Llamado a retirarse

¿Qué se llama lejos?

Called away describe un evento en el que se elimina o rescinde un contrato financiero porque se requiere la entrega o el rescate. Las situaciones de retiro generalmente ocurren con contratos de opciones y bonos exigibles. En un caso de inversión, esto a menudo se refiere a la venta forzada de valores en los que el inversor no tiene voz sobre el valor específico que se retira.

Entendimiento llamado lejos

La extinción de un contrato financiero por la obligación de entrega significa la extinción del contrato. Esta acción puede ocurrir en el ejercicio de opciones cuando las acciones que posee un inversionista se venden debido a una opción de compra corta o una opción de venta larga. Esto también se aplica cuando el emisor de un bono decide recuperar los bonos que emitió antes del vencimiento. Ambas transacciones pueden afectar a un inversor, ya que la decisión de retirarse está fuera de sus manos, a excepción de una opción de venta larga, por lo que posiblemente afecte negativamente a sus rendimientos.

Por ejemplo, si un inversionista ha suscrito una opción de compra de posición corta y el tenedor de la opción la ejerce, entonces la opción ha sido cancelada y el suscriptor tiene que cumplir con su obligación con el contrato. Para cumplir con su responsabilidad, deben proporcionar el activo subyacente.

Esto sucede cuando un inversionista posee acciones de una entidad y vende una opción de compra contra esas acciones, cobrando la prima de las opciones. Si el precio de las acciones cierra por encima del precio de ejercicio de la opción, las acciones del inversionista se retirarán y se venderán a la persona que compró y ejerció la opción.

La cancelación también se aplica a los bonos rescatables cuando un emisor rescata un bono rescatable antes del vencimiento. Un bono exigible es aquel en el que el banco o la institución emisora se reserva el derecho de retirar o recomprar al tenedor el bono antes de la fecha de vencimiento. En este caso, el emisor devuelve el capital del comprador antes de la fecha de vencimiento y deja de pagar intereses a partir de ese momento.

La devolución de bonos se conoce como "rendimiento a la llamada" en lugar de rendimiento al vencimiento (YTM). Algunas emisiones de bonos pueden cancelarse en cualquier momento, mientras que otras solo pueden cancelarse en fechas específicas o después.

Desplazamiento e inestabilidad de los inversores

El principal inconveniente de los valores exigibles para los inversores es la falta de control y previsibilidad. Cuando se retiran los valores, no es una elección del inversionista, sino una que los impacta financieramente. Los ingresos por intereses que el inversionista planeó ya no están disponibles. Ahora, deben acudir al mercado abierto para reinvertir su capital y es posible que no reciban términos tan favorables.

Puede ser un desafío planificar el rendimiento exacto disponible en una inversión exigible. No hay forma de saber, con certeza, si una emisión exigible se anulará en la fecha de anulación indicada. La llamada puede hacer que un inversor pierda ganancias potenciales en el activo subyacente.

Cuando se invierte en valores exigibles, un enfoque seguro y conservador es planificar solo para recibir el menor de los montos de la llamada al rendimiento o la llamada al vencimiento. Esta cantidad se conoce como la cantidad de rendimiento hasta el peor (YTW).

Con las opciones canceladas, el inversionista es consciente de que la opción puede cancelarse según el movimiento del precio de la acción, ya que suscribió las opciones, por lo que puede planificar en consecuencia si se presentara esta situación.

Reflejos

• Called away se refiere a cuando se rescinde un contrato financiero, principalmente un contrato de opciones o un bono exigible.

• Cuando se ejerce una opción de compra, las acciones del inversionista deben venderse al tenedor de la opción.

• La terminación es el resultado de una entrega anticipada antes del vencimiento de un bono o un requisito sobre una opción de compra corta.

• Cuando se rescinde un bono exigible, el emisor devuelve el capital del comprador y deja de pagar intereses sobre el bono.

• El principal inconveniente de un bono exigible es la falta de control y previsibilidad de la inversión.

• Como enfoque conservador, los inversores solo deben planear recibir el rendimiento de la peor cantidad como rendimiento de un bono exigible.