekúlanta umhverfi 1920 sem leiddi til verðbólgu á hlutabréfamarkaði fyrir óumflýjanlegt hrun hans.

Þrátt fyrir að lög um bláa himininn hafi verið til á því tímabili - Kansas setti það fyrsta, árið 1911 - voru þau gjarnan veik orðuð og framfylgt og óprúttnir gátu auðveldlega forðast þau með því að stunda viðskipti í öðru ríki. Eftir hlutabréfamarkaðshrunið og upphaf kreppunnar miklu,. setti þingið nokkur verðbréfalög til að stjórna hlutabréfamarkaðnum og fjármálageiranum á alríkisstigi og til að koma á fót SEC.

Árið 1956 voru samræmd verðbréfalög samþykkt, fyrirmyndarlög sem veita ramma sem leiðbeinir ríkjum við gerð eigin verðbréfalöggjafar. Það myndar grunninn að 40 af 50 lögum ríkisins í dag og er sjálft oft kallað Blue Sky Law. Síðari löggjöf, eins og lög um endurbætur á verðbréfamarkaði frá 1996, kemur í veg fyrir bláa himinlögin þar sem þau afrita alríkislög.

##Hápunktar

• Blár himinn lög skapa ábyrgð fyrir útgefendur, sem gerir lögum yfirvöldum og fjárfestum kleift að höfða mál gegn þeim fyrir að standa ekki við ákvæði laganna.

• Blár himinn lög eru á ríkisstigi, gegn svikareglum sem krefjast þess að útgefendur verðbréfa séu skráðir og upplýsi um útboð þeirra.

• Blue Sky lög flestra fylkja fylgja fyrirmyndinni Uniform Securities Act frá 1956 og eru leyst af hólmi með sambandslög um verðbréfaviðskipti ef tvíverknað er.