푸른 하늘 법칙

푸른 하늘 법칙이란?

증권 사기 로부터 투자자를 보호하기 위해 제정된 주 규정 입니다. 주마다 다를 수 있는 법률에 따라 일반적으로 신규 발행의 판매자는 상품을 등록하고 거래 및 관련 법인의 재무 세부 정보를 제공해야 합니다. 결과적으로 투자자는 판단과 투자 결정의 근거가 되는 검증 가능한 정보를 풍부하게 보유하게 됩니다.

##푸른 하늘 법칙 이해하기

연방 증권 규정에 대한 추가 규제 계층 역할을 하는 푸른 하늘 법률은 일반적으로 해당 주에서 증권을 제공하는 중개 회사, 투자 고문 및 개인 중개인에 대한 라이선스를 의무화합니다. 이 법률은 사모 투자 펀드가 본국뿐만 아니라 사업을 하고자 하는 모든 주에서 등록할 것을 요구합니다.

증권을 제공하는 발행인은 증권에 영향을 미칠 수 있는 중요한 정보의 조건을 공개해야 합니다. 이러한 법률의 주 기반 특성은 각 관할 구역에 제공물 등록을 위한 서로 다른 제출 요구 사항이 포함될 수 있음을 의미합니다. 이 프로세스에는 일반적으로 제안이 구매자에게 균형 있고 공정한지 여부를 결정하는 주정부 에이전트의 장점 검토가 포함됩니다.

푸른 하늘에 관한 법률은 주마다 다르지만 모두 사기 또는 지나치게 투기적인 투자로부터 개인을 보호하는 것을 목표로 합니다.

법률 조항은 또한 사기성 진술 또는 정보 공개 실패에 대한 책임을 생성하여 발행자에 대해 소송 및 기타 법적 조치를 취할 수 있도록 합니다.

이러한 법률의 목적은 판매자가 경험이나 지식이 부족한 투자자를 이용하는 것을 막고, 공정성과 형평성에 대해 주 관리자가 이미 심사한 새로운 문제 에 대한 제안을 투자자에게 제공하도록 하는 것입니다.

등록해야 하는 개설과목 유형과 관련하여 특정 예외가 있습니다. 이러한 면제에는 국가 증권 거래소에 상장된 증권이 포함됩니다(가능한 경우 감독 절차를 간소화하기 위한 연방 규제 기관의 노력의 일부). 예를 들어 1933년 증권법 규정 D의 규칙 506에 해당하는 오퍼링은 "적용 증권" 으로 분류되며 면제됩니다.

##푸른하늘법의 역사

"푸른 하늘 법"이라는 용어는 1900년대 초에 캔자스 대법원 판사가 "많은 피트의 '푸른 하늘'에 불과한 투기적 벤처로부터 투자자를 보호하고자 하는 바람을 선언했을 때 널리 사용되었습니다. '"

1929년 주식 시장 붕괴 로 이어지는 몇 년 동안 , 그러한 투기적 모험이 만연했습니다. 많은 회사가 주식을 발행하고 부동산을 홍보하고 기타 투자 거래를 장려하면서 더 큰 이익이 있을 것이라는 근거 없는 숭고한 약속을 했습니다. 증권거래위원회(SEC) 가 없었고 투자 및 금융 산업에 대한 규제 감독이 거의 없었습니다. 유가 증권은 이러한 주장을 뒷받침하는 중요한 증거 없이 매각되었습니다. 어떤 경우에는 더 많은 투자자를 유치하기 위해 세부 사항을 사기로 숨겼습니다. 이러한 활동은 1920년대의 과잉 투기 환경에 기여하여 불가피한 붕괴 전에 주식 시장의 인플레이션을 초래했습니다.

비록 캔자스주가 1911년에 가장 이른 법을 제정한 그 기간 동안 푸른 하늘 법이 존재했지만, 그 법은 약하게 표현되고 시행되는 경향이 있었고 파렴치한 사람들은 다른 주에서 사업을 함으로써 쉽게 이를 피할 수 있었습니다. 주식 시장이 붕괴되고 대공황 이 시작된 후 의회는 연방 차원에서 주식 시장과 금융 산업을 규제하고 SEC를 설립하기 위해 여러 증권법을 제정했습니다.

1956년에 통일 증권법(Uniform Securities Act )이 통과되었는데, 이는 주에서 자체 증권 법안을 만드는 데 지침이 되는 프레임워크를 제공하는 모델 법률입니다. 그것은 오늘날 50개 주법 중 40개 주법의 기초를 형성하며 그 자체로 종종 푸른 하늘법(Blue Sky Law)이라는 별명이 붙습니다. 1996년 국가 증권 시장 개선법(National Securities Markets Improvement Act of 1996)과 같은 후속 법률은 연방법을 복제하는 푸른 하늘 법률을 우선합니다.

##하이라이트

• 블루스카이법은 발행자에 대한 법적 책임을 생성하여 법적 당국과 투자자가 법률 조항을 준수하지 않는 것에 대해 법적 조치를 취할 수 있도록 합니다.

• 블루스카이법은 증권 발행인을 등록하고 제공 내용을 공개하도록 요구하는 국가 차원의 사기 방지 규정입니다.

• 대부분의 주의 푸른 하늘 법률은 1956년의 통일 증권법 모델을 따르며 중복되는 경우 연방 증권법으로 대체됩니다.