Kaldet væk

Hvad kaldes væk?

Called away beskriver en begivenhed, hvor en finansiel kontrakt elimineres eller opsiges, fordi levering eller indløsning er påkrævet. Opkaldte situationer sker normalt med optionskontrakter og konverterbare obligationer. I en investeringssag refererer det ofte til tvangssalg af værdipapirer, hvor investor ikke har indflydelse på det konkrete værdipapir,. der bliver kaldt væk.

Forståelse kaldet væk

Ophævelse af en finansiel kontrakt på grund af leveringsforpligtelse betyder ophævelse af kontrakten. Denne handling kan forekomme ved udnyttelse af optioner, når de aktier, som en investor besidder, sælges på grund af en kort købsoption eller en lang salgsoption. Det gælder også, når udstederen af en obligation beslutter at tilbagekalde de obligationer, de udstedte før udløb. Begge transaktioner kan påvirke en investor, da beslutningen om at ringe væk er ude af deres hænder, bortset fra en lang salgsoption, og derfor muligvis påvirke deres afkast negativt.

For eksempel, hvis en investor har skrevet en short position call option, og indehaveren af optionen udnytter den, så er optionen blevet kaldt væk, og forfatteren skal fuldføre deres forpligtelse til kontrakten. For at opfylde deres ansvar skal de levere det underliggende aktiv.

Dette sker, når en investor besidder aktier i en enhed og sælger en købsoption mod disse aktier og opkræver optionspræmien. Hvis aktiekursen på aktien lukker over strejkeprisen for optionen, vil investorens aktier blive kaldt væk og solgt til den person, der har købt og udnyttet optionen.

Called away gælder også for konverterbare obligationer, når en udsteder kalder en indløselig obligation inden udløb. En konverterbar obligation er en, hvor den udstedende bank eller institution forbeholder sig ret til at tilbagekalde eller tilbagekøbe obligationen fra indehaveren inden udløbsdatoen. I dette tilfælde returnerer udstederen køberens hovedstol inden udløbsdatoen og holder op med at betale renter fra det tidspunkt.

Tilbagekaldelse af obligationer er kendt som "yield to call" i modsætning til yield to matury (YTM). Nogle obligationsudstedelser kan tilbagekaldes til enhver tid, mens andre kun kan tilbagekaldes på eller efter bestemte datoer.

Opkaldt og investorustabilitet

Den største ulempe ved konverterbare værdipapirer for investorer er manglen på kontrol og forudsigelighed. Når værdipapirer bliver kaldt væk, er det ikke investorens valg, men et, der påvirker dem økonomisk. Den renteindtægt, investoren havde planlagt for, er ikke længere tilgængelig. Nu skal de ud på det åbne marked for at geninvestere deres hovedstol og får muligvis ikke vilkår, der er så gunstige.

Det kan være udfordrende at planlægge det nøjagtige afkast, der er tilgængeligt på en konverterbar investering. Der er ingen måde at vide, med sikkerhed, om et opkaldbart problem vil blive kaldt væk på den angivne opkaldsdato. Opkald kan resultere i, at en investor går glip af potentielle gevinster i det underliggende aktiv.

Når du investerer i konverterbare værdipapirer, er en sikker, konservativ tilgang kun at planlægge at modtage det laveste af call-to-yield- eller call-to-udløbsbeløbet. Dette beløb omtales som udbyttet til værste (YTW) beløb.

Med tilbagekaldte optioner er investoren opmærksom på, at optionen kan kaldes afhængig af aktiekursens bevægelse, som de skrev optionerne, så de kan planlægge i overensstemmelse hermed, hvis denne situation skulle opstå.

Højdepunkter

• Called away refererer til, hvornår en finansiel kontrakt, primært en optionskontrakt eller en konverterbar obligation, opsiges.

• Når en købsoption udnyttes, skal investorens aktier sælges til optionsindehaveren.

• Opsigelsen er et resultat af en tidlig levering inden udløb af en obligation eller et krav om en kort købsoption.

• Når en konverterbar obligation opsiges, returnerer udstederen køberens hovedstol og ophører med at betale renter på obligationen.

• Den største ulempe ved en konverterbar obligation er manglen på kontrol og forudsigelighed af investeringen.

• Som en konservativ tilgang bør investorer kun planlægge at modtage afkastet til det værste beløb som deres afkast på en konverterbar obligation.