Uzaktan aranma

Uzak Duran Nedir?

Uzak çağrı, teslimat veya geri ödeme gerektiği için bir finansal sözleşmenin ortadan kaldırıldığı veya feshedildiği bir olayı tanımlar. Çağrılan durumlar genellikle opsiyon sözleşmeleri ve çağrılabilir tahvillerle olur. Bir yatırım durumunda, bu genellikle, yatırımcının geri çağrılan belirli bir güvenlik üzerinde söz sahibi olmadığı menkul kıymetlerin zorla satışına atıfta bulunur.

Uzakta Arananları Anlamak

Teslim yükümlülüğü nedeniyle bir mali sözleşmenin feshi, sözleşmenin feshi anlamına gelir. Bu işlem, yatırımcının elinde bulundurduğu hisse senetlerinin kısa alım opsiyonu veya uzun satım opsiyonu nedeniyle satılması durumunda opsiyon kullanımında ortaya çıkabilir . Bu, tahvil ihraç edenin ihraç ettiği tahvilleri vadesinden önce geri çağırmaya karar vermesi durumunda da geçerlidir. Her iki işlem de yatırımcıyı etkileyebilir, çünkü uzun vadeli satım opsiyonu dışında geri çağırma kararı onların elinde değildir ve bu nedenle getirilerini olumsuz etkileyebilir.

Örneğin, bir yatırımcı kısa pozisyon alım opsiyonu yazmışsa ve opsiyonun sahibi bunu kullanıyorsa, opsiyon iptal edilmiş olur ve yazarın sözleşmeye olan yükümlülüğünü yerine getirmesi gerekir. Sorumluluklarını yerine getirmek için, dayanak varlığı sağlamaları gerekir.

Bu, bir yatırımcı bir işletmenin hisselerini elinde bulundurduğunda ve bu hisselere karşı bir alım opsiyonu satarak opsiyon primini tahsil ettiğinde olur. Hisse senedinin hisse fiyatı, opsiyonun kullanım fiyatının üzerinde kapanırsa,. yatırımcının hisseleri geri çağrılır ve opsiyonu satın alan ve kullanan kişiye satılır.

Bir ihraççı vadesinden önce itfa edilebilir bir tahvili aradığında, geri çağrılabilir tahviller için de geçerlidir. Geri çağrılabilir tahvil, ihraç eden banka veya kurumun vade tarihinden önce tahvili geri çağırma veya hamilinden geri alma hakkını saklı tuttuğu tahvildir. Bu durumda ihraççı, alıcının anaparasını vadesinden önce iade eder ve o andan itibaren faiz ödemeyi durdurur.

, vadeye kadar getiri (YTM) yerine "arama getirisi" olarak bilinir . Bazı tahvil ihraçları herhangi bir zamanda iptal edilebilirken, diğerleri yalnızca belirli tarihlerde veya daha sonra iptal edilebilir.

Uzakta Arama ve Yatırımcı Kararsızlığı

çağrılabilir menkul kıymetlerin ana dezavantajı , kontrol ve öngörülebilirlik eksikliğidir. Menkul kıymetler geri çağrıldığında, yatırımcının seçimi değil, onları finansal olarak etkileyen bir seçimdir. Yatırımcının planladığı faiz geliri artık mevcut değildir. Şimdi, anaparalarını yeniden yatırmak için açık piyasaya gitmeleri gerekiyor ve onlar kadar uygun şartlar alamayabiliyorlar.

Çağrılabilir bir yatırımın tam getirisini planlamak zor olabilir. Çağrılabilir bir sorunun listelenen çağrı tarihinde çağrılacağını kesin olarak bilmenin bir yolu yoktur. Arama yapmak, bir yatırımcının dayanak varlıktaki potansiyel kazançları kaçırmasına neden olabilir.

Geri çağrılabilir menkul kıymetlere yatırım yaparken, güvenli ve muhafazakar bir yaklaşım, yalnızca getiri çağrısı veya vadeye çağrı tutarlarından daha düşük olanı almayı planlamaktır. Bu tutar, en kötüye getiri (YTW) tutarı olarak adlandırılır.

Geri çağrılan opsiyonlar ile yatırımcı, opsiyonları yazdığı gibi hisse fiyatının hareketine bağlı olarak opsiyonun çağrılabileceğinin farkındadır ve bu durum ortaya çıkarsa buna göre plan yapabilir.

Öne Çıkanlar

• Uzakta arama, bir finansal sözleşmenin, özellikle bir opsiyon sözleşmesinin veya bir geri çağrılabilir tahvilin feshedilmesi anlamına gelir.

• Alım opsiyonu kullanıldığında yatırımcının hisseleri opsiyon sahibine satılmalıdır.

• Fesih, bir bono için vadesinden önce erken teslimatın veya kısa alım opsiyonunda bir şartın sonucudur.

• Bir geri çağrılabilir tahvil feshedildiğinde, ihraççı alıcının anaparasını iade eder ve tahvilin faiz ödemesini durdurur.

• Çağrılabilir bir tahvilin ana dezavantajı, yatırımın kontrol ve öngörülebilir olmamasıdır.

• Muhafazakar bir yaklaşım olarak, yatırımcılar, geri çağrılabilir bir tahvilin getirisi olarak getiriyi yalnızca en kötü miktara almayı planlamalıdır.