İkincil Teklif
İkincil Teklif Nedir?
ikincil piyasada halka satılmasını ifade eder . Bunlar, şirket tarafından bir halka arzda (IPO) halihazırda satılan hisselerdir . İkincil bir tekliften elde edilen gelirler, şirket yerine hisselerini satan hissedarlara ödenir.
Bazı şirketler, ikincil teklifler olarak da adlandırılabilecek devam teklifleri sunabilir. Bu teklifler iki farklı biçimde olabilir: seyreltici olmayan ve seyreltici ikincil teklifler.
İkincil Teklifler Nasıl Çalışır?
Sermaye artırmak isteyen özel şirketler, halka arz yoluyla yatırımcılara hisse satmayı seçebilirler. Adından da anlaşılacağı gibi, bir halka arz, bir şirketin halka hisselerini ilk kez sunduğu zamandır. Bunlar, birincil piyasada yatırımcılara satılan yeni menkul kıymetlerdir. Şirket, gelirleri günlük operasyonlarını finanse etmek, satın almalar yapmak veya başka amaçlar için kullanabilir.
Halka arz tamamlandıktan sonra, yatırımcılar ikincil piyasada veya borsada halka ikincil teklifler yapabilirler. Yukarıda bahsedildiği gibi, ikincil bir teklifte satılan menkul kıymetler, yatırımcılar tarafından tutulur ve bir borsa aracılığıyla bir veya daha fazla yatırımcıya satılır. Bu nedenle, ikincil bir tekliften elde edilen gelir, hisseleri el değiştiren şirkete değil, doğrudan satıcıya gider.
Bazı durumlarda, bir şirket, devam eden teklif olarak adlandırılan ikincil bir teklif gerçekleştirebilir. Bu ihtiyaç, borcunu finanse etmek, satın almalar yapmak veya araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) boru hattını finanse etmek için sermayeyi artırmak için ortaya çıkabilir.
Diğer durumlarda, yatırımcılar ellerindeki parayı çekme isteklerini şirkete bildirebilirken, diğer şirketler faiz oranları düşük olduğunda borcu yeniden finanse etmek için müteakip teklifler sunabilir.
Bir yatırımcı olarak, paranızı yatırmadan önce bir şirketin devam eden bir teklifi olmasının nedenlerini anladığınızdan emin olun.
İkincil Teklif Türleri
İkincil teklifler iki farklı biçimde gelir. Birincisi seyreltici olmayan bir sunu iken, diğeri seyreltici ikincil sunu olarak anılır. Aşağıda her biri arasındaki farkları özetledik.
Seyreltici Olmayan İkincil Teklifler
Seyreltici olmayan bir ikincil arz, yeni hisse yaratılmadığı için mevcut hissedarların elinde bulunan hisseleri sulandırmaz. Çıkaran şirket, hisseler , holdinglerini çeşitlendirmek isteyen yöneticiler veya şirket içindekiler veya risk sermayedarları gibi diğer içeriden kişiler gibi özel hissedarlar tarafından satışa sunulduğundan hiç fayda sağlamayabilir .
Kullanılabilir hisselerdeki artış, daha fazla kurumun ihraç eden şirkette önemsiz olmayan pozisyonlar almasına izin verir ve bu da ihraç eden şirketin hisselerinin ticari likiditesine fayda sağlayabilir. Bu tür ikincil teklifler, kilitleme süresinin sona ermesinden sonraki halka arzı takip eden yıllarda yaygındır .
Seyreltici İkincil Teklifler
Seyreltici ikincil arz, müteakip arz veya müteakip halka arz (FPO) olarak da bilinir. Bu teklif, bir şirketin kendisi yeni hisseler yaratıp piyasaya arz ettiğinde ve böylece mevcut hisseleri seyrelttiğinde gerçekleşir. Bu teklif, bir şirketin yönetim kurulu, daha fazla özsermaye satmak için hisse şamandırasını artırmayı kabul ettiğinde gerçekleşir.
Ödenmemiş hisse sayısı arttığında, bu, hisse başına kazancın (EPS) seyrelmesine neden olur . Ortaya çıkan nakit akışı, şirketin uzun vadeli hedeflerine ulaşmasına yardımcı olur veya borç ödemek veya genişlemeyi finanse etmek için kullanılabilir. Bu, belirli hissedarların daha kısa vadeli ufukları için olumlu olmayabilir.
