felaket çağrısı
Felaket Çağrısı Nedir?
teminatlı ipotek yükümlülüğünde (CMO) yatırımcılar için koruyucu bir önlemdir ve temel ipoteklerdeki temerrütler veya ön ödemeler yatırım tarafından oluşturulan nakit akışını kesintiye uğratmakla tehdit ederse tetiklenir.
Temel teminat tarafından oluşturulan nakit akışı planlanan anapara ve faiz ödemelerini ödemek için yeterli değilse, ihraççı CMO'nun bir kısmını emekliye ayıracaktır. Önlem, öncelikle ihraççının yeniden yatırım riskini azaltmak için tasarlanmıştır.
Bir felaket çağrısı aynı zamanda "temizlik çağrısı" olarak da adlandırılabilir.
Felaket Çağrısını Anlamak
Bir CMO, bir ipotek havuzu tarafından desteklenen bir menkul kıymettir. Bu ürünler bazen Gayrimenkul İpotek Yatırım Kanalları (REMIC'ler) olarak bilinir.
Doğrudan ev alıcılarına ipotek teklif eden bankalar, bu ipotekleri yatırım şirketlerine tam değerinden indirimli olarak satarlar. Bu, bankaların tekrar borç vermeleri için nakit temizliyor. İpotekleri satın alan firmalar, bunları CMO olarak yatırımcılara satış için paketliyor.
Yatırımcılar, ipotek oluşturmak veya satın almak zorunda kalmadan ipoteklerden nakit akışına erişmek için CMO'ları satın alırlar. CMO'lar gelirlerini borçlular ipoteklerini ödedikçe kazanırlar ve geri ödeme teminat görevi görür.
Bir felaket çağrısı provizyonu, kesintisiz nakit akışını garanti ederek CMO yatırımcıları için riski azaltır.
CMO'larda kullanılan tek koruma türüdür. Diğerleri aşırı teminatlandırma ve havuz sigortasını içerir.
Bir felaket çağrısı bazen "temizlik çağrısı" olarak bilinir.
Felaket çağrısı, temerrüt kayıplarına karşı sınırlı korumaya sahip ikinci ipotek ipoteklerinden yapılandırılmış CMO'larda kullanılabilir. Geleneksel sabit oranlı ipotekler için, aşırı teminatlandırma, alttaki ipotek havuzuna yeterli koruma sağlayabilir.
Tahvillerde Felaket Çağrısı
Felaket çağrısı bazen belediye tahvillerinde de kullanılır. Bu durumda, bir tür olağanüstü itfa hükmüdür.
Örneğin, daha sonra önemli hasara uğrayan ve tahvili geri ödemek için gelir üretme kabiliyetini sınırlayan bir topluluk tesisinin inşaatını finanse etmek için çıkarılan bir belediye tahvilinden elde edilen gelir kaybını dengelemek için bir felaket çağrısı kullanılabilir.
Bu tür afet çağrısı bazen afet çağrısı olarak da bilinir.
Bir Felaket Çağrısı Örneği
Diyelim ki A Şirketi, temel ipotek faizi ve anapara ödemelerinden aylık 500.000 ABD Doları üreten 10 milyon ABD Doları tutarında bir CMO ihraç eder.
Önemli sayıda ipotek sahibi, kredilerini temerrüde düşürüyor veya tamamını önceden ödüyor. CMO artık yatırımcılarına ödeme yapmak için yeterli gelir üretmiyor.
A Şirketinin yatırımcılara ödeme yapmak için CMO'nun bir kısmını emekli etmesi gerekebilir.
Öne Çıkanlar
Belediye bonolarında da afet çağrısı hükmü bulunabilir.
Temerrütler veya erken geri ödemelerden kaynaklanabilecek CMO nakit akışındaki kayıpları değiştirmek için bir felaket çağrısı provizyonu kullanılır.
Genellikle, temerrüt risklerine karşı sınırlı korumaya sahip ikinci ipotek ipoteklerinde kullanılırlar.
