отозван

Что отозвано?

Отозванный описывает событие, при котором финансовый договор отменяется или расторгается, поскольку требуется доставка или погашение. Ситуации отзыва обычно случаются с опционными контрактами и отзывными облигациями. В случае инвестирования это часто относится к принудительной продаже ценных бумаг, при которой инвестор не имеет права голоса в отношении отзыва конкретной ценной бумаги.

Понимание отозвано

Отзыв финансового контракта в связи с обязательством поставки означает аннулирование контракта. Это действие может произойти при исполнении опциона, когда акции, которыми владеет инвестор, продаются из-за короткого колл-опциона или длинного пут-опциона. Это также относится к случаям, когда эмитент облигации решает отозвать выпущенные облигации до наступления срока погашения. Обе сделки могут повлиять на инвестора, поскольку решение об отзыве не зависит от них, за исключением длинного пут-опциона, что может негативно сказаться на их доходах.

Например, если инвестор выписал опцион колла на короткую позицию,. а держатель опциона исполнил его, то опцион был отозван, и продавец должен выполнить свои обязательства по контракту. Чтобы выполнить свою ответственность, они должны предоставить базовый актив.

Это происходит, когда инвестор владеет акциями предприятия и продает колл-опцион на эти акции, получая опционную премию. Если цена акций закрывается выше цены исполнения опциона, то акции инвестора будут отозваны и проданы лицу, купившему и исполнившему опцион.

Отзыв также применяется к отзывным облигациям, когда эмитент отзывает погашаемую облигацию до наступления срока погашения. Отзывная облигация — это облигация, в которой банк или учреждение-эмитент оставляет за собой право отозвать или выкупить у держателя облигацию до даты погашения. В этом случае эмитент возвращает основную сумму покупателю до даты погашения и прекращает выплату процентов с этого момента.

Отзыв облигаций известен как «доходность к отзыву», в отличие от доходности к погашению (YTM). Некоторые выпуски облигаций могут быть отозваны в любое время, в то время как другие могут быть отозваны только в определенные даты или позже.

Отзыв и нестабильность инвесторов

Основным недостатком отзывных ценных бумаг для инвесторов является отсутствие контроля и предсказуемость. Когда ценные бумаги отзываются, это не выбор инвестора, а тот, который оказывает на него финансовое влияние. Процентный доход, который планировал инвестор, больше недоступен. Теперь они должны выйти на открытый рынок, чтобы реинвестировать свою основную сумму, и могут не получить столь выгодных условий.

Может быть сложно спланировать точную прибыль, доступную для отзывных инвестиций. Невозможно с уверенностью узнать, будет ли отозвана проблема, подлежащая отзыву, в указанную дату. Колл может привести к тому, что инвестор упустит потенциальную прибыль от базового актива.

При инвестировании в ценные бумаги с правом досрочного погашения безопасный и консервативный подход заключается в том, чтобы планировать получение только наименьшей из сумм до востребования или до погашения. Эта сумма называется доходностью к наихудшей сумме (YTW).

В случае отозванных опционов инвестор знает, что опцион может быть отозван в зависимости от движения цены акций, поскольку он написал опционы, поэтому он может соответствующим образом планировать, если такая ситуация возникнет.

Особенности

• Отмененный относится к расторжению финансового контракта, прежде всего опционного контракта или отзывной облигации.

• При исполнении колл-опциона акции инвестора должны быть проданы держателю опциона.

• Прекращение является результатом досрочной поставки облигации до погашения или требования короткого колл-опциона.

• Когда отзывная облигация прекращается, эмитент возвращает основную сумму покупателю и прекращает выплату процентов по облигации.

• Основным недостатком отзывной облигации является отсутствие контроля и предсказуемость инвестиций.

• В качестве консервативного подхода инвесторы должны планировать получение доходности до наихудшей суммы в качестве дохода по облигации с правом отзыва.