دعا بعيدا
ما يسمى بالخارج؟
يصف Called away حدثًا يتم فيه إلغاء أو إنهاء عقد مالي لأن التسليم أو الاسترداد مطلوب. عادةً ما تحدث حالات الاستدعاء بعيدًا مع عقود الخيارات والسندات القابلة للاستدعاء. في حالة الاستثمار ، يشير هذا غالبًا إلى البيع القسري للأوراق المالية التي لا يكون للمستثمر رأي فيها بشأن الورقة المالية المحددة التي يتم استبعادها.
فهم Called Away
إلغاء العقد المالي بسبب الالتزام بالتسليم يعني إلغاء العقد. قد يحدث هذا الإجراء عند ممارسة الخيار عندما يتم بيع الأسهم التي يحتفظ بها المستثمر بسبب خيار الشراء القصير أو خيار الشراء الطويل . ينطبق هذا أيضًا عندما يقرر مُصدر السند إعادة استدعاء السندات التي أصدرها قبل الاستحقاق. يمكن أن تؤثر كلتا العمليتين على المستثمر لأن قرار الاستبعاد بعيد عن متناول أيديهم ، باستثناء خيار الشراء الطويل ، وبالتالي قد يكون له تأثير سلبي على عائداتهم.
على سبيل المثال ، إذا كتب المستثمر خيار استدعاء مركز قصير وقام صاحب الخيار بممارسته ، فسيتم إلغاء الخيار ، ويتعين على الكاتب إكمال التزامه بالعقد. للوفاء بمسؤوليتهم ، يجب عليهم توفير الأصل الأساسي.
يحدث هذا عندما يحتفظ المستثمر بأسهم كيان ويبيع خيار شراء مقابل تلك الأسهم ، ويجمع علاوة الخيارات. إذا أغلق سعر سهم السهم فوق سعر الإضراب للخيار ، فسيتم استدعاء أسهم المستثمر وبيعها للفرد الذي اشترى الخيار وممارسته.
ينطبق الاسترداد أيضًا على السندات القابلة للاسترداد عندما يطلب المصدر السندات القابلة للاسترداد قبل الاستحقاق. السند القابل للاستدعاء هو السند الذي يحتفظ فيه البنك أو المؤسسة المصدرة بالحق في إلغاء السند أو إعادة شراء السند من الحامل قبل تاريخ الاستحقاق. في هذه الحالة ، يقوم المُصدر بإرجاع أصل المشتري قبل تاريخ الاستحقاق ويتوقف عن دفع الفائدة اعتبارًا من تلك النقطة.
يُعرف استدعاء السندات مرة أخرى باسم "العائد عند الطلب" بدلاً من العائد حتى الاستحقاق (YTM). قد يتم إلغاء بعض إصدارات السندات في أي وقت ، بينما لا يمكن استدعاء البعض الآخر إلا في أو بعد تواريخ محددة.
الاستدعاء بعيدًا وعدم استقرار المستثمر
العيب الرئيسي للأوراق المالية القابلة للاستدعاء للمستثمرين هو الافتقار إلى السيطرة والقدرة على التنبؤ. عندما يتم استدعاء الأوراق المالية بعيدًا ، فهذا ليس اختيار المستثمر ، بل هو الذي يؤثر عليهم ماليًا. لم يعد دخل الفوائد الذي خطط له المستثمر متاحًا. الآن ، يجب عليهم الذهاب إلى السوق المفتوحة لإعادة استثمار رأس مالهم وقد لا يتلقون شروطًا مواتية.
قد يكون من الصعب التخطيط للعائد الدقيق المتاح لاستثمار قابل للاستدعاء. لا توجد طريقة لمعرفة ، على وجه اليقين ، ما إذا كان سيتم استدعاء مشكلة قابلة للاستدعاء بعيدًا في تاريخ المكالمة المدرج. يمكن أن يؤدي الاتصال إلى خسارة المستثمر للمكاسب المحتملة في الأصل الأساسي.
عند الاستثمار في الأوراق المالية القابلة للاستدعاء ، فإن النهج الآمن والمحافظ هو التخطيط فقط لتلقي أقل من مبالغ Call-to-Return أو Call حتى الاستحقاق. يشار إلى هذا المبلغ على أنه العائد إلى أسوأ مبلغ (YTW).
مع خيارات الاستدعاء ، يدرك المستثمر أنه قد يتم استدعاء الخيار بناءً على حركة سعر السهم ، حيث قاموا بكتابة الخيارات ، حتى يتمكنوا من التخطيط وفقًا لذلك في حالة ظهور هذا الموقف.
يسلط الضوء
يشير مصطلح "الاستبعاد" إلى وقت إنهاء عقد مالي ، أو عقد خيارات أو سند قابل للاستدعاء بشكل أساسي.
عند ممارسة خيار الشراء ، يجب بيع أسهم المستثمر لصاحب الخيار.
يكون الإنهاء نتيجة للتسليم المبكر قبل استحقاق السند أو مطلب على خيار الشراء القصير.
عند إنهاء السند القابل للاستدعاء ، يقوم المُصدر بإعادة أصل المشتري ويتوقف عن سداد مدفوعات الفائدة على السند.
العيب الرئيسي للسند القابل للاستدعاء هو الافتقار إلى التحكم في الاستثمار وإمكانية التنبؤ به.
كنهج متحفظ ، يجب على المستثمرين التخطيط فقط لتلقي العائد إلى أسوأ مبلغ كعائد على السند القابل للاستدعاء.
