Kutsuttiin pois

Mitä kutsutaan pois?

Kutsuttu pois kuvaa tapahtumaa, jossa rahoitussopimus lakkautetaan tai puretaan, koska toimitus tai lunastus vaaditaan. Poissoitettuja tilanteita tapahtuu yleensä optiosopimusten ja vaadittavien joukkovelkakirjalainojen kanssa. Sijoitustapauksessa tämä tarkoittaa usein arvopapereiden pakkomyyntiä, jossa sijoittajalla ei ole sananvaltaa tietyn arvopaperin poismenetykseen.

Poiskutsutun ymmärtäminen

Rahoitussopimuksen purkaminen toimitusvelvollisuuden vuoksi tarkoittaa sopimuksen purkamista. Tämä toimenpide voi tapahtua optioiden toteutuksessa,. kun sijoittajan hallussa olevat osakkeet myydään lyhyen osto- tai pitkän myyntioption vuoksi. Tämä pätee myös silloin, kun joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää lunastaa ennen eräpäivää liikkeeseen laskemansa joukkovelkakirjat. Molemmat transaktiot voivat vaikuttaa sijoittajaan, koska päätös lunastaa pois on poissa heidän käsistään, lukuun ottamatta pitkää myyntioptiota, mikä saattaa vaikuttaa heidän tuottoonsa negatiivisesti.

Esimerkiksi jos sijoittaja on kirjoittanut lyhyen positio -osto-option ja option haltija käyttää sitä, niin optio on lunastettu ja kirjoittajan on täytettävä sopimusvelvoitteensa. Täyttääkseen vastuunsa heidän on toimitettava kohde-etuus.

Tämä tapahtuu, kun sijoittaja omistaa yhteisön osakkeita ja myy osto-option näitä osakkeita vastaan ja kerää optio- preemion. Jos osakkeen osakekurssi sulkeutuu optio-oikeuden merkintähinnan yläpuolelle, sijoittajan osakkeet lunastetaan ja myydään optio-oikeuden ostaneelle ja käyttäneelle henkilölle.

Lunastus koskee myös vaadittavia joukkovelkakirjoja, kun liikkeeseenlaskija vaatii lunastettavan joukkovelkakirjalainan ennen eräpäivää. Lunastettava joukkovelkakirjalaina, jonka liikkeeseenlaskija pankki tai laitos pidättää oikeuden lunastaa tai ostaa takaisin haltijalta joukkovelkakirja ennen eräpäivää. Tässä tapauksessa liikkeeseenlaskija palauttaa ostajan pääoman ennen eräpäivää ja lopettaa koron maksamisen siitä hetkestä lähtien.

Joukkovelkakirjojen takaisinmaksu tunnetaan nimellä "tuotto maksettavaksi" eikä tuotto eräpäivään (YTM). Jotkut joukkovelkakirjalainat voidaan peruuttaa milloin tahansa, kun taas toiset voidaan peruuttaa vain tiettyinä päivinä tai sen jälkeen.

Kutsuttu pois ja sijoittajien epävakaus

Investointikelpoisten arvopapereiden suurin haittapuoli sijoittajille on hallinnan ja ennustettavuuden puute. Kun arvopapereita lunastetaan, se ei ole sijoittajan valinta, vaan se, joka vaikuttaa niihin taloudellisesti. Sijoittajan suunnittelema korkotulo ei ole enää käytettävissä. Nyt heidän on mentävä avoimille markkinoille sijoittaakseen pääomansa uudelleen, eivätkä he välttämättä saa yhtä edullisia ehtoja.

Saattaa olla haastavaa suunnitella tarkka tuotto maksettavalle sijoitukselle. Ei voida varmuudella tietää, poistetaanko soitettavissa oleva ongelma mainittuna puhelupäivänä. Soittaminen voi johtaa siihen, että sijoittaja ei saa mahdollisia voittoja kohde-etuutena.

Kun sijoitat vaadittaviin arvopapereihin, turvallinen ja konservatiivinen lähestymistapa on suunnitella vain saavansa call-to-yiel- tai call-to-maturite -summia, kumpi on pienempi. Tätä määrää kutsutaan tuotto huonoimpaan (YTW) summaksi.

Lunastusoptioilla sijoittaja on tietoinen siitä, että optio voidaan lunastaa osakkeen hinnan liikkeestä riippuen, koska hän optiot kirjoittivat, joten hän voi suunnitella vastaavasti, jos tällainen tilanne syntyisi.

Kohokohdat

• Called away tarkoittaa sitä, että rahoitussopimus, ensisijaisesti optiosopimus tai vaadittava joukkovelkakirjalaina, irtisanotaan.

• Osto-optiota käytettäessä sijoittajan osakkeet on myytävä optionhaltijalle.

• Irtisanominen johtuu joukkovelkakirjalainan ennenaikaisesta toimituksesta tai lyhyen osto-option vaatimuksesta.

• Kun lunastuskelpoinen joukkovelkakirjalaina irtisanotaan, liikkeeseenlaskija palauttaa ostajan pääoman ja lopettaa lainan koronmaksun.

• Lunastettavan joukkovelkakirjalainan suurin haittapuoli on sijoituksen hallinnan ja ennustettavuuden puute.

• Konservatiivisena lähestymistavana sijoittajien tulisi suunnitella saavansa takaisin vaadittavan joukkovelkakirjalainan tuotona vain huonoimpaan määrään asti.