Güvenlik Piyasası Hattı (SML)
Güvenlik Piyasası Çizgisi Nedir?
sermaye varlığı fiyatlandırma modelinin (CAPM) grafiksel bir temsili olarak hizmet eden bir grafik üzerine çizilen bir çizgidir - bu, çeşitli menkul kıymetlerin farklı sistematik veya piyasa riskini gösteren , beklenen değere göre çizilmiştir. herhangi bir zamanda tüm piyasanın geri dönüşü .
"Karakteristik çizgi" olarak da bilinen SML, grafiğin x ekseninin riski ( beta cinsinden ) temsil ettiği ve grafiğin y ekseninin beklenen getiriyi temsil ettiği CAPM'nin bir görselleştirmesidir. Belirli bir menkul kıymetin piyasa risk primi,. SML'ye göre grafikte nerede çizildiğine göre belirlenir.
Güvenlik Piyasası Çizgisini Anlama
risk-getiri ilişkisini tanımlayan bir model olan CAPM'den türetilen bir yatırım değerlendirme aracıdır ve yatırımcıların hem paranın zaman değeri (TVM) hem de buna karşılık gelen değer için tazmin edilmesi gerektiği varsayımına dayanır. risk primi olarak adlandırılan herhangi bir yatırımla ilişkili risk seviyesi .
Beta kavramı, CAPM ve SML'nin merkezinde yer alır. Bir menkul kıymetin betası, çeşitlendirme yoluyla ortadan kaldırılamayan sistematik riskinin bir ölçüsüdür. Birin beta değeri, genel piyasa ortalaması olarak kabul edilir. Birden büyük bir beta değeri, piyasa ortalamasından daha yüksek bir risk seviyesini ve birden küçük bir beta değeri, piyasa ortalamasından daha düşük bir risk seviyesini temsil eder.
SML'yi çizmek için formül:
- Gerekli getiri = risksiz getiri oranı + beta (piyasa getirisi - risksiz getiri oranı)
SML, menkul kıymetleri değerlendirmek ve karşılaştırmak için değerli bir araç olabilse de, tek başına kullanılmamalıdır, çünkü bir yatırımın risksiz getiri oranı üzerinden beklenen getirisi, yatırımları seçerken dikkate alınması gereken tek şey değildir.
Güvenlik Pazarı Hattını Kullanma
portföye dahil etmeyi düşündükleri bir yatırım ürününü değerlendirmek için yaygın olarak kullanılır . SML, menkul kıymetin risk düzeyine kıyasla olumlu bir beklenen getiri sağlayıp sağlamadığını belirlemede yararlıdır.
Bir menkul kıymet SML grafiğine çizildiğinde, SML'nin üzerinde görünüyorsa, değer düşüklüğü olarak kabul edilir, çünkü grafikteki pozisyon, menkul kıymetin doğal riskine karşı daha büyük bir getiri sunduğunu gösterir.
Tersine, eğer güvenlik SML'nin altındaysa, beklenen getiri doğal riski aşmadığından fiyatta aşırı değerli olarak kabul edilir.
SML, hangilerinin beklenen getiriye göre en az miktarda doğal piyasa riski içerdiğini belirlemek için, yaklaşık olarak aynı getiriyi sunan iki benzer menkul kıymeti karşılaştırmak için sıklıkla kullanılır. SML, aynı risk düzeyine karşı hangisinin en yüksek beklenen getiriyi sunduğunu görmek için eşit riskli menkul kıymetleri karşılaştırmak için de kullanılabilir.
Öne Çıkanlar
SML'yi çizmek için formül gerekli getiri = risksiz getiri oranı + beta (piyasa getirisi - risksiz getiri oranı) şeklindedir.
SML, bir yatırım ürününün risk düzeyine kıyasla olumlu bir beklenen getiri sağlayıp sağlamayacağını belirlemeye yardımcı olabilir.
Menkul kıymet piyasası çizgisi (SML), sermaye varlık fiyatlandırma modelinin (CAPM) grafik gösterimi olarak hizmet eden bir grafik üzerine çizilen bir çizgidir.
