Economic Value of Equity (EVE)
Vad är det ekonomiska värdet av eget kapital (EVE)?
Det ekonomiska värdet av eget kapital (EVE) är en kassaflödesberäkning som tar nuvärdet av alla tillgångars kassaflöden och subtraherar nuvärdet av alla skuldkassaflöden. Till skillnad från intjäning vid risk och värde vid risk ( VAR ) använder en bank det ekonomiska värdet av eget kapital för att hantera sina tillgångar och skulder. Detta är ett långsiktigt ekonomiskt mått som används för att bedöma graden av ränteriskexponering – till skillnad från räntenetto (NII), som speglar kortsiktig ränterisk.
Den enklaste definitionen av EVE är nettonuvärdet (NPV) av en banks balansräknings kassaflöden. Denna beräkning används för förvaltning av tillgångar och skulder för att mäta förändringar i bankens ekonomiska värde.
EVE-risk definieras som en banks värdekänslighet för förändringar i marknadsräntor.
Förstå EVE
Det ekonomiska värdet av eget kapital är en kassaflödesberäkning som subtraherar nuvärdet av de förväntade kassaflödena på skulder från nuvärdet av alla förväntade kassaflöden från tillgångar. Detta värde används som en uppskattning av totalt kapital vid utvärdering av det totala kapitalets känslighet för fluktuationer i räntesatser. En bank kan använda detta mått för att skapa modeller som indikerar hur ränteförändringar kommer att påverka dess totala kapital.
De verkliga marknadsvärdena för en banks tillgångar och skulder är direkt kopplade till räntesatser. En bank konstruerar modeller med alla ingående tillgångar och skulder som visar effekten av olika ränteförändringar på dess totala kapital. Denna riskanalys är ett nyckelverktyg som gör att banker kan förbereda sig mot ständigt föränderliga räntor och att utföra stresstester.
En internationellt accepterad standard för att bestämma ränterisk är att stresstesta EVE. Baselkommittén för banktillsyn rekommenderar ett stresstest på plus och minus 2 % på alla räntor och amerikanska bankregler kräver regelbunden analys av EVE.
Det ekonomiska värdet av eget kapital ska inte förväxlas med en banks resultatprofil. En generell räntehöjning kan öka en banks resultat, men det skulle normalt orsaka en minskning av det ekonomiska värdet av eget kapital på grund av det grundläggande omvända förhållandet mellan tillgångsvärden och räntor och direkt samband (samma riktning) mellan värden av skulder och räntor. EVE och bankintäkter har dock ett samband i det att ju högre EVE är, desto större potential för ökade framtida intäkter genereras från aktiebasen.
Banktillsynsmyndigheter kräver att banker utför periodiska EVE-beräkningar.
Begränsningar för EVE
Medan nuvärdet av en obligation kan beräknas ganska enkelt, kan framtida kassaflöden vara svåra att kvantifiera för inlåningskonton och andra finansiella instrument som inte har någon löptid eftersom dessa typer av produkter har osäker varaktighet och ojämna kassaflöden. EVE-modellerare måste göra antaganden för vissa skulder, som kan avvika från verkligheten. Dessutom – eftersom EVE är en heltäckande beräkning – är komplexa produkter med inbäddade alternativ inte lätt att modellera och lämnar ett stort utrymme för tolkning och subjektiv bedömning av modellerarna eller deras handledare.
##Höjdpunkter
– Finansiella tillsynsmyndigheter kräver att banker gör periodiska EVE-beräkningar.
Till skillnad från intjäning vid risk och värde i risk (VAR) använder en bank det ekonomiska värdet av eget kapital för att hantera sina tillgångar och skulder. Detta är ett långsiktigt ekonomiskt mått som används för att bedöma graden av ränteriskexponering.
Det ekonomiska värdet av eget kapital (EVE) är en kassaflödesberäkning som tar nuvärdet av alla tillgångars kassaflöden och subtraherar nuvärdet av alla skuldkassaflöden.
