Destek olmak
Yedekleme Nedir?
"Yedekleme" terimi, genellikle bir şirket tarafından ihraç edilmeden önce bir tahvilin getirisindeki ve fiyatındaki zararlı değişikliği ifade eder. Bu terim aslında tahvil yatırımcıları tarafından kullanılan bir jargondur.
menkul kıymeti ihraç etmeyi beklediğinden daha maliyetli veya daha az kazançlı bulduğunda tahvilin fiyatı yükselir . Yedekleme genellikle faiz oranlarındaki beklenmedik bir değişiklikten kaynaklanır.
"Yedekleme" kelimesi aynı zamanda bir yatırımcının bir tahvili satıp diğerini satın aldığı veya kısa vadeli bir fiyat eğilimini ifade edebileceği bir işlemi tanımlamak için kullanılır.
Yedeklemeler Nasıl Çalışır?
Yedekleme terimi, tahvil yatırımcıları tarafından kullanılan bir dildir. Tahvil piyasasında, getiriler ihraçtan önce yükseldiğinde ve gerekli getirideki artışı telafi etmek için teklif fiyatı veya kuponun (faiz) ayarlanması gerektiğinde bir yedek oluşur. Getiri, bir yatırımda ödenen getiridir ve genellikle tahvil için ödenen faiz oranı olarak ifade edilir. Tahvillerin getirileri yükseldiğinde, getiri oranları yükselir. Bu, azalan tahvilin fiyatına göre daha fazla paranın faiz olarak ödendiği anlamına gelir. Bu nedenle, bir tahvilin ihracından önce getiri arttığında, ihraççının tahvil sahiplerine sunmak istediği kupon (faiz) oranını artırmaya veya tahvilin fiyatını nominal değerinin altına düşürmeye karar vermesi gerekir.
Örneğin, faiz oranları yükselirse, yeni ihraç edilen tahvillerin gerekli getirileri de onlarla birlikte yükselecektir. Bu, henüz tahvil ihraç etmeyen bir şirketi tahvil ihracında kuponu yükseltmeye zorlar ve bu da borç maliyetini artırır. Diğer seçenek, şirketin tahvillerini indirimli olarak satması ve tahvil ihracından (satmasından) elde ettiği nakit miktarını azaltmasıdır.
Başka bir deyişle, tahvil ihracı daha pahalı hale geldi. Menkul kıymet ihraç etme maliyetindeki bu artış – yani spread,. menkul kıymet ihraç edene ödenen miktar ile yatırımcının o menkul kıymet için ödediği fiyat arasındaki fark – yedektir. Yedekleme, esasen bir şirketin operasyonlara veya işin diğer yönlerine yatırım yapmak için nakit toplama çabalarına zarar verir.
Yedeklemenin Ek Anlamları
Tahvil piyasasında yedekleme teriminin birkaç başka kullanımı daha vardır . Bir tahvil tüccarı, genellikle daha uzun vadeli bir tahvil satabilir ve gelirleri, genellikle daha kısa vadeli başka bir tahvil satın almak için kullanabilir. İşlem yedekleme olarak adlandırılır. Bu, kısa vadeli faiz oranları uzun vadeli faiz oranlarından daha uygun olduğunda sıklıkla kullanılan bir taktiktir. Yeni alınan tahvil, yatırımcıya sattıklarından daha uygun bir getiri sağlar.
Bir piyasadaki kısa vadeli bir fiyat eğilimi de yedek olarak tanımlanabilir. Örneğin, hisse senedi piyasasının yükseliş yönünde hareket ettiğini, yani hisse senedi fiyatlarının genel olarak yükselişte olduğunu varsayalım. Ancak geri dönmeden önce kısa bir düşüş eğilimi yaşama şansı olabilir . Bu kısa ömürlü trend, yukarı veya aşağı gitmesine bakılmaksızın, genellikle yedek olarak adlandırılır.
Özel Hususlar
Tahviller, özellikle büyük tahvil derecelendirme kuruluşları tarafından yüksek derecelendirildiklerinde, genellikle diğer yatırım seçeneklerinden daha az risklidir. Ancak bu, risklerle gelmedikleri anlamına gelmez . Aslında, tahvil taşımak, özellikle ikincil tahvil piyasasında, belirli durumlarda yatırımcılar için kayıplara yol açabilir.
Faiz oranları, bir tahvilin fiyatındaki ve getirisindeki birincil faktördür. Faiz oranları yükseldikçe, mevcut tahvil fiyatları düşer. Bunun nedeni, bu eski tahvillerin mevcut, daha yüksek faiz oranlarında ihraç edilen yeni tahvillerden daha az faiz ödemesidir: %3 ödeyen bir tahvil, geçerli oran %3,5'e yükseldiğinde daha az arzu edilir görünüyor. Düşük ödemesini telafi etmek için, eski tahvilin satın alma fiyatı düşüyor - geçen yılki BMW veya iPhone'un yeni model çıktığında not almasına benzer şekilde. Bu, faiz oranı riski veya piyasa riski olarak bilinir .
Hem faiz oranı riski hem de fırsat riski, bir tahvili ne kadar uzun tutarsanız veya bir tahvilin vadesi o kadar uzun olur. Tahvilinizin vadesi ne kadar uzun olursa, daha cazip bir yatırım fırsatının ortaya çıkma şansı o kadar artar.
Düzenli faiz ödemeleri karşılığında tahvil satın alan ve bunları ikincil tahvil piyasasında işlem görmeyen yatırımcıların, tahvillerinin fiyatlarının düşmesi konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Ancak, sorun fırsat riski veya elde tutma dönemi riski olarak bilinen biraz farklı bir sorunla karşı karşıyadırlar. Bu, uzun vadeli bir tahvil satın alan bir yatırımcının, yeni ihraçlar için faiz oranları ve tahvil getirileri yükselirse, nispeten düşük bir getiri oranıyla para taahhüt etme riski taşıdığı anlamına gelir.
##Öne çıkanlar
Genellikle faiz oranlarındaki bir değişiklikten kaynaklanan bir yedek, bir şirketin tahvil ihracından nakit toplama çabalarına zarar verebilir,
Telafi etmek için şirketlerin tahvil ihraçlarında kupon artırmaları veya tahvillerini indirimli satmaları gerekir.
Yedek, bir tahvilin ihraç edilmeden önce getirisi, spreadi veya fiyatındaki olumsuz bir değişiklik için tüccarın argosudur.
Yedekleme kelimesi, faiz oranı değişikliklerinden yararlanmak için daha kısa vadeli bir tahvilin satın alınmasını kolaylaştırmak için uzun vadeli bir tahvilin satışını da tanımlayabilir.
Piyasalarda genel olarak kısa vadeli bir fiyat değişimi de yedek olarak tanımlanabilir.
