Kallas bort
Vad kallas bort?
Called away beskriver en hÀndelse dÀr ett finansiellt kontrakt elimineras eller avslutas eftersom leverans eller inlösen krÀvs. Avropade situationer intrÀffar vanligtvis med optionskontrakt och inlösbara obligationer. I ett investeringsfall avser detta ofta tvÄngsförsÀljning av vÀrdepapper dÀr investeraren inte har nÄgot att sÀga till om i frÄga om det specifika vÀrdepappret som ropas bort.
FörstÄ Called Away
Att avbryta ett finansiellt kontrakt pÄ grund av leveransskyldighet innebÀr att kontraktet upphÀvs. Denna ÄtgÀrd kan intrÀffa vid utnyttjande av optioner nÀr de aktier som en investerare innehar sÀljs pÄ grund av en kort köpoption eller en lÄng sÀljoption. Detta gÀller Àven nÀr emittenten av en obligation bestÀmmer sig för att Äterkalla de obligationer de emitterat före förfallodagen. BÄda transaktionerna kan pÄverka en investerare eftersom beslutet att ringa bort ligger utanför deras hÀnder, med undantag för en lÄng sÀljoption, vilket möjligen pÄverkar deras avkastning negativt.
Till exempel, om en investerare har skrivit en köpoption med kort position och innehavaren av optionen utnyttjar den, har optionen Äterkallats och skribenten mÄste fullfölja sin skyldighet till kontraktet. För att uppfylla sitt ansvar mÄste de tillhandahÄlla den underliggande tillgÄngen.
Detta hÀnder nÀr en investerare innehar aktier i en enhet och sÀljer en köpoption mot dessa aktier och samlar in optionspremien. Om aktiekursen stÀnger över lösenpriset för optionen, kommer investerarens aktier att kallas bort och sÀljas till den person som köpte och utnyttjade optionen.
Inlösen gÀller Àven för inlösbara obligationer nÀr en emittent ringer in en inlösbar obligation före förfallodagen. En inlösbar obligation Àr en dÀr den emitterande banken eller institutet förbehÄller sig rÀtten att Äterkalla, eller köpa tillbaka frÄn innehavaren, obligationen före förfallodagen. I det hÀr fallet returnerar emittenten köparens kapitalbelopp före förfallodagen och slutar betala rÀnta frÄn och med den tidpunkten.
Att Äterkalla obligationer Àr kÀnt som "yield to call" i motsats till yield to maturity (YTM). Vissa obligationsemissioner kan Äterkallas nÀr som helst, medan andra endast kan Äterkallas vid eller efter specifika datum.
Uppringd och investerarinstabilitet
Den största nackdelen med sÀljbara vÀrdepapper för investerare Àr bristen pÄ kontroll och förutsÀgbarhet. NÀr vÀrdepapper ropas bort Àr det inte investerarens val, utan ett som pÄverkar dem ekonomiskt. RÀnteintÀkterna investeraren planerade för Àr inte lÀngre tillgÀnglig. Nu mÄste de gÄ till den öppna marknaden för att Äterinvestera sin kapital och kanske inte fÄr lika förmÄnliga villkor.
Det kan vara utmanande att planera den exakta avkastningen som Àr tillgÀnglig pÄ en inlösbar investering. Det finns inget sÀtt att med sÀkerhet veta om en anropsbar frÄga kommer att ringas bort pÄ det angivna samtalsdatumet. Att ringa kan resultera i att en investerare gÄr miste om potentiella vinster i den underliggande tillgÄngen.
NÀr du investerar i inlösbara vÀrdepapper Àr ett sÀkert, konservativt tillvÀgagÄngssÀtt att endast planera för att ta emot det lÀgsta av beloppet för call-to-yield eller call-to-maturity. Detta belopp kallas avkastningen till det sÀmsta (YTW) beloppet.
Med utropade optioner Àr investeraren medveten om att optionen kan komma att utnyttjas beroende pÄ aktiekursens rörelse, som de skrev optionerna, sÄ de kan planera dÀrefter om denna situation skulle uppstÄ.
Höjdpunkter
â Avropat avser nĂ€r ett finansiellt kontrakt, i första hand ett optionskontrakt eller en inlösbar obligation, sĂ€gs upp.
NÀr en köpoption utnyttjas ska investerarens aktier sÀljas till optionsinnehavaren.
UppsÀgningen Àr ett resultat av en tidig leverans före förfall för en obligation eller ett krav pÄ en kort köpoption.
NÀr en inlösbar obligation sÀgs upp Äterbetalar emittenten köparens kapitalbelopp och upphör att betala rÀntebetalningar pÄ obligationen.
Den största nackdelen med en inlösbar obligation Àr bristen pÄ kontroll och förutsÀgbarhet av investeringen.
Som ett konservativt tillvÀgagÄngssÀtt bör investerare bara planera att fÄ avkastningen till det sÀmsta beloppet som deras avkastning pÄ en inlösbar obligation.
