Öz Sermayenin Ekonomik Değeri (EVE)
Öz Sermayenin Ekonomik Değeri (EVE) Nedir?
Öz sermayenin ekonomik değeri (EVE), tüm varlık nakit akışlarının bugünkü değerini alan ve tüm borç nakit akışlarının bugünkü değerini çıkaran bir nakit akışı hesaplamasıdır. Riske maruz kazanç ve riske maruz değerin ( VAR ) aksine bir banka, varlıklarını ve yükümlülüklerini yönetmek için öz sermayenin ekonomik değerini kullanır. Bu, kısa vadeli faiz oranı riskini yansıtan net faiz gelirinin (NII) aksine , faiz oranı riskine maruz kalma derecesini değerlendirmek için kullanılan uzun vadeli bir ekonomik ölçüdür .
EVE'nin en basit tanımı, bir bankanın bilançosunun nakit akışlarının net bugünkü değeridir (NPV). Bu hesaplama, bankanın ekonomik değerindeki değişiklikleri ölçmek için aktif-pasif yönetimi için kullanılır.
EVE riski, bir bankanın piyasa oranlarındaki değişikliklere karşı değer duyarlılığı olarak tanımlanır.
EVE'yi Anlamak
Öz sermayenin ekonomik değeri, yükümlülükler üzerindeki beklenen nakit akışlarının bugünkü değerini, tüm beklenen varlık nakit akışlarının bugünkü değerinden çıkaran bir nakit akışı hesaplamasıdır. Bu değer, toplam sermayenin faiz oranlarındaki dalgalanmalara duyarlılığı değerlendirilirken toplam sermayenin bir tahmini olarak kullanılır. Bir banka, faiz oranı değişikliklerinin toplam sermayesini nasıl etkileyeceğini gösteren modeller oluşturmak için bu ölçüyü kullanabilir.
Bir bankanın varlık ve yükümlülüklerinin adil piyasa değerleri doğrudan faiz oranlarıyla bağlantılıdır. Bir banka, farklı faiz oranı değişikliklerinin toplam sermayesi üzerindeki etkisini gösteren tüm bileşen varlıkları ve yükümlülükleri ile modeller oluşturur. Bu risk analizi,. bankaların sürekli değişen faiz oranlarına karşı hazırlık yapmalarını ve stres testleri yapmalarını sağlayan önemli bir araçtır.
Faiz oranı riskini belirlemek için uluslararası kabul görmüş bir standart stres testi EVE'dir. Basel Bankacılık Denetleme Komitesi, tüm faiz oranları için artı ve eksi %2'lik bir stres testi önermektedir ve ABD banka düzenlemeleri, EVE'nin düzenli analizini gerektirir.
Öz sermayenin ekonomik değeri, bir bankanın kazanç profili ile karıştırılmamalıdır. Faiz oranlarındaki genel bir artış, bir bankanın kazancını artırabilir, ancak varlık değerleri ile faiz oranları arasındaki temel ters ilişki ve değerler arasındaki doğrudan ilişki (aynı yönde) nedeniyle normalde öz sermayenin ekonomik değerinde bir düşüşe neden olur borçlar ve faiz oranları. Bununla birlikte, EVE ve banka kazançları, EVE ne kadar yüksek olursa, öz sermaye tabanından elde edilen gelecekteki kazançların artması potansiyeli o kadar büyük olacak şekilde bir ilişki taşır .
Banka düzenleyicileri, bankaların periyodik EVE hesaplamaları yapmasını şart koşar.
EVE'nin Sınırlamaları
Bir tahvilin net bugünkü değeri oldukça kolay bir şekilde hesaplanabilirken, vadeli hesaplar ve vadesi olmayan diğer finansal araçlar için gelecekteki nakit akışlarını ölçmek zor olabilir, çünkü bu tür ürünler belirsiz sürelere ve eşit olmayan nakit akışlarına sahiptir. EVE modelleyicileri, gerçeklikten sapabilecek belirli yükümlülükler için varsayımlarda bulunmalıdır. Ek olarak, EVE kapsamlı bir hesaplama olduğundan, gömülü seçeneklere sahip karmaşık ürünler kolayca modellenemez ve modelleyicilerin veya denetçilerinin yorumlarına ve öznel yargılarına geniş bir alan bırakır.
##Öne çıkanlar
Mali düzenleyiciler, bankaların periyodik EVE hesaplamaları yapmasını şart koşar.
Riske maruz kazanç ve riske maruz değerin (VAR) aksine, bir banka varlıklarını ve yükümlülüklerini yönetmek için özkaynakların ekonomik değerini kullanır. Bu, faiz oranı riskine maruz kalma derecesini değerlendirmek için kullanılan uzun vadeli bir ekonomik ölçüdür.
Öz sermayenin ekonomik değeri (EVE), tüm varlık nakit akışlarının bugünkü değerini alan ve tüm borç nakit akışlarının bugünkü değerini çıkaran bir nakit akışı hesaplamasıdır.
