Wezwany z dala
Co jest wywoływane?
Called away opisuje zdarzenie, w którym kontrakt finansowy zostaje rozwiązany lub rozwiązany, ponieważ wymagana jest dostawa lub wykup. Sytuacje call-away zwykle zdarzają się w przypadku kontraktów na opcje i obligacji z opcją wykupu. W przypadku inwestycyjnym często odnosi się to do wymuszonej sprzedaży papierów wartościowych, w której inwestor nie ma wpływu na odwołanie konkretnego papieru wartościowego.
Zrozumienie Called Away
Odwołanie umowy finansowej z powodu obowiązku dostawy oznacza zerwanie umowy. Takie działanie może mieć miejsce w przypadku realizacji opcji,. gdy akcje posiadane przez inwestora są sprzedawane z powodu krótkiej opcji kupna lub długiej opcji sprzedaży. Dotyczy to również sytuacji, gdy emitent obligacji postanawia wycofać obligacje, które wyemitował przed terminem zapadalności. Obie transakcje mogą mieć wpływ na inwestora, ponieważ decyzja o wycofaniu się nie leży w jego rękach, z wyjątkiem opcji długiej sprzedaży, co może mieć negatywny wpływ na jego zwroty.
Na przykład, jeśli inwestor wystawił opcję kupna na krótką pozycję,. a posiadacz opcji ją wykona, wówczas opcja zostaje odebrana, a wystawca musi wypełnić swoje zobowiązanie wynikające z kontraktu. Aby wypełnić swoje obowiązki, muszą dostarczyć aktywa bazowe.
Dzieje się tak, gdy inwestor posiada akcje podmiotu i sprzedaje opcję kupna za te akcje, pobierając premię za opcje. Jeżeli cena akcji zamknie się powyżej ceny wykonania opcji, akcje inwestora zostaną odebrane i sprzedane osobie, która kupiła i zrealizowała opcję.
Called away odnosi się również do obligacji na żądanie, gdy emitent wzywa obligacje podlegające wykupowi przed terminem zapadalności. Obligacja na żądanie to taka, w której emitujący bank lub instytucja zastrzega sobie prawo do wykupu lub odkupu obligacji od posiadacza przed terminem zapadalności. W takim przypadku emitent zwraca kapitał kupującemu przed terminem zapadalności i od tego momentu przestaje płacić odsetki.
Oddzwanianie obligacji jest znane jako „zysk do wykupu” w przeciwieństwie do rentowności do wykupu (YTM). Niektóre emisje obligacji mogą zostać wycofane w dowolnym momencie, podczas gdy inne mogą zostać wycofane tylko w określonych terminach lub po nich.
Odwołanie i niestabilność inwestorów
Główną wadą papierów wartościowych na żądanie dla inwestorów jest brak kontroli i przewidywalności. Kiedy papiery wartościowe są wycofywane, nie jest to wybór inwestora, ale taki, który wpływa na niego finansowo. Zaplanowane przez inwestora dochody z odsetek nie są już dostępne. Teraz muszą wejść na otwarty rynek, aby ponownie zainwestować swój kapitał i mogą nie otrzymać tak korzystnych warunków.
Zaplanowanie dokładnego dostępnego zwrotu z inwestycji na żądanie może być trudne. Nie ma sposobu, aby z całą pewnością stwierdzić, czy sprawa podlegająca zadzwonieniu zostanie odwołana w podanym terminie. Wezwanie może spowodować, że inwestor straci potencjalne zyski z aktywów bazowych.
Podczas inwestowania w papiery wartościowe na żądanie, bezpiecznym, konserwatywnym podejściem jest zaplanowanie otrzymania tylko niższej kwoty wezwania do zysku lub wezwania do terminu zapadalności. Kwota ta jest określana jako kwota od zysku do najgorszego (YTW).
W przypadku opcji call away inwestor ma świadomość, że opcja może zostać wykupiona w zależności od zmiany kursu akcji, ponieważ napisał opcje, dzięki czemu może odpowiednio zaplanować, jeśli taka sytuacja miałaby zaistnieć.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Called away odnosi się do sytuacji, w której kontrakt finansowy, głównie kontrakt opcji lub obligacja na żądanie, zostaje rozwiązany.
W przypadku wykonania opcji kupna akcje inwestora muszą zostać sprzedane posiadaczowi opcji.
Rozwiązanie jest wynikiem wcześniejszej dostawy przed terminem zapadalności obligacji lub wymogu opcji short call.
Kiedy obligacja płatna na żądanie zostanie rozwiązana, emitent zwraca kapitał kupującemu i zaprzestaje płacenia odsetek od obligacji.
Główną wadą obligacji na żądanie jest brak kontroli i przewidywalności inwestycji.
Zgodnie z konserwatywnym podejściem inwestorzy powinni planować uzyskiwanie zysku do najgorszej kwoty jako zwrotu z obligacji na żądanie.
