Teslim Edilemedi (FTD)
Teslim Edememe (FTD) Nedir?
Teslim etmeme (FTD), bir ticaret sözleşmesindeki bir tarafın (hisseler, vadeli işlemler, opsiyonlar veya vadeli sözleşmeler ) yükümlülüğünü yerine getirmediği bir durumu ifade eder. Bu tür başarısızlıklar, bir alıcının (uzun pozisyona sahip taraf) teslimatı alacak ve takas sırasında işlem için ödeme yapacak yeterli parası olmadığında ortaya çıkar.
Satıcı (kısa pozisyona sahip taraf), ödeme sırasında gerekli olan dayanak varlıkların tamamına veya herhangi birine sahip olmadığında ve dolayısıyla teslimatı yapamadığında da bir başarısızlık meydana gelebilir.
Teslim Edilemeyen Başarısızlığı Anlamak
ödeme tarihinden önce nakit veya varlıkları transfer etmekle yükümlüdür . Daha sonra, işlem kapatılmamışsa, işlemin bir tarafı teslim edilememiştir. İlgili takas odası tarafından yürütülen uzlaştırma sürecinde teknik bir sorun olması durumunda da teslimatın yapılmaması söz konusu olabilir .
satış tartışılırken teslimatın yapılmaması çok önemlidir . Çıplak açığa satış gerçekleştiğinde, kişi ne kendisinin ne de ilişkili aracısının sahip olmadığı bir hisse senedi satmayı kabul eder ve kişinin bu tür hisselere erişimini kanıtlamanın hiçbir yolu yoktur. Ortalama bir birey bu tür bir ticaret yapmaktan acizdir. Ancak, bir ticaret firması için tescilli tüccar olarak çalışan ve kendi sermayesini riske atan bir kişi bunu yapabilir. Bunu yapmak yasa dışı sayılacak olsa da, bu tür bazı kişi veya kurumlar, açtıkları şirketin iflas edeceğine inanabilir ve bu nedenle çıplak bir açığa satışta hesap vermeksizin kar elde edebilirler.
Daha sonra, bekleyen teslimat başarısızlığı, piyasada "hayali hisseler" olarak adlandırılan ve altta yatan hisse senedinin fiyatını seyreltebilecek şeyler yaratır. Başka bir deyişle, bu tür işlemlerin diğer tarafındaki alıcı, gerçekte var olmayan kağıt üzerinde hisselere sahip olabilir.
Olayların Teslim Edilmemesinin Zincirleme Reaksiyonları
Potansiyel teslimat başarısızlığı nedeniyle işlemler uygun şekilde yerleşmediğinde çeşitli sorunlar ortaya çıkar. Hem hisse senedi hem de türev piyasalar, meydana gelme konusunda başarısız olabilir.
Vadeli sözleşmelerde, kısa pozisyona sahip bir tarafın teslim edememesi, uzun pozisyona sahip taraf için önemli sorunlara neden olabilir. Bu zorluk, bu sözleşmelerin genellikle uzun pozisyonun ticari operasyonlarıyla ilgili önemli miktarda varlık içermesi nedeniyle ortaya çıkar.
Ticarette, bir satıcı, henüz sahip olmadığı bir ürünü önceden satabilir. Çoğu zaman bu, tedarikçiden gelen gecikmiş bir sevkiyat nedeniyle olacaktır. Satıcının alıcıya teslim zamanı geldiğinde, tedarikçi geç kaldığı için siparişi yerine getiremezler. Alıcı, satıcıyı kayıp bir satış, işe yaramaz envanter ve gecikmiş tedarikçi ile uğraşma ihtiyacı bırakarak siparişi iptal edebilir . Bu arada, alıcı ihtiyaç duyduğu şeye sahip olmayacak. Çözümler, satıcının istenen malları daha yüksek fiyatlara satın almak için piyasaya girmesini içerir.
Aynı senaryo finansal ve emtia enstrümanları için de geçerlidir. Zincirin bir bölümünde teslim edilememesi, katılımcıları zincirin çok daha ilerisinde etkileyebilir.
2008 mali krizi sırasında, teslimattaki başarısızlıklar arttı. Birinin bir çek yazdığı, ancak bunu karşılayacak fonları henüz güvence altına almadığı çek kitingiyle hemen hemen aynı, satıcılar zamanında satılan menkul kıymetleri teslim etmediler . Menkul kıymetleri teslimat için daha düşük bir fiyata satın alma sürecini geciktirdiler. Düzenleyicilerin hala bu uygulamayı ele alması gerekiyor.
##Öne çıkanlar
Bu yükümlülüklerin hesaplanması ticaret anlaşmasında gerçekleşir.
Teslim edilememe, türev sözleşmelerde veya açığa satış yaparken ortaya çıkabilir.
Alıcılar söz konusu olduğunda, nakit olmaması anlamına gelir; satıcılar söz konusu olduğunda, mallara sahip olmamak anlamına gelir.
Teslim etmeme (FTD), kişinin ticari yükümlülüklerini yerine getirememesi anlamına gelir.