İkincil teklifler normalde, halka arzlarda yaygın olan birkaç hafta yerine birkaç gün içinde pazarlanır.
İkincil Tekliflerin Etkileri
İkincil teklifler, yatırımcı duyarlılığını ve bir şirketin hisse fiyatını etkileyebilir. Örneğin, büyük bir hissedar (özellikle bir şirket müdürü) önemli sayıda hisse satarsa, yatırımcılar kötü haber bekleyebilirler.
Bir şirketin hisse fiyatının ikincil bir arzdan olumsuz etkilenmesine bir örnek Capri Holdings (CPRI) ile gerçekleşti. Şirket, 19 Şubat 2013'te 25 milyon hisselik ikincil bir teklif duyurdu. Şirketin hisse senedi fiyatı, 19 Şubat 2013'teki 64.84$'lık kapanış fiyatından %10'dan fazla düşüşle 25 Şubat 2013'te 57.86$'a düştü.
Seyreltici bir ikincil arz genellikle hisse fiyatlarında düşüşe neden olur, ancak bazen piyasalar arza beklenmedik bir tepki verebilir. Örneğin, CRISPR Therapeutics (CRSP), 4 Ocak 2018'de beş milyon hisselik ikincil bir teklif açıkladıktan sonra hisse senedi fiyatında bir artış gördü. 03 Ocak 2018'de hisse senedi 23.52 dolardan kapandı ve Dördüncüsü, CRISPR'nin hisse fiyatı 5 Ocak'ta yaklaşık %14'lük bir kazançla 26.81 dolardan kapandı.
İkincil bir arzın ardından artan hisse senedi fiyatının kesin nedeni her zaman açık olmayabilir. Bazen, satıştan elde edilen gelirin şirkete yardımcı olabileceğine inanılırsa, yatırımcılar teklife olumlu yanıt verir. Olumlu bir teklife örnek olarak, bir şirketin fonları borcunu ödemek, bir satın alma yapmak veya şirketin geleceğine yatırım yapmak için kullanması verilebilir.
İkincil Tekliflerin Gerçek Dünya Örnekleri
2013 yılında , Meta'nın (eski adıyla Facebook) kurucusu ve yöneticisi Mark Zuckerbe rg , kişisel olarak elinde bulundurduğu 41.350.000 hisseyi halka ikincil bir teklifle sattığını duyurdu. Hisse başına 55.05$ satış fiyatı ile yaklaşık 2.3 milyar$ artırıldı. Zuckerberg, gelirin bir kısmını vergi faturası ödemek için kullanacağını söyledi.
Rocket Fuel 2014'te, toplamda 305,000,000 $ olmak üzere, hisse başına 61 $'dan 5.000.000 ek hisse sunarak devamında satacağını duyurdu. Hareket, güçlü bir 2013 dördüncü çeyreği ve yüksek hisse fiyatından yararlanma arzusu tarafından tetiklendi. Şirket iki milyon hisse sattı, bazı mevcut hissedarlar ise yaklaşık üç milyon sattı. Ayrıca, sigortacılar teklifte 750.000 satın alabildiler.
18 Ağustos 2004'te, Alphabet'in Google'ı (GOOG), hisse başına 85,00 $'lık ilk halka arz (IPO) fiyatıyla 14.142.135 adet adi hisse senedi teklif ederek şirket için 1.168 milyar $'dan fazla para topladı. Bir yıl sonra, 14 Eylül 2005'te Google Inc., hisse başına 295,00 $ fiyatla 14.159.265 adet adi hisse senedinin devam eden halka arzını yaklaşık 4,17 milyar $'a çıkardı.
Öne Çıkanlar
Bir yatırımcı, ilk halka arzdan (IPO) sonra hisselerini ikincil piyasada halka sattığında ikincil bir arz gerçekleşir.
Şirketler, sermaye artırmak veya başka nedenlerle devam eden teklifler olarak da adlandırılan ikincil teklifler yoluyla hisse satabilirler.
Devam eden teklifler, paylarda artışa neden olan seyreltici olabilir veya yeni payların oluşturulmadığı durumlarda seyreltici olmayabilir.
Bir yatırımcının ikincil arzından elde edilen gelir, şirket yerine doğrudan yatırımcının cebine gider.
