kitap oluşturma
Kitap Oluşturma Nedir?
ilk halka arzın (IPO) teklif edileceği fiyatı belirlemeye çalıştığı süreçtir . Normalde bir yatırım bankası olan bir sigortacı, kurumsal yatırımcıları (fon yöneticileri ve diğerleri gibi) hisse sayısı ve onlar için ödemeye razı olacakları fiyat(lar) için teklif vermeye davet ederek bir defter oluşturur.
Kitap Oluşturmayı Anlamak
Talep toplama, fiyatın yatırımcı katılımından önce belirlendiği 'sabit fiyatlandırma' yöntemini aşarak şirketlerin halka arzlarını fiyatlandırdığı fiili mekanizma haline geldi. Fiyat bulma süreci, hem halka arzı teklif eden şirketi hem de piyasayı tatmin edecek bir ihraç fiyatına ulaşmadan önce hisseler için yatırımcı talebinin oluşturulmasını ve kaydedilmesini içerir. Menkul kıymetleri fiyatlandırmanın en etkili yolu olarak tüm büyük borsalar tarafından şiddetle tavsiye edilir.
Kitap oluşturma süreci şu adımlardan oluşur:
, menkul kıymetin satılabileceği fiyat aralığını belirlemek ve kurumsal yatırım topluluğuna göndermek üzere bir izahname hazırlamakla görevli bir sigortacı olarak hareket etmesi için bir yatırım bankası tutar .
Yatırım bankası, normalde büyük ölçekli alıcılar ve fon yöneticileri olan yatırımcıları, satın almak istedikleri hisse sayısı ve ödemeye razı olacakları fiyatlar için teklif vermeye davet eder.
Kitap, sunulan tekliflerden konu için toplu talebin listelenmesi ve değerlendirilmesi yoluyla 'oluşturulur'. Sigortacı bilgileri analiz eder ve menkul kıymetin nihai fiyatına ulaşmak için ağırlıklı bir ortalama kullanır, buna kesim fiyatı denir.
Yüklenici, şeffaflık adına, sunulan tüm tekliflerin ayrıntılarını kamuoyuna açıklamak zorundadır.
Kabul edilen isteklilere paylar tahsis edilir.
Talep oluşturma sürecinde toplanan bilgiler, belirli bir fiyat noktasının en iyisi olduğunu gösterse bile, halka arz alıcılara açıldıktan sonra bu, çok sayıda gerçek satın alımı garanti etmez. Ayrıca, halka arzın analiz sırasında önerilen fiyattan teklif edilmesi de şart değildir.
Hızlandırılmış Kitap Oluşturma
Hızlandırılmış bir ön kayıt oluşturma , genellikle bir şirketin acil finansman ihtiyacı olduğunda kullanılır; bu durumda, borç finansmanı söz konusu değildir. Bu, bir firma başka bir firmayı satın almak için teklifte bulunmak istediğinde söz konusu olabilir. Temel olarak, bir şirket, yüksek borç yükümlülükleri nedeniyle kısa vadeli bir proje veya satın alma için ek finansman sağlayamadığında, hisse senedi piyasasından hızlı finansman elde etmek için hızlandırılmış bir kitap toplama kullanabilir.
Hızlandırılmış bir kitap oluşturma ile, teklif süresi yalnızca bir veya iki gün için açıktır ve çok az veya hiç pazarlama yapılmaz. Diğer bir deyişle, fiyatlandırma ile ihraç arasındaki süre 48 saat veya daha kısadır. Hızlandırılmış bir kitap derlemesi genellikle bir gecede uygulanır ve ihraç eden şirket, planlanan yerleştirmeden önceki akşam sigortacı olarak hizmet verebilecek bir dizi yatırım bankasıyla iletişime geçer. İhraççı, müzayede tipi bir süreçte teklifler talep eder ve yüklenim sözleşmesini en yüksek backstop fiyatını taahhüt eden bankaya verir . Sigortacı, fiyat aralığı ile birlikte teklifi kurumsal yatırımcılara sunar. Gerçekte, yatırımcılarla yerleştirme, güvenlik fiyatlandırmasının en sık 24 ila 48 saat içinde gerçekleştiği bir gecede gerçekleşir.
Halka Arz Fiyatlandırma Riski
Herhangi bir halka arzda, ilk fiyat belirlendiğinde hisse senedinin aşırı fiyatlandırılması veya düşük değerlenmesi riski vardır. Aşırı fiyatlandırılmışsa, şirketin fiyatının gerçek değerine karşılık geldiğinden emin değillerse yatırımcı ilgisini caydırabilir. Piyasadaki bu tepki, fiyatın daha da düşmesine ve halihazırda güvence altına alınmış hisselerin değerini düşürmesine neden olabilir.
Bir hisse senedinin değerinin düşük olduğu durumlarda, halka arzın bir parçası olarak elde edilenden daha fazla fon üretebileceğinden, ihraç eden şirket tarafından kaçırılmış bir fırsat olarak kabul edilir.
##Öne çıkanlar
Fiyat keşfi süreci, bir ihraç fiyatına ulaşmadan önce hisseler için yatırımcı talebinin oluşturulmasını ve kaydedilmesini içerir.
Kitap toplama, bir sigortacının ilk halka arzın (IPO) teklif edileceği fiyatı belirlemeye çalıştığı süreçtir.
Talep toplama, şirketlerin halka arzlarını fiyatlandırdığı fiili mekanizmadır ve menkul kıymetleri fiyatlandırmanın en etkili yolu olarak tüm büyük borsalar tarafından şiddetle tavsiye edilir.
